随着时代快速发展前行，X世代、Y世代已经逐渐老去退出历史舞台，当前逐渐占据C位的是Z世代，这代人的消费观念与老辈们完全不同。虽然像Bilibili、球鞋、潮玩盲盒等Z世代专属产品已经在各个领域崭露头角，但要想全面概括Z世代的消费属性仍非易事。

但从投资上可以确定的是，Z世代消费终将诞生千亿级的伟大公司。因此，作为潮玩龙头的泡泡玛特以及名创优品是我们必须去密切追踪的标的。

Z世代为潮玩倾注情感

泡泡玛特上市半年现700亿高市值

泡泡玛特上市半年，市值达700多亿元人民币。很多人不理解为何一个卖玩具的公司能有如此高的估值，要知道A股所有从事玩具业务的上市公司，无论奥飞、星辉还是群兴等普遍市值才几十亿元。

实际上，泡泡玛特售卖的并非上述公司那些儿童玩具。它的盲盒里面装的是设计师设计的玩偶。之所以叫盲盒，是因为外观上没有标注，只有打开那一刻才知道自己抽中了什么。它所针对的是年龄在18～35岁之间的用户群，与儿童玩具全然不同。

泡泡玛特满足了消费者的收藏需求，还有盲盒背后蕴藏的情感附加值，很多消费者享受的是拆盒过程的快感，以及这些颇具设计感的潮玩所带来的陪伴价值，许多盲盒玩家不仅把泡泡玛特的玩偶当成办公室或者家中的摆件，甚至旅途摄影也必带上一两只心仪的玩偶。

这一切正是Z世代消费崛起的缩影。作为触达了一个购买力强劲且人群高达2.6亿的Z世代群体，泡泡玛特迄今独霸Z世代的盲盒消费，庞大的Z世代人群追捧成就了这一现象级的场景。虽然其营收增速大幅下降、成本开支增速过大，但是只要公司能够保证IP创收能力及时接续，特别是源源不断地出现下一个“molly”,公司的景气度依然可期。

披荆前行未来充满不确定性

Z世代消费升级重点在“破圈”

泡泡玛特靠抓住Z世代消费部落化、时间碎片化、注意力分散化以及价值观多样化取得了目前的成就，但未来能否一帆风顺，目前来看言之尚早。

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