『求稳』入市就跌，应该如何面对高波动的市场？

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来源：东方红资产管理

春节之后，A股市场画风突变，上证综指从2月18日3731.69的高点最低跌到3月9日3328.31点，之后一直在3400点徘徊。

据新华社报道，截至3月底，剔除今年成立的新基金，包括股票型和混合型基金在内的权益类基金今年一季度平均收益率为-2.3%，其中超过六成的基金亏损。指数基金整体表现同样不佳，被动指数型基金一季度仅有24%的产品获得正收益。而一些前期受到投资者追捧的热门基金产品在一季度内甚至出现了超过50%的回撤。

不少在春节前刚刚入市的投资者手足无措，开始后悔自己为什么会买在山顶上，还有一些投资者眼看着自己赚钱的账户开始亏损，也不太淡定了。

2019年和2020年公募基金表现出色，让很多投资者以为投资很简单。但市场的向下波动是一堂生动的风险教育课，它让我们开始重新审视自己的风险偏好，市场永远不会只涨不跌，波动才是A股市场的主旋律。

数据来源：WIND

那在2021年，我们该怎么办？继续投入权益类资产，加大筹码等待市场向上的一天，还是干脆把钱存在银行，买年收益率2-3%的银行理财产品？

在低利率的时代，存银行、买银行理财难以抵挡通货膨胀的风险。把钱全部投入高风险的资产，则要面临短期市场可能会存在较大回撤的风险，所以对于普通投资者而言，二者都不是最优选择。

许多机构和基金经理指出，2021年市场总体会呈现震荡格局，赚钱难度加大。所以我们制定自己的理财计划时还是要“求稳”，要考虑多种资产的配置，对于无法承受较大波动的投资者而言，偏债混合型基金或股债平衡型基金是重点考虑的对象。

眼下就有一只好基金值得关注，它就是4月28号即将再次打开的，东方红智逸沪港深定开混合基金（004278）。东方红智逸成立于2017年4月，以三年为一个运作周期，每个运作周期期间设两个期间开放期，以满足投资者的流动性需求。

  股债混合配置

追求稳健收益

巴菲特的老师——本杰明·格雷厄姆曾经提出：普通人应围绕股债50%±25%的比例去做资产配置，既不要轻易空仓也不要满仓，要根据股债的投资性价比来确定两者的投资比例，以期收获长期稳健的投资体验。

东方红智逸是一只平衡策略的混合型基金，投资于债券的比例不低于基金资产的50%，体现出“左手债、右手股”的均衡配置。基金经理会在目标收益条件下，确定投资组合中股票、债券和现金类大类资产的配置比例，追求风险最小化目标。

东方红智逸采取股债资产分仓运作，如果股票资产市值大幅上涨，占比一旦达到50%，则会通过资金的再分配，有效控制风险的同时锁定既得收益。

数据来源：基金2020年四季报，截至2020.12.31

  产品运作稳健

长期业绩亮眼

自2017-4-14成立以来，截至2021-3-31，东方红智逸净值增长率为43.92%，同期业绩比较基准收益率为14.27%，同期上证综指涨跌幅为5.07%。

数据来源：业绩数据及业绩基准增长率数据来自东方红资管，经托管行复核，上证指数来自于wind

东方红智逸是非常适合个人投资者选择的产品，因为个人投资者的大类资产配置能力相对较弱，且风险厌恶程度较高。东方红智逸的股债配置相对均衡，会在一定的范围内调整股债配比，具有“攻守兼备”的特质，相对更适合偏好稳健投资的个人投资者。

强强联合

东方红股债团队双经理管理

值得一提的是，东方红智逸由东方红股债团队双基金经理共同管理，固收部分由东方红公募固定收益投资部副总经理纪文静管理，权益部分由东方红公募权益投资部总经理助理刚登峰管理。

纪文静擅长债券投资，她坚持以绝对收益为导向，致力于追求风险调整后收益的最大化，以卓越的大类资产配置、组合管理及信用择券能力努力为投资人实现长期财富的稳健增值。

刚登峰的投资风格比较均衡，对宏观有自己比较完善的理解框架。价值股中，对于地产行业的商业模式与个股选择有比较独到的见解。成长股的投资上，比较擅长从宏观、中观的角度寻找投资线索，把握受益于社会发展趋势的成长股机会。

双经理管理的模式，在主打固收资产的基础上增加了一部分权益资产，在力求绝对收益的同时，进一步放大了收益空间，不失为震荡市中的优质选择。

4月28号东方红智逸沪港深定开混合基金（004278）即将再次打开，感兴趣的朋友们可以关注一下。

注：业绩比较基准为中债综合指数收益率×70%+沪深 300 指数收益率×20%+恒生指数收益率×10%。根据年报数据，东方红智逸2017-4-14至2017-12-31、2018至2020净值增长率分别为15.21%、-5.55%、23.58%、9.66%，同期业绩比较基准增长率为3.53%、-3.48%、8.68%及5.15%。业绩数据及业绩基准增长率数据来自东方红资管，经托管行复核。

风险提示：本金为定开基金，每三年一个运作周期，每年开放一次。本基金是一只混合型基金，属于较高预期风险、较高预期收益的证券投资基金品种，其预期风险与收益高于债券型基金与货币市场基金，低于股票型基金。本基金投资可能面临的风险有：系统性与非系统性风险，流动性风险，操作风险，信用风险，技术风险，投资港股及科创板股票而因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的风险，投资存托凭证面临的与存托凭证的境外基础证券、境外基础证券的发行人及境内外交易机制相关的风险等特有风险。基金过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现，其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。基金投资需谨慎，请认真阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》、基金产品资料概要及相关公告，根据自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金产品由基金公司发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付风险管理责任。本材料中包含的内容仅供参考，不构成任何投资建议或承诺。