国海证券陈洪斌：股市未来12月仍有机会冲击3700点以上关口 碳中和是超级黄金赛道

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国海证券陈洪斌：权益市场已经处于强势周期的中期 预期今年最大的机会是碳中和主题

国海证券陈洪斌：未来的6~12个月要注意利率的一些风险 建议不拿顺周期、债券

汇泉基金杨宇：拥抱权益大时代 买股不如买基

7月10日，在投资想要的未来——汇泉基金投资策略交流会上，国海证券首席经济学家陈洪斌出席会议并做主旨分享。陈洪斌表示，这个时间点基本上顺周期，我们会非常谨慎，同时，要注意观察的就是到明年的时候利率是有风险的，总体上来讲，整个货币金融周期在这一轮里面，看到见顶的迹象，所以在未来的6~12个月，大家要注意利率的一些风险，而且市场是有收紧的可能性，但这个收紧对股市其实是没有太大影响的。

他进一步表示，我们看股票，股票是有机会的，但是整体上来讲，由于货币金融周期现在基本快要到底了，所以整个的大的指数的机会比较有限。陈洪斌认为未来12月依然有机会冲击3700点以上的关口，但是总体偏乐观，但是如果再想拿去年那么大的一个市场指数级别的机会不多，细分的机会我们认为，碳中和是这些年来很少见的一个超级的非常黄金的赛道。

首先碳中和一定要减少碳排放，我们采用国际能源署的数据中国的，全球的碳排放89%是由能源消费造成中国的92%。碳中和，其实就是一个能源的问题。你要把岩石当中的碳元素释放出来，释放，只有通过能源活动能够去进行。

我们最重要的是解决不能够使用化石能源的这个问题，化石能源占比是多少？我们看83%清洁的非化石能源17%，如果按照我们3060的目标，它是一个什么样的结构？我们到2060年我们的化石能源至少要压缩到20%以下。

对于非清洁能源的这些装机量布局5年之内基本就要完成了，10年之内所有的装机量基本要完成，至少80%，之后才能转换。一定是所有的清洁能源基础设施首先建设到位，然后逐步的开始并网，然后逐步的进行替换，它是一个这样的过程。

风水电空间不是很好 核电受到地理分布的这种限制 未来空间比较小

陈洪斌指出，十三五规划里面要求全中国要退出7700座的小，水电站，它对生态环境的破坏特别的严重，到明年为止全部要退出。今年以来，我们前两天统计的数据已经多少完成了4600多，中国的水电在全中国的清洁能源总结构的占比例是下降的，你去投资水利，我个人觉得空间不是很好，可能它未来向全球出口是有一定的规模。

对于风电，他表示，风电站我们不知道它的潜力到底未来是多大，它受到限制比较多。因为我们看风电站有特别严重的污染现象，风电为什么有污染？一个是噪音，一个是磁辐射。它造成大量的深海或者高山上的动植物迁徙。

谈及核电站，他指出，核电站在发电的时候它要降温水冷给设备进行降温，而且还要从海水里提取这种穿，它做这个反应用，但是核电站在选址的时候有一个比较重要的标准，它要对它所处的地壳的稳定性，要做详细的一个勘探的过程，而且有非常严格的界定。所以我们看到中国的核电其实受到地理分布的这种限制，包括全球也一样，所以这一块我们认为未来的空间是比较小的。

碳中和战略当中最重要的是一个能源结构的转换 光伏的发展潜力比较大

我们对全球光伏能源的整理，既包括拉萨的数据，也有中国国家统计局的数据，我们看到的是中国的光伏的潜在的资源储量在全球排名是最好的，那么它的潜力是多少？将近80万亿机焦。

欧盟现在的它的清洁能源结构，2020年截止到现在，它的光伏的占比是30%，它的风电是50%，同时看到欧盟委员会最新的规划，它接下来也是光伏占比要超过风能。我们认为我们看到的中国的未来跟欧盟会截然不同。

陈洪斌分析，原因在于：1）地质条件，中国不用沿海布局光伏，我们整个的西部地区大量的这种戈壁和沙漠，戈壁和沙漠，能够在没有任何遮挡的情况下，能跟太阳之间无缝衔接，一个直接的垂直通道，能接受太阳能，这是最棒的能源；2）我们有这种内陆气候；3）我们国家现在大西北建设发展得非常壮观，因为我们的面积大，真有地方放。4）中国有全球最高的海拔高度，因为海拔太高，阳光照射它的紫外线的强度太大，对于动植物的生活不一定是个好事，但是对于光电转换能量密度超级的有好处。

他进一步表示，光伏不仅仅是没有污染，在应用端没有污染，生产端是有的。光伏的成本是下降的。我们的单位的能源的价格成本它是在下降的，至少单位的 GDP的增长的成本它是下降的。综上，我们预测在未来我们国家的整个碳中和战略当中，最重要的是一个能源结构的转换，其中光伏的发展潜力比较大，风电可能受到了一些限制，其他的方面应该不是最重要的战略核心问题。

另外，他指出，中国是全球能源消费最大的国家，我们的进口的能源成本逐年攀升，如果假设我们现在按照碳综合战略，未来都用清洁能源，大家知道过去的化石能源储量概念，我们所有的风光电全部都是制造业概念，谁是全球最大的制造业国家，中国才是。

未来20年以后，全球最大的能源出口国是谁？我认为是中国，因为我们是专门生产清洁能源的，后面当然我们是有数据的，如果按照现在的这种增速去测算，中国到2030年我们的对外能源进口量假设不改变现在的结构，大概有10万亿人民币放到GDP里面。十四五规划里头可以把我们的GDP的增量增速都可以上调一个百分点了，所以从总量到分项的能源成本，其实都是很有账算的。他补充说，还有一个比较重要的就是我们可以引领全球能源革命，这个是我们国家的能源安全问题。