春节以来，权益市场波动加剧，主要指数短期大幅调整，较低风险收益特征的债券基金，特别是纯债基金的配置价值开始凸显。资料显示，创金合信双季享6个月持有期债券基金将于3月26日发行，该基金投资于债券的比例不低于基金资产的80%，其中投资于可转换债券的比例不超过基金资产的10%，且不从二级市场买入股票，也不参与一级市场的新股申购和新股增发。此外，产品设置了6个月的最短持有期。

创金合信基金固定收益部总监、创金合信双季享6个月持有期债券基金拟任基金经理王一兵介绍，该产品与目前公司旗下的三只短债系列产品——创金合信恒利超短债、创金合信鑫日享短债和创金合信恒兴中短债在投资运作上较为相似，定位于低风险、低波动，区别在于为兼顾流动性和定开基金的收益优势，产品设置了六个月的最短持有期。投资者在持有六个月后，可自由选择继续持有或在此后的任一工作日赎回，且赎回费为0，“通过设置六个月持有期，基金经理可以制定中长期的投资策略，从更好地把握市场投资机会，为持有人追求更好的收益。”

据了解，创金合信基金固定收益部下设投资研究组和信用研究组。投资研究组现有投资人员8名，从事主动资产管理的基金经理从业时间较长，经历过完整的牛熊市洗礼，投资经验丰富。信用研究组现有信用研究员17人，以行业分工为基础进行研究，注重评估实际信用风险。

同类产品排名靠前。创金合信恒利超短债成立于2018年8月2日，截至3月19日，银河证券基金研究中心数据显示，A份额近一年和近两年的收益率分别为2.96%和6.89%，均列同类(短期纯债基金A类)产品前1/4。

谈及当前的宏观形势，王一兵分析称，全球经济恢复预期继续升温，我国经济仍处于内外需共振的修复阶段。2月宏观数据显示，需求侧并未呈现进一步走强的态势，增长斜率有所转弱。当前除了出口和生产较为强劲外，内需还较弱。货币政策看，在内需偏弱的情况下，预计货币政策会继续保持宏观杠杆率基本稳定和保持流动性合理充裕。货币政策短期收紧的可能性较小，资金面中枢大幅上行的可能性不大，但波动可能有所上升。

提及短期债市利率下行，王一兵称主要源于高等级信用债的利差压缩，市场并未对其有过于乐观的预期和表现。在央行对PPI持续上行警惕并采取行动之前，债券市场的调整风险不大。

对当前债市，王一兵整体维持中性判断，“债市偏中性震荡，货币政策中性基调短期难以改变。”他预计中短久期、中高评级信用债整体表现会相对更好。一方面，中短久期债券更好平衡了收益和波动性，净值增长更为稳健；另一方面，中高评级的信用选择有助于规避当前信用债市场的尾部风险。策略上，配置重于交易，票息重于资本利得，久期宜总体偏保守防御。

（文章来源：证券时报）

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