4月VC/PE新成立基金数环比下滑 私募市场呼吁长期价值投资

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4月VC/PE新成立基金数环比下滑 私募市场呼吁长期价值投资

本报记者杨毅

创业投资基金（VC）、股权投资基金（PE）在4月份的募资、投资情况又有了新动向。投中研究院最新发布的报告显示，国内VC/PE市场4月份新成立基金数量共计364只，环比下滑24%，同比涨幅28%；投资数量、总规模均的环比、同比均下滑。

尽管私募市场募投资情况受多重因素影响，不过，市场人士多建议，以长期目光看待市场发展。联创资本创始合伙人兼董事长韩宇泽认为，目前股权投资面临着行业加剧洗牌、融资额连续3年下跌等挑战。不过，这既是挑战也是机会。当下，信息传播的速度更快，技术更新的水平更高，在高质量发展以及政策引导的大背景下，股权投资行业可以说正处于新一轮的发展周期中。

IT和医疗健康等热门领域“吸金”

VC/PE市场4月份新成立基金数量环比下滑。对于VC/PE机构而言，约98%的机构新成立基金数量为1只至2只，仅6家机构新设基金在3只及以上。

从投资情况看，4月份VC/PE市场投资案例数量522起，同比下降41%，环比下降7%；投资总规模157.95亿美元，同比增长18%，环比下降11%。投资阶段集中于天使轮、A轮、B轮，合计占比超60%。投资最为活跃的前三大赛道依次为IT类、医疗健康、制造类，合计占4月全部投资数量近半；按投资规模由高到低排序，依次为互联网、IT、医疗健康、消费升级等领域。

来自清科私募通的统计同样验证了这些热门赛道的投资情况。统计显示，从4月VC/PE市场投资案例数量上来看，排名前五的行业有IT、生物技术/医疗健康、互联网、半导体及电子设备、连锁及零售。

当前，科技投资和科技创业成为市场热点之一。对于私募而言，支持科技创新既是机遇也是责任担当。磐霖资本创始主管合伙人李宇辉认为，作为市场化基金，VC/PE在整个科技创新中承担着重要角色，需要有所担当。私募投资机构的担当体现在以专业性和独立判断做好商业模式识别与转化；精选投资标的，适时支持企业，有效将资金资源配置到科技创新型企业，有效助推企业及企业家成长，从而从微观上支持国家科技创新的发展。

IPO账面退出回报规模同比上升

事关VC/PE退出的并购与IPO，同样也是私募市场关注的焦点。投中研究院统计显示，4月，中企并购市场交易活跃度和交易规模双下降，披露预案的并购交易有440笔，环比下降16.67%，同比下降27.27%。共计8只私募基金以并购的方式成功退出。

IPO方面，4月份，共计62家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO，全球市场IPO数量规模同比上升。4月份，制造业、人工智能、旅游业类公司IPO募资位居前三，占据各行业募资总额的49.43%，其中，4月份制造业类公司共有20家企业IPO，是本月IPO数量最多的行业。数据显示，4月份，共43家具有VC/PE背景的中企实现上市，共计181家VC/PE机构参与了企业投资；VC/PE机构IPO账面退出回报规模达854亿元，同比上升3.07倍，环比下降30.96%。

而除了传统的退出渠道，越来越多的创投机构把目光投向S基金。随着全球S基金交易规模持续上升，如何运作S基金将成为众多机构值得深究的问题。私募市场人士认为，过去10年，中国VC/PE市场迅速发展，沉淀在其中的资金总量十分庞大。现在，众多基金期限已到，大量有限合伙人（LP）等待退出。于是，S基金迅速成为了被寄予厚望的“救星”。

私募市场呼吁耐心与长期资本

尽管4月份的热门投资赛道已经明确，不过，热点变化在私募市场屡见不鲜。那么，从长远看，哪些领域值得关注？未来私募行业要如何继续发力，持续为创新创业提供优质的直接融资？

创新工场董事长兼CEO李开复认为，未来20年，能源革命、材料革命、生物革命和AI自动化革命等，不仅将为很多领域降本提效，而且也有望为私募机构带来更大更多的投资机会。

事实上，创新创业企业发展，需要长期、耐心，能够承担风险的资金投资，而VC/PE投资在这个方面能够发挥积极作用。德弘资本董事长刘海峰认为，做私募投资必须有深度的行业知识，而不是赶市场热点。作为长期投资的PE要以价值为导向，关注的核心应该是企业长远内在价值，不能盲目跟风。与此同时，要注重投后管理，因为为企业带来差异化优势的不是资金，而是完善有效的投后管理。在他看来，未来四大行业机会趋势明显，分别为本土新兴消费、数字化创新、医疗服务制药及器械、中国本土化科技。

“私募市场越来越需要耐心的资本。”韩宇泽表示，投资者需要市场提供长线的、合格的出资人，同时市场也需要合格的管理人。投资机构也需要给企业时间，因为技术创新、企业发展都需要时间。