基金盘中估值与实际净值为何有差距？莫非是被“偷吃”了？

【基金红人节|金麒麟基金大V评选 百位大咖入围→投票】

原标题：基金盘中估值与实际净值为何有差距？莫非是被“偷吃”了？

来源：摩根士丹利华鑫基金

投资基金的朋友们，经常有个问题：为什么在第三方平台看到的基金盘中估值与晚上基金公司公布的净值有差距，而且有时候差距还比较大？这是为什么？

在这里和大家做个小科普：首先，基金估值顾名思义就是基金净值的估算，基金净值估值数据并不代表真实净值，仅供参考，这是大前提。

基金净值，是根据基金都实际持仓和股票、债券等资产等收盘价计算的，由基金公司、托管银行双方同时独立计算，数据核对一致后才能对外公布的。基金经理对资金只有管理权，是无法直接接触资金的，基金公司只收取管理运作费用；基金募集的资金，都是交给基金托管银行保管，托管人以基金份额持有人利益为核心，保护投资者财产，监督基金管理人是否合规运作。不会存在“偷吃”现象。

实际买基过程中，我们还会发现不同的估值平台，同一只基金，盘中同一时间点都估值都不太一样。

我们先来了解一下基金净值估算的逻辑：

一般情况下，各个估值平台会根据基金定期公布都报告（如季报、半年报、年报等）等内容去提取估值需要等信息，像按行业分类的股票投资组合、按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细等等，再使用一定等算法对基金进行估值计算。所以各平台计算出结果都不太一致。

那基金真实净值与第三方平台估算值有出入，其实是由以下几大因素造成的：

1、时间滞后性

一般基金季度报告的在每个季度结束之日起15个工作日内公布，半年报在上半年结束之日起60日公布，年报则是每年结束之日起90日内公布，时间相对滞后。

所以，大家看到的所谓的最新持仓数据，大多都是晚了半月以上的时候了。滞后性带来的结果是：这个过程中，基金经理很大概率会根据市场的实际情况进行正常的加仓减仓、更换持仓等操作，而基金估值使用的还是旧数据，可想而知，会导致实时估值的偏差。

2、估值模型差异性

可能大家会在不同的平台买基金，而不同的平台使用的计算方法和估值模型不一定相同。所以每个平台的估值数据也会有差异。就会出现同一只基金，在A平台的估值和B平台的估值不一样的情况。

3、重仓资产局限性

我们看到都估值参考持仓信息大多都是来自于基金都定期报告，报告中只会列出前十大重仓资产而已，十名之后的持仓无法得知，自然没办法要求最终得出来的数据精确无误了。

总而言之，第三方平台的基金的估值是给大家一个参考，并不能完全代表净值，最终净值需要以托管行复核的数据为准，我们了解了背后的计算逻辑，就能理性看待这个问题。