建信基金：下半年成长风格占优 把握高景气行业机会

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原标题：建信基金：下半年成长风格占优 把握高景气行业机会来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 陈玥）今年来，A股结构性行情特征显著。钢铁、煤炭等涨价驱动的中上游材料行业，以及新能源、汽车、医药、电子等高景气成长行业成为领涨上半年的板块，各类“茅”指数成份股表现分化，体现了市场从业绩稳定性溢价到成长性溢价的转变。

展望下半年，建信基金认为影响市场的因素相对复杂，总体上看，经济复苏带来的企业盈利高增长将逐步回归正常，流动性强驱动因素有所收敛，估值变动带来的市场波动料将放大。

在短期市场资金面上，建信基金认为相对仍较为乐观。上半年新发公募基金先热后冷，偏股型基金共发行1.2万亿份，近期有再度转暖趋势。估值方面，当前市场点位处于合理区间，由于盈利消化估值的驱动，股债性价比回到相对舒适的位置，市场安全垫更足。但由于盈利和流动性宽松预计下半年有所放缓，估值对市场波动的影响或将增大。

市场风格上，建信基金认为成长风格仍将是中长期主线，尽管阶段性利率回升、流动性收紧等因素对估值有所压制，但中长期景气预期对估值仍有支撑，短期市场走高后预计回归震荡，等待年底利率再度回落和估值切换的机会。

在行业配置策略上，以通胀为主线的行业轮动进入下半程，建信基金表示，外需驱动的大宗商品下半年仍有一定概率创新高。第四季度后半段到明年，消费品机会值得关注，行业角度可关注白酒、乳制品、食品、啤酒，重点关注小家电、新零售、医美等高增长成长型消费子行业。此外，还可把握未来2-3年贯穿周期的成长性板块，中长期而言，持续看好新能源产业链、机器人、半导体、物联网模组、车联网，以及光伏、军工等。

建信基金表示，下一阶段整体上会进行更加积极的高景气优质成长个股的价值挖掘、组合结构调整和更为精细的宏观动态研判，并将注重持有人体验度，力争通过对长期阿尔法的挖掘，持续为投资者创造丰厚回报。