成长风格继续占优，消费品零售数据向好——ETF周评20210419

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消费ETF(510150)

联接基金（A类217017、C类004407）

上周中证全指指数下跌0.68%，上证消费80指数跑输市场。上周消费板块中跌幅较大的申万一级行业为休闲服务、农林牧渔和医药生物，分别下跌了4.26%、1.90%和1.71%。

上周消费领域中跌幅较大的为休闲服务行业，主要是因为休闲服务行业中的相关龙头企业公布的一季报净利润不达市场预期，导致股价巨震。受猪肉价格连续下降等影响，农林牧渔行业近期调整较大。猪肉价格下降的主要原因包括：1）春节前被压栏的生猪在春节过后陆续投放到市场；2）今年1至2月份北方部分地区疫情加重，中小体重生猪加速流入市场，叠加市场对猪肉后市看涨、二次育肥养殖户增加，导致4月份生猪出栏体重明显上涨、猪肉供给加大等。宏观数据方面，国家统计局在4月16日公布数据显示，中国3月社会消费品零售总额为35484亿元，同比增长34.2%，预期增长28.4%，1-2月增长33.8%。2021年3月份的社会消费品零售总额比2019年3月份增长12.9%，两年平均增速为6.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额31554亿元，增长32.5%。扣除价格因素，2021年3月份社会消费品零售总额实际增长33%，两年平均增长4.4%。从环比看，3月份社会消费品零售总额增长1.75%。由此可以看出，我国社会消费品零售总额保持逐年稳定增长的趋势，在以“内循环为主、双循环”为辅的经济发展模式下，我国消费增速有望加快。

招商上证消费80ETF是首只跟踪消费板块的ETF基金，上证消费80指数全面涵盖了医药生物、食品饮料、汽车、休闲服务、家用电器等消费领域的80家龙头公司。对投资消费领域感兴趣的投资者，可在结合自身风险承受能力和投资目标的基础上，关注招商消费ETF基金（510150）或其联接基金（A类217017、C类004407）。

食品饮料ETF（159843）

上周申万一级行业食品饮料指数上涨1.48%，同期中证全指指数下跌0.68%、沪深300指数下跌1.37%，食品饮料指数跑赢市场。食品饮料板块各子板块涨跌幅分别为肉制品上涨0.05%、调味品下跌2.82%、黄酒上涨4.40%、乳制品下跌1.88%，白酒上涨2.56%、葡萄酒上涨3.74%、啤酒上涨3.34%。

在流动性、市场风格等因素影响下，以白酒板块为代表的食品饮料指数有所调整，但业绩推动的结构性行情依然存在。部分企业业绩快报发布后，呈现明显的个股行情，也阶段性连带有板块行情。此前市场有预期担心白酒行业是低基数下的反弹，但是近期实际销售数据呈现出超出该预期的情况。白酒行业基本面向好，一季度动销超预期，全年业绩稳定，高端白酒景气度仍较高，酱酒火热持续。

食品饮料行业不改中长期向好趋势，消费升级与龙头集中的核心逻辑不变，行业集中度会进一步提升，对龙头企业是提升份额的机会。招商国证食品饮料ETF跟踪的指数是国证食品饮料行业指数（399396.SZ），该指数由食品饮料行业中总市值最大的前50只龙头个股构成，占比前三的细分行业为：白酒、乳品和调味发酵品等。

生物科技ETF（场内简称：生物ETF，代码：159849）

上周医药生物（申万一级）下跌1.71%，上证综指下跌0. 7%，沪深300指数下跌1.37%，医药行业跑输市场，细分领域龙头股继续回调。全球新冠疫情累计确诊1.42亿例，累计死亡303万例，全球疫情有所反弹，印度每日新增创新高、超30万例，巴西、土耳其、美国每日新增超5万，全球疫苗接种超8.5亿剂，欧洲疫苗接种有所加速，印度、中国新增接种有所下降但整体仍较快。

