【策略会｜站在当前时点，私募大佬投资展望】下半年A股如何演绎？股市长短期机会在哪？一起来看私募大佬们下半年投资机会预测，能给我们带来哪些启发

7月下旬，各大公募基金的二季度报告陆续出炉！有什么值得我们关注的？

从统计结果上看，二季报的基金仓位大部分仍旧维持了较高水平，但减仓开始增多。同时，在持仓市值上食品饮料、医药生物、电子等行业仍旧居前。

二季度基金维持高仓位，但减仓多于加仓

首先，我们来关注一下股票仓位情况。数据显示，截至今年6月底，有近60%的基金超过了8成仓位（其中有近37%的基金仓位达到了9成以上），仓位不足6成的基金仅占比21.91%，整体而言，二季度基金仓位仍旧保持较高水平。

数据来源：Wind，时间截至2021.6.30

我们再来看看增减仓情况。二季度有18.48%的基金选择了增仓（1.1%以上），但有33.72%的基金选择了减仓（1.1%以上），另有近一半的基金变动幅度较小。整体而言，二季度基金减仓占比更大。

数据来源：Wind，时间截至2021.6.30

热门行业持仓仍居前，食品饮料、电子行业被减仓

再看看具体行业占比。就基金二季报公布的前十大重仓股而言，食品饮料、医药生物、电子、电气设备等热门行业市值占比仍居前。但值得注意的是，食品饮料、电子等行业开始出现减仓情况。

数据来源：Wind，时间截至2021.6.30，数据样本取基金二季报前十大重仓股

再就具体的增减仓情况来看，今年二季度，化工、电气设备、采掘、汽车、钢铁等行业或增仓较多，其中多属周期行业。而机械设备、房地产、电子、家用电器、银行等行业减仓居前，其中以对银行减仓最为明显。

数据来源：Wind，时间截至2021.6.30，数据样本取基金二季报前十大重仓股

整体而言，基金二季度的仓位变动情况大致符合基本面情况的变化。二季度化工、采掘、钢铁等周期行业需求旺盛，基本面表现亮眼，以相关大宗商品价格飙升为重要体现；而电气设备、汽车的权重股多属新能源产业链，二季度则获得了政策的大力支持。

在减仓居前的行业中，房地产受到宏观政策调控，短期压力较大，银行亦受到牵连；而电子、机械设备等行业则受前期涨幅较多的因素影响，也有担忧二季度数据不及预期，想要“兑现利润”因素的考量。

三季度行情仍旧值得关注，市场风格有望重回均衡

关于未来，摩根士丹利华鑫基金表示，我国经济仍处于平稳回升状态，二季度经济数据略好于市场预期，货币政策也较难有“急转弯”，未来股市或将仍以结构性震荡市为主，三季度行情仍旧值得关注。

市场方面，随着成长股的调整和价值股的反弹，叠加经济数据的持续向好，市场风格有望重回均衡。

总的来说，此次基金二季度报告情况大致符合市场预期，整体高仓位、部分小幅减仓、热门行业配置仍居前——这几组词可为此次基金二季度仓位变动情况的简单概括了。

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