来，跟着研究员逛逛烟糖会

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本期作者：

申万菱信基金食品饮料研究员 王昱

糖酒会，全称为全国糖酒商品交易会，是由中国糖业酒类集团公司主办的大型全国性商品交易会。1955年举办首届交易会，今年2021年春季成都糖酒会是第104届糖酒会。

糖酒会于每年春、秋两季举办两次。自2011年起，春季糖酒会永久性落户成都，秋季糖酒会则会由不同城市举办。凡从事各种酒类、食品、饮料、调味品、食品添加剂、食品包装、食品机械的生产或销售单位均可报名参展。如果只是去逛展，小伙伴们都是可以去的。

part one

分析师去烟糖会做什么

作为二级市场的小伙伴，我们去糖酒会做什么？

对于食品饮料公司来说，通常全年销售最旺的季节出现在春节前。对于厂商、经销商来说，在刚刚经历了全年任务压力最重、销售节奏最紧凑、工作最忙的春节，稍作休息调整之后，就在每年的春季迎来食品饮料行业最大的盛会——糖酒会。 

对于许多厂家来说，“旺季做销量、淡季做市场”是比较常见的营销策略。春季的糖酒会，正好成了厂家与经销商与市场沟通交流的最佳契机。

从微观出发，在糖酒会上，厂家会和经销商充分沟通交流，有的会发布自己的新产品、有的会宣布自己的品牌战略、有的会将重点放在招商扩张市场版图上。从相对宏观一些的角度出发，各个细分领域参展厂商的数量、规模，每个展厅、会场的热闹程度，都在反映着食品饮料行业风向的变化。

part two

分析师去烟糖观察什么

作为二级市场的小伙伴，我们则更多以观察者的身份出现在糖酒会上。那么，我们会观察什么呢？以21年春季的糖酒会为例：

景气度：在2020年春季糖酒会因疫情的原因没有在线下召开，厂家和经销商在守候了2年时间后，集中汇聚在成都。经销商希望通过糖酒会与厂家的交流、与同行的交流，吸纳一些有培养潜力的新兴品牌、补充一些已经有区域成功案例的品牌、决定是否在自己已代理的品牌上加大投入。站在旁观者的角度，从参会的规模、热闹程度，就不难看出当前行业的景气程度依然保持在较高的水平上。

行业热点：在酒类板块，此次的糖酒会，不难感受到酱酒的持续火热、老酒概念的兴起等关键词。在调味品板块，复合调味品的关注度依然非常高。休闲零食方面，也有越来越多的厂家在陈列方式、包装方式上推出新颖的玩法。

具体公司的政策变化：不论是通过参加经销商大会，还是参观厂家的展厅，抑或是与经销商朋友互相交流，都可以感知到厂家在新的销售年度中策略方向的调整、政策的变化，包括会在哪些渠道、哪些区域、哪些产品上做重点投入，以什么方法做投入。同时也可以观察经销商对厂家提出的方案是否赞同、是否配合，以预期未来政策的实际执行情况。在结合多个厂家的策略变化后，亦可以对接下来的竞争格局做出一些预判。

PS：糖酒会有个不成文的说法，叫做“糖酒会的开幕即闭幕”。其原因，主要是一些大厂家会选择在糖酒会开幕前的2-3天进行布展，并集中与经销商进行沟通和交流。所以，想去糖酒会领略行业盛况的小伙伴，一定要在提前于开幕时间出发，并且建议提前1个月以上订酒店和机票，让我们一起相约今年的秋季糖酒会吧！

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金的过往业绩和评价机构的评价结果不预示未来，不代表本公司对基金业绩的任何承诺或预测。上述观点不作为任何投资建议，不代表对未来市场表现和相关板块基金产品未来投资收益的保证。观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资者购买基金前请详细阅读基金合同和招募说明书。