新能源、白酒、芯片A股三大上神，谁是未来扛把子？

新能源VS白酒VS半导体，这三大称霸A股的板块，未来还会持续吗？现在还能买吗？买谁更合适？如何配置？这些困扰着投资者的问题，今天就给大家解答了。

首先这三个板块不止是过去两三年的牛市，在更往前的市场表现也是非常出色的。关于这三个板块，小编采访了相关领域研究深入的专家型基金经理，从沟通的内容中，可以发现，他们对这几个板块的未来依旧是非常看好。

嘉实基金成长风格投资总监、嘉实智能汽车基金经理姚志鹏对新能源汽车的未来做了深入的分析：“新能源方向比较宽泛，包括新能源、新能源汽车等，对这个方向我们中线是看好的。新能源方向也有不同细分，新能源汽车现在是全行业缺货，景气度向上，中期我们仍会结合企业质地、估值，去寻找投资标的。”

目前，我们正处于全球新能车、智能汽车产业周期的启动时刻。新能源车是个大级别产业趋势，在未来10年有望看到这个行业大级别的趋势，类似于当年的互联网普及一样。

新能源汽车产业趋势的核心因素是渗透率。2020年全球渗透率是5%，历史上，当这种新兴产业渗透率曲线，一旦越过10%的分界线，往往会呈现指数级增长，5—7年迅速达到50%—70%的过程，相当于面临一个行业五年5到10倍的β。去年欧洲新能源车渗透率越过10%，而数据上看，中国21年5月的电动车渗透率达到12%，接下来观察点，就是美国新能源车市场。当主要市场都越过10%时，可想而知全球会进入到怎样的产业爆发期。国家规划目标2025年为20%，随着渗透率在持续加速，显著超过年初市场最乐观参与者的预期。而且按这个趋势下去，2025年的渗透率乐观有望看到40-50%。

姚志鹏认为，新能源汽车接下来大的发展逻辑就是“优质的供给激发需求，好的需求进一步反哺、让供给进一步迭代”的正反馈过程。同时短期渗透率还受到了产业链缺芯等因素影响，后续随着供应瓶颈缓解，新车型不断推出，产销量和渗透率有望明显再上一个台阶。产业趋势上看，仍是不错长期机会。

最后，姚志鹏表示，前半场就是时代贝塔盛宴，指数基金也能分享到收益，后面就是逐步分化，各环节受益情况不同。比如2015年后行业里的优秀企业和一个很平常的企业，会拉开很大的差距。

嘉实基金大消费投资总监、嘉实消费精选基金经理吴越认为，对于白酒中的一线白马股我们的策略是守正。守正是指因为没有怎么反弹，所以它们整体风险收益比目前还处在比较均衡和健康的位置，我们依然觉得这一类资产每年还有可能取得不错的回报。对于最近涨幅很多的二线、三线的白酒标的，很多已经涨回甚至超过春节前的水平，对于这样的标的，我们认为有可能部分标的是有泡沫的，这是向下的出奇，需要仔细甄别。向上的出奇，还是需要通过持续的自下而上的挖掘，只有这些股票才能够体现出基金经理的α水平，才能够使得整个组合做的更加稳定一些，不会有那么大的波动性。

半导体领域的专家、嘉实基金基金经理蔡丞丰认为，芯片设计属于轻资产商业模式，通俗讲就是靠人才。晶圆制造是重资本、重技术的环节，是需要庞大资金支持的商业模式。后端的封测环节已经发展较为成熟，但它相对来讲处于比较低附加值环节。依靠人才的芯片设计环节，只要运用资本市场相对优势，可以聚集大量人才，这个环节是可以很快做起来。因为芯片设计的商业模式是靠人，如果有高水平的专家，产品可以从客户端导入，相应的规模效应是比较明显的。从投资角度来看，前端芯片设计是比晶圆制造或者后端封测环节更好的商业模式，发展空间更大。

板块是好板块，可是对于投资者来说，现在适合买吗？该如何进行配置呢？我们提出三个“长”+全市场+定投：

➤三个“长”：长线投资、长期闲钱、长牛基金。长线投资要耐得住市场的波动不乱动手，长期持有；长期闲钱即这部分资金最好是未来3-5年是不用，这是进行长期投资的前提；选择长期业绩优秀的基金或者金经理，这些基金经理的选股能力是值得肯定的。

➤全市场：虽然这些板块景气度很高，但是板块的波动非常大，很多投资者的体验并不好，经常是基金赚钱而基民不赚钱。投资者应该选择能hold住全市场的优质基金经理，他们对A股市场有着更为深刻的认知，并对各个板块研究非常深入，能挖掘到景气度最高的赛道和最为优质的个股，并且回撤能控制到较好。

➤ 定投：很多投资者容易犯的错误是，在熊市时候空仓，不敢投，在牛市尾部重仓进来，投资仓位又太重，这是导致亏损的重要原因。对于普通的投资者而言，择时是非常难的，如何淡化择时，最为有效的方式应该非定投莫属了。定投有两种方法，一种是成本平均法，比如每个月投资1000元，每个月投资资金是一样的；第二是价值平均法，就是每个月的市值是一样的。比如，这个月投资1000元，下个月净值涨到1.2元，第一个月投资市值就是1200元，所以第二月要保持新增1000元的市值，只投800元就可以了；而如果跌到8毛钱，你就要投资到1200元，才能保证第二个月总市值是2000元。这样的定投可以起到“削峰填谷”的功能。

风险提示：基金投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。过往业绩不预示其未来业绩，其他基金业绩不构成本基金业绩的保证。