这款固收+，你就是我的城池营垒

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来源：华富基金

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4月27日起开放申购啦~

是金子总会发光。

是固收+总会在震荡市中让您进退得当。

华富安华债券型基金就是一款运用“固收+”策略的二级债基。自2021年1月28日成立以来，华富安华经受住了一季度市场的大幅波动，逆势为持有人获得了正向回报。

截至2021年4月26日，华富安华最新净值：

A类  1.0074

C类  1.0065

作为固收+配置专家，华富安华的基金经理尹培俊一直坚持“均值回归”投资理念，追求绝对收益的产品目标，注重组合的风险收益比，充分考虑客户的持有体验。

尹培俊

华富基金总经理助理

固定收益部总监

15年证券从业经验（其中8年研究经验，7年投资经验），大类资产配置领域专家。相信均值回归与复利的力量。

尹培俊用喜欢用“胜率”与“赔率”来判断资产之间的性价比。

我总在不断寻找赔率、胜率双高的投资品种，但当两者不可兼得时，我更看重对赔率的把握。

这也是尹培俊一直以来运用大类资产配置轮动策略，在固收+产品的管理中，连战连捷的秘诀所在。

华富安华能取得如此出色的表现，基金经理尹培俊是如何进行管理的呢？

小伙伴们快来围观一下吧~

01.

今年以来权益与债券市场反复震荡，但1月份成立的华富安华债基运作三个月以来仍实现了正收益，抗波动实力不凡，您是怎么做到的？

华富安华债基是一个以“绝对收益”为目标的固收+产品，我们第一注重的就是组合的风险收益比。

在今年一月份产品成立之初，股票市场出现了“极致分化、权重单边上涨”的走势，核心资产风险迅速累积。而债券市场则表现相对平稳，虽然远期存在一定的利空担忧，但票息收入是相对确定的。

基于对股债市场性价比的综合考量，华富安华先以三年左右久期的信用债作为核心底仓配置，积累安全垫，随后利用股市出现较大调整的机会，分批提升了可转债和股票仓位。在三个月的运作过程中，市场的表现基本符合我们的前期判断，产品通过把握市场节奏，回撤控制和净值增长情况都较为理想，基本符合我们的目标。

02.

您对接下来的市场是如何判断的？

当下宏观层面存在较大的不确定性，国内宏观时钟逐渐从经济扩张向入过热过渡，而国外疫后复苏与货及币政策与国内明显存在不同步的情况。

胜率角度看，当前受益于经济上行，权益类资产仍相对受益，但下半年后随着经济斜率放缓，权益性价比或将下滑。

赔率角度看，经过2019、2020年的估值修复，股债性价比已经修复至中枢以下，当前债券性价比略优于股票。

所以从配置角度看，2021年至2022年，市场的整体风险偏好有所降低，大类资产性价比逐步由权益向债券倾斜。

03.

您如何把握接下来的市场机会？

华富安华仍将坚持用债券资产做好基石配置。以票息收入为抓手，精选中短久期、中高等级信用债。同时，通过利率债中长久期骑乘策略和波段操作辅助增强，力求贡献产品的基础收益。

转债配置上，产品将以低估值正股类、相对低价位以及较高YTM转债为主要配置方向。

权益配置上，股市经过调整后，结构性问题得到一定程度的改善。中短期而言，低估值的金融地产、景气上升的传统周期、新能源、受益于疫情后修复的航空、部分中小市值制造业细分龙头都是值得关注的方向。长期看，产品将坚持以基本面驱动为主，寻找业绩增长确定、具有核心竞争力，或处于优势赛道并具备长期成长性的企业，进行中长线布局。

04.

您对投资人在资产配置方面有什么建议？

投资者需要根据自己的风险偏好和收益预期，选择适合自己的产品。

在资产配置上，建议投资者适度降低今年的收益预期，更多关注可以提供稳定收益类的产品。

固收+就是我的城池营垒，它既像一位冲锋陷阵的战士，在上涨行情中争取向上的收益弹性；又像一位救死扶伤的医生，为我在后方筑起一道保护的屏障，真正做到攻守有道。

这款固收+，你爱上了吗？

业绩备注：根据法律法规与基金合同约定，4月26日为华富安华最新一次公布产品净值的日期。净值数据由托管行复核，取自华富基金官方网站。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本基金为债券型基金，对债券资产的投资比例不低于基金资产的80%，基金投资收益将受到证券市场调整而发生波动，可能会发生本金亏损。有关本基金的具体风险，请详见《招募说明书》相关章节。基金管理人对本基金的风险评级为R2级，适合风险承受能力等级为C2级及以上投资者认购。不同基金销售机构对本基金的风险评级可能不一致，请根据各销售机构作出的风险评估以及匹配结果进行购买，并详细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》等法律文件，了解本基金风险收益特征等具体情况，根据自身风险承受能力等情况自行做出投资选择。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。本产品由华富基金管理公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责原则管理和运用基金财产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人提示投资者的“买者自负”原则，在作出投资决策后，与基金投资有关的风险由投资者自行承担。

基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式