事件：

今日，沪深300和上证综指分别大涨3.16%和2.4%。

点评：

A股单边大涨，消费、金融和成长板块共舞

今日， A股单边大涨，两市成交额时隔3个月再破万亿。上证指数收涨2.4%报3581.25点，创3个月新高；北向资金大幅净买入217.23亿元，净买入额创历史新高。板块方面，休闲服务、食品饮料消费板块和金融板块表现居前，与此同时，国防军工、计算机、电子等也表现不俗，形成“消费+金融+成长”共振局面。

汇率升值和长端利率下行或是市场上涨的重要推手我们认为市场上涨的主要推动力或主要来自人民币汇率升值和利率的持续下行。

汇率方面，4月份以来，美元指数持续下行，并跌破90关口。近期公布的4月非农就业数据低于预期，以及美联储公布的最新利率决议继续维持三大利率不变，维持购债规模不变等鸽派措施，推动美元指数持续走弱。与此同时，国内经济整体稳步复苏，工业生产较为强劲，在此背景下，人民币汇率持续升值，自4月初以来，在岸人民币涨幅达2.18%，今日更是加速上行，最高突破6.4关口。受汇率升值带动，外资加速流入成为推升市场的重要因素。

与此同时，近期国内流动性整体宽松，中国10年期国债收益率从3月份3.27%的高点降至当前3.08%，整体回落较为明显。大宗商品价格上涨放缓，通胀预期减弱为货币宽松提供了较大空间。

建议关注非银和成长等滞涨板块机会

随着大宗商品价格上涨放缓以及利率的下行，我们认为成长板块估值溢价有望提升。我们建议重点关注前期相对滞涨板块尤其是高性价比的成长板块机会：一是受益资本市场改革加速以及行情好转的券商、保险等非银板块机会；二是前期调整较多但行业相对景气的国防军工、电子、计算机、通信等板块机会。此外，部分中游行业前期受到大宗商品涨价拖累较大，但随着高层对大宗商品价格上涨关注度提升、保供稳价等措施的推进以及疫情好转下供应链的恢复，大宗商品价格对中游行业的抑制有望减弱，建议关注中游行业边际改善的机会。

风险提示

经济增速放缓。

（文章来源：国联证券）

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