本周观点：主打性价比的“慢咖啡”快速发展，蕴含投资新机遇我们认为主打品质的“慢咖啡”在现有市场格局下难以规模化，主打性价比的“快咖啡”品牌更具投资机遇。我们认为主要系：1)咖啡消费日渐理性，消费者对产品品质更加重视；2)性价比定位使得目标消费群体较大，品牌规模扩张潜力更足；3)快咖啡市场格局相对明朗，除瑞幸品牌门店数量较多，尚未出现其他具备明显领先优势品牌。

子行业观点

1)黄金珠宝：21Q1 料龙头企业收入快速增长，素金产品占比高的龙头更具业绩弹性；2)跨境电商：我国外贸延续良好发展势头，跨境电商21Q1出口额同增69.3%，建议优选竞争优势更强，综合具备品牌力、产品力、运营力的精选型跨境电商龙头。

重点公司及动态

1)周大生：21Q1 归母净利同比预增130%~140%，达2.31~2.41 亿元；2)豫园股份：21Q1 归母净利同比预增69%~78%，达5.50~5.80 亿元。

风险提示：新冠疫情反复，需求回暖不及预期，居民债务压力加大。

（文章来源：华泰证券）

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