公募积极筹备REITs团队“抢摊” 首批上市“仅是开始”

原标题：公募积极筹备REITs团队“抢摊”，首批上市“仅是开始”

6月21日，首批9只公募REITs迎来上市交易。

根据相关规定，公募REITs上市首日涨跌幅限制为30%，上市首日以后涨跌幅限制为10%。华安基金分析认为，考虑到目前投资者对于REITs产品形态和投资逻辑的熟悉度整体不高，不排除公募REITs上市后交易表现因各方的认知差异呈现一定波动。投资上应按照长钱长期持有、享受分红为主的原则，优先考虑分红率相对高、底层资产优异的REITs，兼顾流动性、分红收益及资产升值前景。

对于参与其中的机构来说，博时基金认为，这类产品一方面特别适合追求稳健增值的长期持有型投资者，尤其适合保险、养老金等投资人；另一方面也为机构投资者做大类资产配置提供了新的资产类别，有利于机构投资者优化投资组合。

公募REITs上市意义非凡，除了此次上市的首批9只产品，宝盈基金、广发基金、中银基金等公募同样跃跃欲试筹备团队。

上市首日涨跌幅限制30%

具体来看，上交所首批5只基础设施公募REITs分别为普洛斯（508056.SH）、东吴苏园（508027.SH）、张江REIT（508000.SH）、浙江杭徽（508001.SH）、首创水务（508006.SH），基金管理人分别为中金基金、东吴基金、华安基金、浙商证券资管、富国基金。

深交所首批4只基础设施公募REITs分别为首钢绿能（180801.SZ）、蛇口产园（180101.SZ）、广州广河（180201.SZ）和盐港REIT（180301.SZ），基金管理人分别为中航基金、博时基金、平安基金、红土创新。

沪深两市交易所指出，由于风险收益特征不同于股票、债券、基金等金融产品，公募REITs设置上市首日30%和非上市首日10%的涨跌幅比例限制，每只产品选定不少于1家流动性服务商提供双边报价等服务，完善二级市场流动性机制。

中金公司此前表示，考虑到资本市场对于REITs产品及其投资逻辑尚不甚熟悉，不排除首批产品上市后二级市场价格出现一定波动。从境外市场来看，出现过部分REITs产品上市后类似股票大幅上涨或者下挫的现象，建议投资者理性看待首批上市REITs投资价值，避免追涨杀跌，导致投资损失。对于公众投资者来说，切不可怀有炒公募REITs“一夜暴富”的心态。

虽然是一类创新型产品，但发行之初就受到市场的青睐。5月31日，9只公募REITs均一日售罄，并在6月2、3日披露配售比例，首钢绿能、蛇口产园、盐港REIT、广州广河的公众认购最终配售比例分别为1.759%、2.39%、8.80%、10.80%；首创水务、浙江杭徽、张江REIT、普洛斯、东吴苏园的公众认购最终配售比例分别为2.41%、3.68%、4.26%、10.04%、12.30%。这意味着首钢绿能的配售比数据刷新了史上最低纪录，这一纪录此前由广发科技创新保持，最终配售比例3.3%。有6只公募REITs启动回拨机制，增加了公众投资者认购对应基金的配售比。

据第一财经记者了解，首批获批的基金公司中不乏早在去年9月份就精心组建团队、准备材料，如今，终于迎来首批公募REITs上市。而某金融行业招聘公众号信息显示，宝盈基金、广发基金、中银基金、海富通等公募同样在积极招聘公募REITs相关专业人员，包括REITs部负责人、运营经理、产品经理等等。

机构看好“实物资产属性+稳定现金回报”

不同于以往的公募基金，公募REITs更多的是面向机构客户，9只产品初始战略配售数量占发售数比例从55.33%至78.97%不等。从最终结果来看，战略投资者除了风险偏好较低的险资，还有券商、银行、实业、信托、公募基金专户等。第一财经记者还注意到，工银瑞投-工银理财四海甄选集合共参与了7只公募REITs的战略配售，是首批产品参与度最广的战略投资者。

“一个新的金融产品要有持续的生命力，需要市场各个参与方都能从中获益才行。具体到公募REITs，主要的市场参与主体可以分为基础资产提供方、REITs投资方和中介服务机构三大类。从基础资产提供方来看，中国经济经过多年发展，我们在高速公路、铁路、机场、港口、节能环保设施、产业园、仓储物流园等基础设施领域积累了大量的优质资产，保守估计也有100万亿左右的体量。”博时基金认为，只要原始权益人有主观愿意，项目来源不成问题。即使有1%的存量基础设施资产做了公募REITs，REITs市场体量也有万亿规模。

从REITs投资方来看，博时基金表示，随着国内人民生活水平的提高和投资者的不断成熟，对公募REITs这种绝对收益型产品的需求也在不断壮大，从首批公募REITs较高的认购倍数就能看出来，资金对于这类资产的投资需求还是较为强烈的，还处于供不应求的状态。

博时基金还强调，未来如果养老金参与REITs投资，则对REITs资产的需求还会更大。

平安基金REITs投资中心高级副总监李华平表示，目前市场对这类产品非常认可，以公司产品公告中公示的询价情况来看，机构投资者参与积极性颇高，保险机构、券商自营、私募基金等主流机构投资者均有参与，最终35个账户报价有效。同时，原始权益人与机构投资者参与REITs战略配售的热情较高。

李华平认为，公募REITs意义非凡，这类产品是介于股票和债券之间的具有实物资产属性和稳定现金回报的特殊金融投资品，对保险、银行等大型机构具有较强的吸引力，而对公众来说，低门槛、稳定分红的公募REITs，也可成为理财篮子的“重头戏”。

“未来这个市场空间无限，目前仅仅是一个开始。”李华平补充道。