5月12日，腾讯新闻《潜望》独家获悉，京东物流计划5月17至5月21日启动招股，5月28日在港上市。截止目前，京东物流已在港进行了10天上市前的分析师路演。

腾讯新闻《潜望》获悉，京东物流此次计划发行10%股份，估值约350亿美元，折合人民币约2253亿元。

被寄予厚望的京东物流：估值最重要

港股IPO市场在农历春节后一直较为沉寂。多位港股打新基金的管理人对腾讯新闻《潜望》表示，自从快手上市后，港股IPO市场就一直温温吞吞，很多人在打新中没有赚到钱。不少人都期待着京东物流能够作为气氛组，给港交所IPO市场“翻个盘”。

多位参加了京东物流分析师会的机构投资者对腾讯新闻《潜望》表示，京东物流公司基本面不差，但是下单多少取决于上市团队最后给京东物流的估值。

另一位专门的打新基金管理人则对腾讯新闻《潜望》表示，其对于京东系公司颇为喜欢，并且在京东集团回港二次上市以及京东健康IPO等项目上都赚到了钱。他表示，只要京东物流估值不超过400亿美元，他就一定下单。

一家大型机构投资者对腾讯新闻《潜望》分析，鉴于当前的市场环境以及京东系公司向来给投资者富裕增值空间的习惯等，京东物流极有可能最后以低于350亿美金的估值发行。但也有市场传闻称，京东物流的估值接近320亿美元。

盈立证券新股业务负责人韩涛对腾讯新闻《潜望》表示，若是估值为320亿美元，对于散户来说，可以直接上打新乙组，即最大额度的打新。

韩涛透露称，就其看到数据来说，散户对于京东物流的兴趣不小，为此盈立证券此次预备了100亿港币给散户融资打新。

腾讯新闻《潜望》获悉，京东物流最后将于招股结束后定价。

但是，对于部分投资者来说，不管京东物流最后定价350亿美元还是320亿美元，这将是难以接受的。

这是因为，他们曾以高价买入了京东物流的老股。腾讯新闻《一线》获悉，在2021年初，京东物流正式在港提交上市之前，部分投资人曾经以410亿美元估值买入了京东物流的老股。

这就意味着，这些临时买入老股的人需要持有京东物流一段时间了。

如何应对顺丰竞争成投资者最关心问题

京东物流虽然主业为物流业务，但是其在招股书中将自己定位为供应链基础设施服务商。

该领域是一个近2万亿的市场，但是依旧高度分散。招股书引用第三方的数据显示，京东物流虽然是市场第一，但其市占率仅有3%。

公开资料显示，截至2020年12月30日，京东物流共运营900多个仓库，总管理面积约2100万平方米，包括云仓生态平台管理面积。

投资者们对于京东物流如何应对顺丰竞争的策略较为关心。公开资料显示，过去这段时间，顺丰正在积极加大对电商店的投入，也正式公布了对嘉里物流的收购等。这些都有可能会影响到京东物流的市场增长。

一位参加了路演的投资者对腾讯新闻《潜望》回忆，京东管理层表示接下来依旧会聚焦于将自身的供应链继续做深、做大，而不是对标顺丰。

京东物流的收入增长很快。招股书显示，京东物流的收入由2018年的379亿元增长31.6%至2019年的498亿元。

2020年相较于之前一年，更是涨幅达到47.2%，达到743亿元。不过，这些收入中，超过一半来自京东集团。

对此，管理层对投资者表示，未来京东物流将会加大外部收入来源，预计未来会逐步降低来自京东集团的收入。

（文章来源：潜望）

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