银华基金王海峰：开稳投资这辆车 驶向长期复利的未来

原标题：银华基金王海峰：开稳投资这辆车 驶向长期复利的未来来源：上海证券报

在漫长的旅程中，沿途的好风景和行驶中的劳累总是相伴而行。投资亦如是。

“我的追求就是为我们的持有人开稳这辆车，努力让他们实现财富保值增值的目标。”银华鑫利拟任基金经理王海峰表示。银河证券数据显示，截至6月28日，王海峰管理银华鑫盛两年半以来，累计总回报率达179.67%，在同类型基金中名列前茅。

研究立身 稳健增长

就投资而言，2021年可以说是“换挡降速”的一年。

过去两年，基金如同赛车一样疾驰在核心赛道上，许多人追求“疾如风、势如火”的极致风格。而王海峰依然坚持“徐如林、稳如山”，精心打磨风格稳健的产品。这一多半源于其先天的性格，还有一部分来自于职业的使命感。

“基金投资也是普惠金融的一种形式，我想让广大的中小持有人都赚到钱。站在他们的角度，如果净值表现稳定一些，就可能更拿得住、拿得久，获得的回报也丰厚。”王海峰告诉记者，“对于我来说，没有那么强烈的争胜之心，这跟我的性格有关，比较温和，偏好稳健。我希望用相对平稳的方式长期为投资人赚到钱，这也符合我们公司一直以来强调的理念——做长期正确的事情。”

怎样实现稳健增长？王海峰介绍说，主要通过行业的均衡配置以及个股的分散来实现。“基金投资最早期就是一种分散投资，将行业集中度和个股集中度尽量分散一点，在内部的对冲下，组合的整体波动就会相对平稳一点。”

“对于我们来说，研究是最基础的一件事，也是最重要的一件事，是我们的立身之本。”王海峰强调说。在获取超额收益方面，他更偏好“积小胜为大胜”的方式。

“自上而下的大类资产配置、中间的行业配置和自下而上的个股选择，这三个层面我们都会花精力去做。具体而言，通过总结历史规律，在合适的位置选择处于上升期的行业或者产业链；通过对行业和产业链更加深入的研究和调研，把握其中最具优势的子行业。在此基础上，再通过一些自下而上的方法寻找标的，这样能起到事半功倍的效果，我们的投资精力也能得到很好的优化。”

纸上得来终觉浅。加入银华基金13年，历任助理研究员、行业研究员、研究主管、专户投资经理、基金经理等职务，王海峰以研究立身、周期起步，沉淀了各个行业及不同个股的研究经验，并将其转化为产品的稳健回报。统计数据显示，截至5月31日，银华鑫锐近1年收益率为66.06%，最大回撤为6.86%；银华鑫盛近1年收益率为57.52%，最大回撤为7.58%。

均衡配置 打造精品

“尊重市场。”谈及投资理念，王海峰总结道。

具体而言，王海峰在多年传统周期行业研究经历的基础上，形成了一套周期研究方法和投资思想，并将其应用到其他类型行业的研究之中，塑造出当前均衡配置的投资风格。即便在逆风时刻，他依然坚持均衡配置，稳中求胜，同时适度偏离获得超额收益，争取更好的投资效果。

“执拗 、贪胜 、豪赌都是人性的弱点，我做投资的时候对手往往不是别人，而是自己。只有战胜自己，才能战胜市场。”王海峰表示。

展望下半年，王海峰认为震荡的主基调或将延续。

谈及看好的行业方向，王海峰认为，在成长赛道中，新能源车产业链量价齐升，景气度还能维持。半导体板块有所分化，部分品种估值较高，投资要精挑细选，得相对谨慎一些。周期股多半处于“边打边撤”的阶段，但其中低估值的银行、石化依然是下半年比较理想的配置标的。

承袭银华鑫锐和银华鑫盛的稳健“血统”，王海峰管理的第三只“鑫”系列产品——银华鑫利即将启航。王海峰表示，相比之前管理的产品，银华鑫利有0-50%的仓位可投港股通标的，在投资范围上更宽广，一年的持有期能够让持有人“管住手”，也能给基金经理投资决策创造更宽松的环境。“一年时间并不长，但我们想在持有期内给持有人带来比较好的投资体验。”王海峰表示。

在港股投资方面，王海峰认为，一方面，港股有很多新兴产业公司，未来还会有更多新科技、新消费的优质标的上市。另一方面，许多在港股上市的传统行业公司估值更低，通过研究和投资能够获得更多稳定的回报。