网安检查出政策大招，新经济龙头“假摔”，还牵出这个行业大机会！

记者 | 何艳

霸屏的国家网信办启动的网络安全检查，真是让一众公司喜忧参半。有公司APP被下架，有的公司在继续配合检查。而资本市场的表现也是冰火两重天，网络安全概念股、网约车概念股受到资金追捧。截至7月5日收盘，同花顺网络安全板块上涨2.92%，数码视讯、蓝盾股份、吉大正元、国华网安等个股涨停，任子行涨超16%，华力创通、旋极信息等涨超7%。而同花顺网约车板块上涨2.94%，永安行实现涨停，天迈科技、宜昌交运、大众交通、四维图新等涨幅居前。

互联网平台的龙头股再次“躺枪”，阿里腾讯美团股价再次受挫。

那么，这个网络安全政策对于行业的影响有多大，后续这类政策还会不会持续出台，对于互联网平台的龙头公司杀伤力又有多大呢？

被查企业不冤枉

网络安全审查力度高于反垄断

网络安全检查事件爆出后，多家机构也对此进行了解读。对于被查的公司，多家机构认为这些公司并不冤枉。

中银证券就表示：尽快上市符合资本的诉求。但如果业务开展中随意收集用户隐私数据或滥用相关数据，甚至不合法规的“变现”数据，势必会受到监管的处罚。实际上，在过往互联网巨头的发展中，无论是涉嫌垄断，或是涉嫌违反网络安全法规，因界定模糊、监管难度大，逾矩行为或有发生。和之前对多个企业展开的反垄断审查不尽相同。一方面，位置信息是更为敏感的数据，不仅涉及财产安全，往往还涉及人身安全、国家安全；另一方面，网络安全中重要的隐私保护也是一般用户很难自我管理的部分，需要监管部门从严从速治理。未来，网络安全还会紧密关联到工业生产、虚拟现实、区块链、物联网、智慧城市等新领域。网安行业往往受里程碑事件带动，例如早期的棱镜门事件，因此景气度应会上升一个台阶。行业中可以重点关注的领军企业包括奇安信、启明星辰、深信服、安恒信息、天融信、美亚柏科等。

安信证券表示，网络安全与信创一直以来都是国家安全的核心基石，共同守卫着祖国的“第五疆域”，“信创+网安”构成的“大安全”将是2021年计算机板块业绩高增并且可持续最为确定的主线之一，近期更是计算机板块最值得期待的中报业绩高增主线之一。

由此可见，网络安全、网约车概念走强后续仍有持续的可能。

新经济龙头集体下跌是“假摔”

确定性好公司现投资良机

受网络安全事件波及，港股互联网公司股价也出现下跌。7月5日，腾讯控股、美团、京东、阿里、快手等均出现不同程度下跌。事实上，不论是网络安全，还是平台反垄断，这类新经济互联网公司近期普遍遭遇政策风险。

实际上，对于这些公司来说，近期打压估值的不止是网络安全检查，还有“大数据杀熟”的影响。比如7月2日，市场监管总局就发布了《价格违法行为行政处罚规定（修订征求意见稿）》，其中规定，电商“大数据杀熟”最高拟处上年销售额5‰罚款。据机构统计，比如某外卖龙头，2020年总收入1148亿元，如果被查出实施“大数据杀熟”，最高可罚6亿多。饿了么的大股东阿里2020年总收入5097亿，其中电商业务收入4361亿，如果被查出实施“大数据杀熟”，最高可罚30多亿。

当然，目前被曝光大数据杀熟的企业还有很多。此前媒体就曾曝光携程存在杀熟行为，比如有用户在使用携程订酒店时，两台价位不同的手机，对于同一个房间，显示的价格存在着差异。而网约车领域也存在同样的问题，比如，同一行程，同一时间，不同手机收到的定制预估价格也不一样等等。

而这些都对近期新经济公司市场表现造成一定压力。比如自6月以来，港股新经济公司如腾讯控股、美团、阿里、快手等均有不同程度跌幅，其中快手、腾讯控股跌幅在10%以上。  

对此，职业投资人格雷资产董事长张可兴对《红周刊》记者表示，投资本身是逆人性的，当未来成长确定的好公司遇到不影响长期竞争力的利空事件时，正是最好的投资机会。比如，针对此前的反垄断，在靴子即将落地之时，互联网社交龙头估值达到历史最低位水平（24倍PE），而未来成长无论是游戏、广告、投资等传统的利润源，还是尚未大幅贡献利润的云计算、金融、短视频、小程序等业务，均在高速增长中（20%+），且增长空间长期依然看不到天花板（5年以上）。现在买入和持有会享受未来的戴维斯双击。

但就信息安全和用户隐私来说，在互联网巨头中腾讯是最保守和克制的。从马化腾、张小龙等高管团队到腾讯多年的企业文化，对用户隐私的重视和保护都是做的最好的。我们判断此次滴滴事件不会波及腾讯。

全联并购公会信用管理专委会专家安光勇也表示，对互联网平台经济龙头造成的负面影响都是短期的，从长远的角度来看，具有正面意义——能够把潜在的风险（网络安全、个人隐私等），在可控范围内持续释放。避免因这些问题而导致毁灭性的灾难。之前很多企业（大数据公司等）基本上没有考虑网络安全和个人隐私等层面的问题，只从技术的维度去考虑，导致这些网络安全隐患不断地积累，形成一个定时炸弹。

因此，在安光勇看来，针对新经济公司的相关政策后续是否会持续出台，并对这些新经济公司形成估值压制并不重要，虽然对企业估值的确有不小的影响。但企业也可以利用此次机会，在网络安全和个人隐私方面，进行釜底抽薪的改变，彻底解决这一领域的隐患。这样的话，不管政策如何改变，都可以心安理得地开展相关业务。否则这类政策就是对企业估值的致命的打击。