财富嘉油站 | A股市场年中成绩单“放榜”，这些信息你一定要get

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2021年上半年，经济内生增长动力增强，逆周期政策减力，经济周期的特殊性决定了大类资产轮动特征。下面，我们将从多角度来总结下2021年上半年“市场先生”的表现：

01

创50和上50上演极致演绎

Wind数据显示（下同），A股市场再一次上演创50和上50的极致演绎。创50涨幅高达23.1%，而上50跌幅3.9%。

数据来源：wind

02

传统和新兴行业展开较量

行业方面，传统和新兴行业展开较量。申万一级行业中，电气设备、钢铁、化工等行业涨幅靠前，上半年整体涨幅均超过20%；国防军工、非银金融、家用电器等行业跌幅相对更大，上半年整体跌幅超过10%。

数据来源：wind

申万二级行业中，分化情况严重，首尾差距超过80%。航运II、半导体、化学原料、医疗服务II、电源设备等表现较好，其中航运II的半年涨幅高达51.5%；机场II、保险II、种植业、白色家电、水泥制造II等表现较差，其中机场II的跌幅超过30%。

数据来源：wind

03

周期、成长领涨，消费稳健而金融大跌

申万风格指数中，高市盈率指数、低价股指数、高市净率指数和微利股指数涨幅超过10%；新股指数、绩优股指数涨幅不到1%，低市盈率指数跌幅3.9%。

数据来源：wind

中信标普中国风格指数中，周期指数涨幅高达12.2%，成长指数涨幅9.5%，金融指数则大跌5.1%。

数据来源：wind

04

股票型基金上半年平均收益为8.31%，跑赢上证指数近5个百分点

在市场整体震荡的背景下，公募基金市场表现可圈可点。以2021年1月1日-2021年6月30日为周期，股票型基金上半年平均收益为8.31%，跑赢上证指数近5个百分点。

2021年上半年，有54只偏股基金涨幅30%以上，7只支基金跌幅10%以上。巧合的是，上榜涨幅榜和跌幅榜Top20的基金经理，其基金管理规模均在100亿以下。

2020H1涨幅榜top20

注：数据来源wind，该表格中的基金业绩仅为特定时间段的业绩表现，基金的过往业绩并不预示其未来表现。该表信息仅供参考，本公司不对第三方信息的准确性或完整性作出明确或隐含的声明或保证。

2020H1跌幅榜top20

注：数据来源wind，该表格中的基金业绩仅为特定时间段的业绩表现，基金的过往业绩并不预示其未来表现。该表信息仅供参考，本公司不对第三方信息的准确性或完整性作出明确或隐含的声明或保证。

如果我们拉长时间周期来看，近三年主动股票型基金大部分业绩翻番，其中科技主题基金业绩骄人，入榜基金中先进制造、医药、新能源概念占据多半。

注：数据来源wind，该表格中的基金业绩仅为特定时间段的业绩表现，基金的过往业绩并不预示其未来表现。该表信息仅供参考，本公司不对第三方信息的准确性或完整性作出明确或隐含的声明或保证。

总结：我们预测，三季度有望迎来由盈利驱动的基本面结构行情。宏观经济动能或将转弱，盈利增速高位回落，但内需平稳、外需韧性，基本面无虞；国内流动性从宽松到紧平衡但尚未到紧缩的阶段，美国通胀高企制约货币政策进一步放松但收紧节奏可能会很慢。在经济平稳、流动性中性的环境下，A股将以结构性行情为主，三季度正值半年报，高增速的成长型公司有望表现更好。以“茅指数”为代表的行业龙头将进入分化，由于业绩预期、估值性价比的不同，预期回报率也将分化，盈利能力优势持续的公司才有可能最终胜出。