买基金怎样看排名才更“靠谱”？

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来源：浙商基金微视界

当下全市场已有近8000只基金，比股票的数量还要多一倍，基金市场发行的火爆，更让基金选择的难度越来越大。很多人选择简单粗暴的方式——直接看排名，这种方法有时会奏效，有时也会买的时候是“小甜甜”，买入后就变成了“牛夫人”。

在《聪明的投资者》一书中，作者提到人类有一种与生俱来的倾向，认为可以通过短期内的一系列结果对长期趋势做出预测，大多数投资者多会以连续上涨为假设直接购买上涨最快的基金。

但根据这种“线性”推演结果（业绩排名）来买基金，有时候结果却是亏钱的，那就要看排名背后的诸多因素了。

01

短期排名的“价值和局限”

短期业绩排名好的基金，其优秀是可以肯定的，亦要看到其隐藏的局限性。

短期业绩好的基金，一般会有以下特征：

爆发能力强。基金经理重仓的股票是那些爆发能力强的周期股，或者弹性较大的科技股等等；还有可能是事件或政策下推动下爆发，例如碳中和概念股，新能源汽车等等。

与市场当下风格相匹配。市场会快速地进行风格切换和板块轮动，但一般来说，市场上基金经理的投资风格基本上是稳定的，当市场行情与基金经理的投资风格一致时候，基金的投资收益就相对较好，例如2019年到2020年，成长风格表现突出，相应风格的基金排名相对靠前。2021年，价值风格突然崛起，坐了许久冷板凳的价值风格基金经理终于等到价值花开，排名自然得到很大提升。

选择短期排名靠前的基金，或许可以赚取一定的收益，但其有时候并不能完全反映基金经理真实的管理能力，短期上涨迅速，风险来时调整的也可能很快。正所谓“盈亏同源”，一个基金经理能够既具有最尖锐的“矛”，又能有坚实的“盾”，是非常困难的。

02

“长胜基金”的秘密

在众多基金中，有这样一类基金，它也许在其他基金涨的时候只是跟着上涨，在别的基金跌的时候它却将回撤控制的不错，拉上时间来看，基金的整体收益和持有体验非常不错。

长胜的基金，尤其是跨越周期的基金，和短期市场行情、突发事件的关系变弱，和基金经理的投资策略和管理能力相关性变大。基金的持仓集中度，持股的风格，交易的频率、基金类型、是否做行业轮动都会影响到基金的整体走势和波动情况。例如，同样是消费行业的基金，有的基金会重仓几只股票，前十大持仓集中度达到70%以上，有的会分散持仓，前十大持仓30%以下，这样当风险来临时，回撤控制不同，排名自然会有所变动。

长期投资不是一场博弈，而是在“变动”中寻求“增长”，长跑之后，方知谁是千里马，一些优秀的基金，短期有可能排名并不亮眼，但却不影响其长期创造超额收益的能力。

03

排名之外的“思考”

在买基金的时候，除了看收益排名，也要看排名之外因素：基金管理人是否优秀，基金风格是否和自己的投资风格符合，并深刻了解基金的投资策略，甚至可以看看持有基金的业绩归因，看看它的收益从何而来，是否可持续。在这个过程中，不断去建立自己的投资风格，建立自己的知识框架。

当然，存在即合理。对于初涉基金的小白来说，基金排名也是有参考价值的。可以将短期排名和长期排名相结合，利用“4433”法则，即过去1年在同类基金中排名前1/4的基金、过去2年、3年（甚至5年）以及今年以来在同类基金中排名前1/4的基金、近6个月在同类基金中排名1/3的基金、近3个月在同类基金中排名1/3的基金，选择出相对优质的基金和管理人。

风险提示

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