原标题：大摩优悦安和赵伟捷：通胀背景下 看好医药及食品饮料投资机会来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 何漪）A股近期重回震荡节奏，美联储上调对今明两年的通胀预期，引发了市场对于通胀预期的新一轮讨论。大摩优悦安和基金经理赵伟捷表示，通胀背景下的核心投资原则是选择通胀对企业盈利影响小或在产业链中议价能力强的企业，综合来看，医药及食品饮料行业是较优的投资方向。

对于下半年的投资机会，赵伟捷表示，下半年市场整体可能是震荡向上的态势。从经济基本面来看，中国经济下半年仍处于修复轨道，经济动能向上；从流动性角度看，由于疫情对全球经济的影响仍有较大不确定性，下半年货币政策边际难以大幅缩紧，市场风险较小；此外，在疫情背景下，中国经济较海外恢复更快，部分行业在疫情当中拉大了与国外对手竞争优势，发展动能得以增加。“企业竞争力的增强预计将在今明两年得到验证，因此我们认为A股下半年蕴含一定的投资机会。”

同时，通胀上行预计是大概率事件，或将延伸至经济体中下游。因此，赵伟捷认为，在投资方向上可以关注本身盈利能力强或是在产业链中议价能力强的企业。

在此背景下，赵伟捷还表示，投资方向上将倾向于食品饮料及医药行业。其中，医药行业整体盈利能力在A股中相对较强，众多医药公司的毛利率超过80%甚至90%，通胀带来的成本端变化对盈利端影响甚微；同时，以白酒为代表的食品饮料行业定价能力强，上游原材料提价时往往迎来产品的提价周期，有抗通胀的特性。此外，今明两年，电动车及新能源产业链的高景气度有较高确定性，且上半年相关行业的市场表现并不突出，也具备一定的投资吸引力。

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