“无论是近6个月，还是近一年，还是从2019年12月31号以来，科创创业50指数的收益率都比科创50、创业板指和中证科技龙头指数表现要好。”

“市值相当于PE乘以E，E代表一家公司的赚钱能力，PE就是估值代表市场未来对这家公司赚钱能力的预期。所以市值大的公司就包含两部分，一是已有的赚钱能力优秀，二是大家对它未来的预期好。”

“投资者可以把ETF放到自己的大策略里，做大类资产配置和行业轮动。因为ETF的品种有很多，有债权类的、商品类的，也有不同行业类的，比如钢铁ETF、煤炭ETF、创业板ETF。投资者可以根据自己的判断做配置。”

“ETF是非常适合定投的工具，可以用金字塔式定投或者网格定投，原理就是每涨100点就卖一部分，每下跌100点就加一部分仓。”

“科创创业50指数在2021年的业绩增速达到115.8%，超过GDP增速非常多。结合盈利来看估值，一季报盈利在100%以上，PE在84倍左右，这是可以接受的水平。”

“确定好投资哪一种指数是关键。同一个行业有不同指数，表现也会不同。比如新能源汽车有国证的和中证的新能源汽车指数，里面产业链上中下游公司的权重会不一样。”

以上是国泰基金量化投资事业部研究员朱碧莹的最新观点。

近日，华夏基金徐猛@华夏基金、国泰基金朱碧莹@ETF和LOF圈对话知名财经博主二马小姐@躺赢派研究员、@知行合一的时间轴，针对“首批双创50ETF是否值得买”的话题展开讨论。

新浪财经整理了朱碧莹的观点分享给大家。查看视频

科创创业50指数成分股更新更快收益比其他科技类指数都好

她提到自己指数研究的主要工作是基于中观看行业指数的机会，相比传统的股票研究员，层次更偏中观。

从历史收益看，无论是近6个月，还是近一年，还是从2019年12月31号以来，科创创业50的收益率都比科创50、创业板指和中证科技龙头指数表现要好。

科创创业50指数有三个编制特点，一个跨市场构建，而且做了行业筛选，把代表新型国家战略发展方向的一些科技行业筛选出来，然后还要进行市值方面的筛选。

第二是它放宽了对上市时间的要求，只要上市超过一个季度就可以纳入。而其他科技类指数都要求上市半年或一年。鉴于科技行业变化非常大，这个设置可以使指数更加有生命力。

另外它的调整频率会更高，每个季度都有成分股的调整。这样可以快速优胜劣汰，指数的表现更加值得期待。

谈到为什么选择市值高的公司作为成分股，她解释道市值相当于PE乘以E，E代表一家公司的赚钱能力，PE就是估值代表市场未来对这家公司赚钱能力的预期。所以市值大的公司就包含两部分，一是已有的赚钱能力优秀，二是大家对它未来的预期好。

她表示之前在研究报告里看到，研发投入是有效选股指标，也就是说，科技行业里研发投入越高的公司，未来能给投资者赚的钱可能就越多。这是个概率性事件，在医药、通信、计算机几个行业尤其显著。另外在不同行业所处不同时间段表现也会有差异。

基本面上看好新兴科技板块板块流动性结构层面在加强

最近芯片ETF涨了很多，这一方面是受到缺芯影响，芯片短期价格上去了，企业排单变满，利润率提升，所以行业非常景气。第二方面是有外部报道说我们高级别领导人要牵头把中国芯片搞起来，那么高级别的领导人如此重视还是第一次见，所以大家对行业非常有信心，觉得我们在全球的蛋糕里会分得更多。

她提到芯片发展的确会受到流动性的影响。流动性一方面看美国的表态，一方面也关注国内的比如社融数据。社融从去年10月见顶，之后压力一直都在的，但从结构看，政策更多的是在压降房地产信贷，而信息技术、生物医药和新能源产业的资金其实没有枯竭，反而在一直加强。这是实体经济方面。

二级市场方面，从5月底以来市场成交量一直在万亿以上，而且最近还有建党百年在带动市场情绪，所以流动性是很好的。

所以长期来看芯片、生物医药、新能源产业都是非常受看好的。

ETF可套利可大类资产配置更可定投

她提到ETF这个工具有一种套利交易的方式。因为ETF本身是高仓位运行的基金，既可以申购赎回，也可以直接在二级市场交易，会产生两个价格，那就可以做套利。

投资者可以把ETF放到自己的大策略里，做大类资产配置和行业轮动。因为ETF的品种有很多，有债权类的、商品类的，也有不同行业类的，比如钢铁ETF、煤炭ETF、创业板ETF。投资者可以根据自己的判断做配置。

她也表示ETF是非常适合定投的工具，可以用金字塔式定投或者网格定投，原理就是每涨100点就卖一部分，每下跌100点就加一部分仓。

选ETF看清投资具体指数最重要

科创创业50指数在2021年的业绩增速达到115.8%，超过GDP增速非常多。结合盈利来看估值，一季报盈利在100%以上，PE在84倍左右，这是可以接受的水平。

第二纵向来看，目前指数估值还在历史的中位数附近，从创业板指的估值在70%分位水平来看，科创创业50指数的估值并不在历史高位。

她表示选ETF要看四个指标，一是流动性是否好，二看产品规模，三看基金管理人，四看是否参与新股申购。当然首先是看指数质量。同一个行业有不同指数，比如新能源汽车有国证的和中证的新能源汽车指数，产业链上中下游的权重不一样。

在确定了要投哪种指数后，用上面四个指标来筛选ETF。

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