顶不住了？投资需要做的是应对，而不是预测

今天的市场又崩了，可谓一泻千里。

还会不会继续下跌？

市场连续调整，短期反弹结束了吗？

可能这些问题你和客户都很关心。

但是这些对于投资而言，其实都不是最为重要的。

因为投资，最重要的从来都不是对于短期市场的预测，而是应对。

如何应对呢？

一、面对市场下跌，如何应对

如果你的仓位很重，对应的有下面两种应对策略：

1、 赎回一部分，让自己的仓位回到合适的比例

，也可以直接和服务你的理财经理交流，让她给出建议）

2、 hold住，勿杀跌，让时间给你答案

什么意思？我们要真正理解“投资要做应对，而不是做预测”背后的意思。其对应的是短期市场是不可被预测的，但市场的长期逻辑却是可以被分析和需要有信仰的。

两个数据要和你分享一下：

（1）我在《在国运面前，任何分析都是雕虫小技》里分享过的一组数据，去年我们的人均GDP突破1万美金，美国在人均GDP突破1万美金之后的10年道琼斯指数上涨了3倍，日本在人均GDP突破1万美金之后，日经225指数上涨了5倍。历史不会重复，但总会压着相同的韵脚。

（2）十四五规划中，对2035年的发展目标做出了明确的要求，到达中等发达国家水平。中等发达国家的人均GDP是有标准的，这个标准至少在2万美金以上，现在我们刚刚突破了1万美金，这就预示着未来15年我们的最低年均GDP的增长目标还在4.7%以上。

股市短期是投票器，长期是称重机。所以，只要你不频繁操作，买了卖，卖了买，哪怕你买在了阶段性高点，买完就亏了，幅度还不小，只要买的是与经济未来增长趋势相符合的行业、主题或均衡型产品，假以时日，亏损依然会回来并且可能会给你带来丰厚的回报的。

以上说的都是面对已经投资之后的“被动”应对。

有没有更加积极的主动应对方式呢？当然是有的，那就是在我们明白了市场短期的不可预测性之后，在投资之前就做些准备，从而让未来的投资可以更加从容和淡定。

投资之前的应对策略可以用16个字概括，分别是“仓位管理、均衡配置、动态平衡、持续定投”。

二、进入市场之前，提前的准备/应对

1、 仓位管理

问一问市场，今年最差的情况如果发生，可能会下跌多少呢？历史上最大回撤接近70%，基本每5年左右会有一次一年20%及以上的回撤情况，今年会如何？综合你能够搜集到的基本面、资金面和情绪面的数据，自己分析一下。如果发生，我买入的仓位能否承受？

很多时候，我们愿意进入市场是源于对收益的追求和关注，但往往我们缺乏对风险的认知。以上问答其实就是让我们从关注收益的视角来到关注风险的视角。

普通投资者，我给予的建议，一般的权益仓位最大是不超过可投资金的55%的，而且这些仓位还最好不是一把梭的。同样的，我也建议不管在任何时候，哪怕是极度保守的投资者的权益仓位也不要是0。

“永远不满仓，永远不空仓”就是对市场最大的敬畏。

2、 均衡配置

如果说，未来十年甚至十五年的经济发展方向，科技、互联网、新能源、高端制造和消费升级绝对是首当其冲的，那么我们就把所有的“宝”都押在这些行业不就可以了吗？

我之前分享过投资为什么要分散和长期的逻辑，那就是其实这都是一个次优选择。市场上的收益不管在时间上，还是空间上，都不是线性的。时间上，20%的时间创造80%的收益，空间上4%的股票带来全市场的增长（美国200年的历史数据）。

所以，为什么不押宝，而是建议均衡配置和长期投资呢，还不是因为我们无法确切的知道，究竟是哪20%的时间创造了收益和哪4%的股票带来了增长吗？

所以，哪怕我可以在以上行业投资的比例重一些，但也不要忘记了周期性行业。在一开始的投资风格选择上，我们就要做到价值、成长均衡配置。在随后的产品选择上，我们同样要做到主动、被动产品兼备，低估+核心板块都有。

如此，虽然可能会让我们在短期跑输那些押对了宝的周边人，但是投资是一辈子的事，是一场无限的游戏。我们要的是尽量少有“过错”，而不是“错过”。

3、 动态平衡

非相关的资产组合在一切，降低波动或者提高收益，这是马科维茨称为的投资中“免费的午餐”。而同样，动态平衡被巴菲特的老师格雷厄姆称为投资中“免费的午餐”。

以上，其实都是投资者应该应用的资产配置其中的两个环节。所以，我们才说，资产配置就是投资当中免费的午餐。既然，动态再平衡如此之后，做为普通投资者的我们，一定要加以应用才好。

如果实在觉得半年、一年调整一次记不住或太麻烦，直接购买一些固收+基金产品也是一个不错的选择。基本市场上所有混合偏债基金和二级债基在基金合同里，对于股票投资的仓位都有上限的要求（混合偏债是不超过30%，二级债基是不超过20%），如此在市场上涨和下跌时，基金经理会按照合同的限制和要求，对股票投资仓位进行调节，做到“进可守，退可攻”（市场上涨时卖掉部分股票，让股票仓位不要超限，市场下跌时增加一些仓位，让股票仓位回到原有的比例）。

4、 持续定投

首先，定投往往变成了一种下跌，特别是大跌，金融机构和从业人员才广泛推广的利器。有点万事不决就定投的意味。

其实，定投应该是不择时的，定投的推广和布道应该也是不择时的。否则，这就如同我们说，基金经理的风格漂移一样，“熊市推（做）定投，牛市不推（做）定投”也是一种风格的漂移。风格漂移，会被投资者遗弃。

定投往小了说，是一种克服人性弱点的投资纪律和规则。往大了说，其实是价值投资理念和方法在普通投资者当中的应用和落地，是真正可以让大家获益和获利的方法和工具。

价值投资要求我们买便宜的好东西，需要逆势而动，并且等得起，熬得住。对于绝大多数投资者而言，可能依然做不到。那怎么办呢？咱们一次性买少一点，持续买；也不用一直等，而是边等便继续买着；也不需要熬那么久，止盈的方法用起来。

这样，能够做到的投资者或许就能多一些了（其实，真正能够坚持定投下去，不断供的投资者依然不多）。并且，定投流传最久远的五句话，可谓字字珠玑，大家一定要真正的弄明白，搞清楚：

（1） 开始点位不重要，重要的是开始（不择时）；

（2） 回撤不可怕，可怕的是撤回（不要断供，止盈不止亏）；

（3） 结束不重要，结束的点位很重要（止盈的策略选择）；

（4） 及时兑现利润，但别真正离场（结束一份定投也是一份新定投的开始）；

（5） 定投不错，优选标的更佳！（策略好，标的选择锦上添花）。

——————————

九思又要上新了，这次的专栏是我们的诚意之作，也期待能解决为银行、券商服务的基金渠道人心中的困惑。如果你正在从事渠道工作、正有些迷茫不好解开、正在愁公司人员太少不好开展系统培训、正在思考产品节奏太快没有时间把员工集中在一起培训、正想深入了解这个行业、正有朋友从事这份职业、正在想如何打开银行渠道等等，你们都可以关注下我们即将上线的专栏《5小时玩转渠道营销》（分为上下专栏，共计10小时，可一起购买，也可分开购买哦）。