近期医药板块呈现震荡走势，细分领域走势有所分化，上周生物制品、医疗器械涨幅居前，化学试剂大幅下跌，随着全球疫情反复、海外医药尤其是疫苗涨幅较大，新冠检查疫情受益股再度活跃。近日，第五批药品国家集采启动报量，此次共涉及60个品种、207个品规的化学药品种，并未涉及中药或生物药（胰岛素），注射剂集采涉及品种占到50%。药品集采力度加大、集采范围扩大，有望进一步推动药企创新转型，创新转型及国际化仍是药品领域未来的景气方向，同时伴随医药研发投入增加及研发外包率提升趋势明显，国内医药研发服务领域具备未来成长空间；从配置角度看，短期关注新冠疫苗兑现、景气度上行的医药研发服务，机构重仓股博弈情绪影响下估值性价比有优势的优质二线标的重视度提升，时间拉长看生物科技指数涵盖创新药、疫苗、医药研发服务等核心标的，契合医药相关改革政策和医药新基建方向，长线景气度依然较高。

云计算ETF（场内简称：云ETF，代码：159890）

上周计算机板块（使用申万行业指数）上涨0.92%，沪深300指数下跌1.37%，计算机板块跑赢市场。

行业资讯方面，上周云数据管理备份解决方案提供商VeeamSoftware发布了《Veeam 2021数据保护报告》，报告对全球企业的3000多名IT决策者进行了调研，报告显示新冠疫情对数字变革的工作产生了重大影响，云化将是灾难修复的未来趋势；华为云发布企业云原生转型新利器即云原生服务中心OSC，云原生2.0时代已经到来，企业业务架构已经从单一云环境向多云混合环境演进；中国云计算发展已进入快速增长阶段，私有云在过去五年保持着年均20%的增长态势，IDC预测，2023年中国私有云IT基础架构支出将成为全球第一大市场，中国私有云市场增速高于全球，但近几年来，中国私有云市场的占比在下降；上周2021年中国云网智联大会在北京开幕，工信和信息化部科技委常务副主任、中国电信集团科技委主任、SDN/NFV/AI标准语产业推进委员会主席韦乐平做了主题报告，他认为，计算和通信向云网边端一体的融合方向发展，操作系统也逐渐从单机、局域网系统向互联网化的分步式系统发展演进，是云网技术融合的趋势。展望未来，在政策与市场的驱动下，云计算将继续高速发展，行业发展空间较大。

创大盘ETF（159991）

上周上证综指下跌0.70%，沪深300下跌1.37%，创大盘指数跑赢市场。从市场风格来看，本周整体市场风格为成长风格。

从行业上看，上周休闲服务、银行、公用事业行业下跌幅度最大，汽车、采掘、食品饮料上涨幅度较大。上周对创业板大盘行情负面影响最大的行业为医药生物，正贡献最大的行业为电气设备。医药生物方面，受医疗器械、药品集采新进程影响，板块有一定幅度的下跌。国家医保局医药价格和招标采购中心发布《国家组织人工关节类医用耗材集中带量采购方案（征求意见稿）》，本次征求意见稿中涵盖人工全髋、全膝关节，按照各自组件组成系统，以系统为单位采购，总体来看质量、产能、供应稳定性是决定企业入围的重要前提条件，分组规则未区分国产和进口，国产头部企业有望凭借成本优势与进口企业展开直接竞争，以价换量可带来市场份额的进一步上升。电气设备方面，上周锂电池和新能车板块表现不错，多家车企发布旗下新车型，此外基于华为自动驾驶技术的北汽极狐上市受到关注，汽车朝着电动化、智能化加速发展。

创业大盘指数在深交所创业板上市公司中剔除基本面和股票流动性差、质押和商誉占比高的公司，按总市值由大到小排序，选取50家公司作为样本股，更多反映创业板市场基本面良好、流动性强的大市值股票的整体表现，目前看前十大成分股主要是新能源汽车、创新药、医疗器械、云计算、半导体等新兴产业细分领域龙头公司，在创业板注册制“三创四新”定位下，创业板正迎来更多优质新经济企业，为创业大盘指数的新陈代谢提供更多的可选标的公司。

数据来源：中证指数、国证指数，截止时间：2021/4/19，指数过往业绩不代表未来表现，基金投资需谨慎。

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风险提示：

上述投资观点、看法根据当前市场情况判断做出，未来可能发生改变。定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。指数过往业绩不代表未来表现，亦不构成任何投资建议及本基金收益的保证。基金投资须谨慎。投资者在投资本基金前请认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。