申菱环境：数据服务空调推动业绩稳健上升 与华为等优质客户共成长

作者|汉中

近年来，随着工业发展与城市化建设的持续推进，专用性空调在通信、电力、化工、交通、能源等多个领域得到广泛应用，行业体量呈现持续上升态势，领域内多家优质企业在发展中逐渐脱颖而出。

2021年7月7日，申菱环境（301018.SZ）在创业板正式登陆。据了解，申菱环境是一家致力于为数据服务产业环境、工业工艺产研环境、专业特种应用环境、公共建筑室内环境等应用场景提供人工环境调控整体解决方案的现代化企业。目前，公司已能够提供涉及多个行业领域的产品与服务，涵盖多种对使用环境有特殊要求的应用场景，并与国内众多领域的知名企业建立了稳定的合作关系。

业绩实现稳步提升

数据服务领域有望推升企业长期成长

作为国内当前专用性空调领域规模较大、技术先进、产品齐全的主要企业之一，近几年，申菱环境业绩稳健向好。据wind数据显示，2016年至2020年期间，公司营收由8.24亿元增长至14.67亿元，年均复合增速达到15.51%。从整体表现来看，公司营收自2016年至今已实现了连续4年的正向增长，营收增速相对稳健。同期，公司扣非归母净利润由0.38亿元增长至1.09亿元，年均复合增速达到30.14%。其扣非归母净利润增速在其所属的专用设备制造行业中大幅领先于行业平均水平。

分业务条线来看，《红周刊》通过数据整理发现，2020年公司数据服务空调、工业空调和特种空调营收分别达到4.68亿元、4.05亿元和3.24亿元，三者合计占比超过公司主营的80%，是公司营收的主要来源。而从单向业务的成长性来看，数据服务空调产品已成为驱动公司近年营收规模攀升的主要因素，数据显示，2017年至2020年，该业务的营收规模由1.85亿元增长至4.68亿元，复合增长率达到36.26%，大幅领先其他主营。

据悉，公司数据服务空调的规模增长主要受益于数据中心行业的高景气度发展。研究显示，近年来，在数字化转型深化、5G产业进入大规模商用前夕、企业资源向云端转移、建筑基础设施物联网化等行业大趋势推动下，数据中心建设速度保持了高速增长趋势。根据中国信息通信研究院及开放数据中心委员会编制之《数据中心白皮书（2020年）》显示，2019年底我国数据中心机架规模已达到315万台，同比增长39.38%，而数据中心机架规模的高增长率也成为了机房专用空调产品销售额快速提升的主要原因。

此外，公司目前市占率也保持在5%以上。业内人士分析表示：未来，数据中心行业的快速发展将有望持续拉动数据中心制冷系统市场增长。同时，随着数据中心能耗政策趋紧，以液冷、蒸发冷却代表的新型节能制冷技术将迎来广阔的发展前景。而这也将对公司数据服务空调产品的长期发展和整体业务的成长性起到重要的支撑作用。

六大核心技术体系形成

公司与华为等各领域知名企业建立长期合作

专用性空调因具有需求多样化、使用条件差异大、安全可靠性高、技术性能指标高等特点，因此对其制造企业具有较高的技术要求。而作为国内专用性空调设备龙头之一，申菱环境目前已在科技创新、技术研发领域积累了丰硕的技术创新成果。

据招股书披露，在技术方面，公司目前已形成了超高能效、环保绿色工程、智能控制、极端环境保障、防爆防腐、抗震抗冲击六大核心技术体系，整体技术水平趋于先进，并在水电、轨道交通、信息通信等多个领域达到了国际领先水平。截止目前，公司共有发明专利112项，实用新型专利288项，外观设计专利3项，并有20项创新产品和技术成果获得国家、省部级的奖励。

凭借技术水平上的领先优势，申菱环境目前已成为华为机房精密空调的主要供应商，销售份额保持稳定且占比较高。与此同时，公司正不断向同类客户群体延伸，并已得到了包括曙光、阿里、腾讯、百度、中国移动等众多客户的认可。而丰富的项目经验和大客户示范效应，也为公司未来开拓更多的潜力客户提供了基础。

值得关注的是，公司现已建成基本覆盖全国的营销网络，并建立了功能齐全的营销部门和人员结构较为合理的销售队伍。目前公司有10个销售子公司，分别分布于华东、华南、华北和华中等地区，同时公司的研究技术部门也对市场营销予以强有力的技术支持，更容易赢得客户的信任并获得合同订单。未来随着我国经济发展与产业升级的持续深化，专用性空调的产品版图必将横向扩大和纵向深入，市场规模也将得到进一步提升。而凭借技术、规模、产品、营销等方面的领先优势，以及新厂投产带来的产能增加，申菱环境未来的长期成长或将值得期待。

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