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来源：浙商基金微视界

知行合一计长远，坚守价值不漂移

尊敬的各位投资者：

展信佳！

我是浙商智选价值混合基金经理拟任贾腾。感谢各位投资者的大力支持，浙商智选价值混合基金于今日正式结束募集。能得到您的信任与托付，我备感荣幸，也深知责任，我将用勤勉尽责的态度，审慎地做好每一笔投资，力争在未来带给您良好的持有体验。

回顾一季度市场，在美债收益率上行、担忧流动性收紧的背景下，前期的核心资产经历了快速调整。而与此同时，性价比早已凸显的价值股伴随着经济的强劲上行顺势崛起，上演了与前两年截然相反的结构性行情。

市场涨涨跌跌，风格不断轮动，这是市场常态。跟着市场走，还是坚持风格不漂移，都是一种选择。我的投资方法是不带太多改良主义的价值投资，就是买当前市场交易价格低于内在价值的公司。注重深度挖掘企业的内在价值，以实业的眼光进行投资，独立思考不与市场博弈，力求在长跑中取胜。

2021年我们不认为市场会继续单边上行或者单边下行。当前经济复苏态势明确，而政策明确不急转弯。前者意味着业绩大概率显著增长，后者意味着估值会适度压缩，两种力量交替主导市场，市场波动性会显著加大。从宏观基本面和经济流动性的运行方向来看，我们更看好受益于经济回升的行业，而非受益于流动性宽松的行业。价值投资，本来就是回归投资本质、长期有效的投资方法，而在如前所述的宏观背景之下，我们更加看好价值风格的回归。

此次新发行的浙商智选价值混合基金，是浙商基金AI+HI系列产品线中价值风格的主动管理产品。基于浙商基金智能投研系统和自上而下与自下而上相结合的投资方法，我们希望打造一支能为持有人带来更好投资体验的产品，逆风的时候尽量跟的住，顺风的时候大概率能够跑的出。

风格不漂移，是在逆风期与市场最大的对抗，也是对持有人最大的负责，更是对自己最大的诚实。践行价值投资，知行合一计长远，再次感谢大家选择浙商智选价值混合基金，我们将一如既往，砥砺前行，不负所托！

浙商智选价值混合拟任基金经理   贾腾

二零二一年四月十四日

风险提示

风险提示：本材料不构成任何投资建议，投资者在投资前请参阅本公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的正式公告和有关信息。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。人工智能投资存在固有缺陷，投资者应当充分了解基金运用人工智能投资的风险收益特征。本材料不构成投资建议，基金有风险，投资需谨慎。本产品由浙商基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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