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原标题：鹏华基金：流动性或进入合理充裕周期

中证网讯（记者余世鹏）针对本次降准，鹏华基金固收研究部近日发布观点指出，从讨论到实施落地，本次降准很迅速，略超市场预期，这有助于降低社会综合融资成本，提升金融服务能力。从中期角度看，流动性或已进入到一个合理充裕周期中，利率进一步下探的空间或相对有限。

鹏华基金指出，本次降准旨在进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持，促进综合融资成本稳中有降，优化金融机构的资金结构，提升金融服务能力，以更好支持实体经济。比如，央行明确提出：“释放的一部分资金，将被金融机构用于归还到期的中期借贷便利（MLF），还有一部分资金被金融机构用于弥补7月中下旬税期高峰带来的流动性缺口，增加金融机构的长期资金占比，银行体系流动性总量仍将保持基本稳定”。

鹏华基金表示，降准释放长期资金约1万亿元，会降低金融机构资金成本每年约130亿元，通过金融机构传导可促进降低社会综合融资成本，中期看对降成本有一定作用，后续可能还会配套出台对应支持中小企业信贷的政策。

从中期角度看，鹏华基金指出，在降准背景下，流动性或已进入到一个合理充裕周期中，利率进一步下探的空间或相对有限。从上周五债市尾盘情况来看，利率表现相对克制，市场对利好兑现相对谨慎，后续利率进一步下探的空间或相对有限。

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