“固收+”的陪伴，是低利率时代之下最长情的告白

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摘要：“固收+”精品，长城优选添利重磅发行中。

国债利率下调，居民理财如何选？

近日，财政部发布公告，7月10日起发行三年期和五年期储蓄国债，三年期储蓄国债利率3.4%，五年期储蓄国债利率3.57%，较6月同期限国债利率分别下调了40个基点（BP）。有市场分析人士指出，继银行大额存单利率下行之后，10年期国债收益率突破3%或将是大概率事件。

7月9日，在国常会“降准”预期的催化下，央行正式决定于7月15日实施全面降准，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点，预计将释放长期资金约1万亿元。国内资金面维持适度宽松叠加海外货币政策收紧节奏放缓，利率或仍有下降的空间。

在无风险利率下降背景下，如何通过合理的资产配置，“盘活”手里的闲钱，实现个人理财保值增值的终极目标就显得尤为重要且迫切。而有一类产品借着理财新规的“东风”，退可依靠固收类资产夯实根基，稳住“基本盘”；进可凭借权益类资产捕捉市场机会，增强收益，它就是我们本期的主人公“固收+”基金。

今年上半年，全市场共发行“固收+”基金合计2894.27亿元，较去年同期翻了近一倍，在市场维持震荡的情况下，“固收+”产品的受欢迎程度可见一斑。

（数据来源：Wind，截至2021/6/30；目前市场上没有“固收+”基金的单独分类，数据以偏债混合型基金和混合债券型二级基金为主要对象进行统计）

深耕“固收+”13年，长城新优选用实力说话

自2008年布局第一只“固收+”产品以来，历经13年的积累和沉淀，长城基金已建立了成熟的固收投资体系，并且构建了完善的产品线，取得了不俗的业绩表现。以“长城优选”系列的代表作长城新优选A（002227）为例，该基金自2016年3月22日成立以来，历经牛熊市考验，已连续20个季度取得正收益，是目前全市场偏债混合型基金中季度正收益持续时间最长的基金。自成立以来截至2021年第一季度末，该基金累计收益达39.72%，超越业绩基准16.58%，超额收益显著。

（数据来源：基金定期报告，截至2021/3/31）

不仅业绩表现了得，长城新优选A（002227）的回撤控制亦实力突出。该基金成立至今最大回撤仅为1.82%，远低于同期业绩基准3.57%，同类平均8.37%的最大回撤水平（数据来源：Wind，截至2021/3/31，同类平均指Wind二级投资分类下的偏债混合型基金）。凭借出色的长期业绩表现和回撤控制能力，该基金在第15届证券时报明星基金奖评选中获得了全市场唯一的“三年持续回报保守配置混合型明星基金”奖，深受市场权威机构的肯定（颁奖机构：证券时报，颁奖日期：2020/6/29）。

“固收+”先行者，长城优选系列又一力作“扬帆起航”

“长城优选”系列目前又有一只新基金-长城优选添利（A类：011359，C类：011360）正在火热发行中。作为长城基金“固收+”产品的集大成之作，该基金传承了“长城优选”系列一以贯之的攻守兼备风格，通过设定1年持有期，避免投资者追涨杀跌，降低大幅申赎给业绩带来的波动，从而锁定长期投资收益，提升整体投资体验。

长城优选添利（A类：011359，C类：011360）以债券资产筑底，力争平滑净值、积累底仓收益，同时在权益类资产投资上主要关注三大领域：

* A股重点关注流动性高、长期成长的大盘成长股，比如处于长期成长空间较大的行业（如大消费、大医药、大科技等）的大盘股，辅以顺周期板块中估值较低、流动性好的细分领域龙头股；

* 横跨沪港深三地，布局AH股。除了A股以外，该基金还可通过港股通投资于香港市场，分享中国新经济的成果，且投资港股的比例最高不超过股票资产的50%；

* 适当投资可转债，挖掘“股性”或“债性”的投资机会。

长城“固收+”基金能取得如此优异的表现和公司权益、固收两大投研体系的共同协作密不可分。其中权益团队由从业21年的“公募常青树”杨建华领军，涵盖A股研究、海外研究和量化投资。其中，A股研究又细分宏观策略研究以及消费、制造、周期三大行业研究小组，持续分享股票研究成果，提供股票配置建议；国际业务部负责港股及海外市场的资产研判，与A股研究形成有效互补；量化与指数投资部提供多因子选股、量化对冲等数量模型，丰富“固收+”业务的投资策略。

而固收团队则由具备20年债券投资管理经验的固收名将张勇领衔，主要负责宏观利率策略研究、信用研究、可转债研究及货币市场研究，覆盖了债券研究的全领域。每个研究小组均由资深基金经理牵头，介入研究领域的程度更为紧密、深入，确保了投研转化效率。尤其在信用研究方面，更是分工精细，且要求全员研究，注重过程管理，定期动态梳理信用评级，目的在于把研究工作做细做深，减少风险发生几率，始终把投资安全放在第一位。

凭借专业、细致的分工和团队间的通力合作，长城基金“固收+”产品得以长期持续健康发展。而在两大投研团队的实力护航下，长城优选添利也值得您重点关注。

注：

1、长城新优选A/C成立于2016年3月22日，马强自2016年4月15日接管，成立以来历任基金经理为蔡旻（2016.3.22-2017.7.27）、史彦刚（2016.4.15-2016.12.01）。长城新优选A/C自成立以来的业绩及业绩比较基准如下：2016.3.22-2016.12.31、2017、2018、2019、2020年的业绩/业绩基准涨幅分别为2.50%/5.00%/1.10%，9.27%/8.67%/2.42%，4.82%/4.42%/2.23%，10.83%/10.24%/8.79%，7.08%/6.55%/6.49%。

长城新优选A自2016Q2至2021Q1共经历20个完整季度，对应业绩及业绩比较基准各季度收益率分别为：0.50%/0.18%、1.79%/2.01%、0.20%/-1.10%、2.34%/0.28%、2.19%/0.66%、2.33%/1.50%、2.10%/-0.03%、1.96%/1.19%、0.88%/-0.08%、0.84%/0.78%、1.06%/0.32%、2.83%/5.11%、2.60%/0.10%、3.65%/1.19%、1.35%/2.19%、1.27%/0.97%、1.26%/1.80%、1.79%/0.88%、2.58%/2.70%、0.29%/0.41%。

2、以上数据来源于基金定期报告。

风险提示：基金投资需谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。文中涉及的基金在长城基金评级中为中风险（R3）的产品，适合稳健型、积极型、激进型的投资者。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不拟就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。

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