“暴跌开始交易定投”组合二周年记

所以我当时发出感慨——不能够听大家是怎么说的，关键是要看大家会怎么做，同时我在2019年5月6号当天开启了一份表达着我对价值投资理念的基金投资组合——“暴跌开始交易定投”。

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组合数据

今天是这个组合满两周年的时间，去年的同一天我也写了一篇文章《暴跌开始交易定投周年纪》，记录了一周年的点滴，一周年时，市场从2019年5月6号的2906点（上证综指）到了2020年5月6号的2878点，一年时间里并没有上涨，而这个组合的净值达到了1.37。

而如今又经历了一年，市场也从去年同期的2878点来到了今天的3441点，组合的净值也从1.37涨到了1.79，成立以来复合年化收益33.91%。

这是一个真正践行我的投资理念和拿出真金白银来做的组合。期间，我也犯过一些错误，今天这篇纪念文章主要记录一下我这一年来对该组合投资的一些感受。

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一些思考与感受

1.这一年比之前一年投资的难度大得多

在组合第一周年中，我在统计数据时说到，我总共手动参与投资了43次（即每次市场下跌我都进行了主动的加仓），但是在2020年5月-2021年5月期间，我在很长一段时间里，没有进行过手动加仓，只是任由两个自动扣款的金额较少的定投产品在进行着周定投，周扣款。

朋友说我有些知行不一，说好的暴跌就要交易定投，为什么在此期间特别是这一年内很多次市场大幅下跌我也没有手动加仓了呢？

我说，其实原因很简单

暴跌开始交易定投是有前提的，这个前提就是在市场低估时。

丢掉这一前提，也就是丢掉了价值投资的买“便宜的好东西”的“便宜”二字，如此就失去了可能的安全边际，如此如果在市场涨上去之后的下跌时继续买，就可能会继续犯追涨杀跌的错误。

所以，我最希望的状态是在底部徘徊的时间长一些，让我能够将安全垫建的厚一些，也把仓位加的重一些，只可惜市场没有给我太多这样的机会，在不是很长的时间里，就涨上去了。

而在市场涨上去之后的投资操作，也就是我定义的下半场的投资操作更加险象环生，上半场只要负责抓住机会买买买即可，而在下半场则要学会与市场共舞，同时又要小心泡沫破灭，所以这一年的操作无疑是更难的。

2、组合两年来，唯一的一次减仓操作

在2020年8月29日这一天，我做出了该组合截至目前为止唯一的一次部分赎回操作，在当天我也写了一篇文章《昨天大涨，两年以来，我第一次减仓了》，比较巧合的是，减仓时的组合净值达到了1.80，也就是从减仓到今天，该组合在接下来的8个月的时间里在市场中跌跌撞撞，从结果上来看算是投了个寂寞，8个月的时间净值几乎是没涨也没跌，而我两年来唯一的一次赎回操作卖在了组合的相对高点上。

而我为什么会在去年8月29日的时候选择卖出呢？答案我在上面说到的文章中已经给到了，一是钱可能要用，二是达到了我的第一个止盈线。

当时赎回的资金是已投本金的一半，所以剩下的还是大头（一半本金+收益），我一直践行的投资理念是“永远不满仓，永远不空仓”，而战略择时，做部分仓位的变动依据，也主要是取决于市场是否已经严重高估或低估，具体如下图所示。

3.做对的事情和做错的事情

人永远无法赚到自己认知边界以外的钱，我深以为然。

所以，宁愿错过，不要过错。毕竟只要还待在这个市场当中，让我们犯错的机会就会多了去了。

所以，一些已经明确知道的不能犯的错误坚决不要去犯，做到了这些也只是能够让我们少犯错，而不是不犯错罢了。

投资中坚决不能犯的错

投资中坚决不能犯的错，至少有五个，是我们之前一直强调的《95%的理财师都不知道的投资行为偏差》，包括追涨杀跌、频繁交易、处置效应、过度自信和近因效应。

这五个错误，我在投资的过程中，在时时检验着自己，目前来看，还是管理的比较好，基本做到了很少犯这些错误，这算是我做对的事情。

即便如此，我依然有很多做错的事，比如组合最刚开始在市场被低估，因为对回撤深度的忌惮，过于保守，建仓速度还是慢了，这其实是很严重的，这说明自己的投资心态和对波动的适应能力还是不够。另外，两年以来，我进行了两次调仓，两次调仓特别是第二次调仓买入的基金产品与调出的产品相比，表现可能还要略微差一些。这也说明，我对于行业及部分产品的跟踪同样还需要持续加强。

4.接下来怎么办？

接下来是会赎回，加仓还是持基不动？我只能说，只要不用钱，目前的市场不管是上涨、震荡还是下跌，我都一定不会赎回。

而如果未来市场真的在全面通胀和利率上行的压力之下，走向了下跌，并且打开了一个较大的口子，我相信我会更加珍惜这次机会，借此好好地进一步加仓。而如果是震荡或上涨行情，我则更可能待在里面，一动不动。

另外，除了“暴跌开始交易定投”组合之外，我在一个多月前，又建立了一个新的“固收+”的组合，叫做“巴选稳健增利”，优选了几只权益仓位控制严格，规模不大的固收+产品，近一个月绝对收益也有0.75%，我个人觉得属于“固收+”产品的春天还远远没有结束。