长盛基金孟棋：关注新能源关联产业 注意需求拐点 新能源行情或能看个三五年

储能、电力股暴涨！分时电价机制迎调整，碳中和遇上限电，把握三大投资主线

“新能源热近期的原因在于大家对三季度以及明年上半年需求的信心。”

“关于后市，孟棋认为新能源整个汽车板块的行情，从基本面来角度来讲肯定是没有结束的。”

“股票市场是很神奇的，它涨多了自然会有震荡，所以股价有内生的调整需求。”

”下半年更看重一些在上半年受损但下半年可能业绩改善的行业，比如下游的制造业。“

虽然新能源行业景气有可能没有结束，但是这么高的位置所有人都追捧的情况下，确实还是有一定的震荡风险的。

“今年汽车的板块行情，是一个比较长期的趋势，大家还是可以看得更长一点。”

近日，在长盛基金半年度投资策略会上，长盛基金副总经理、公司研究部总监郭堃及五位基金经理对话华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜，针对下半年市场表现和投资策略发表看法。

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长盛创新驱动基金经理孟棋然回顾了上半年新能源的行情。虽然新能源现在比较火爆，但原材料供给和价格的变化导致新能源行情有较大波动。大家对三季度以及明年上半年新能源行业发展充满信心，因此看好三季度发展。

原材料供给和价格的变化导致新能源行情的波动，但看好三季度发展

虽然新能源现在比较火爆，但今年以来新能源行情有较大波动。

波动大的原因在于原材料供给和价格的波动传导到新能源汽车板块，导致新能源行情的波动。疫情之后行业复苏、各板块业绩斐然，新能源汽车板块在年初一二月份也是直线式的上涨。春节之后，通胀的预期叠加上游的原材料供给不足，比如缺“芯”，使大家对销量终端的需求产生怀疑。但经过3、4月份的大幅调整，新能源汽车板块又恢复了。

新能源近期热的原因在于大家对三季度以及明年上半年需求的信心。中国尤其是自主品牌的高端电动智能车型，给大家很大的信心，尤其是华为的车国内外的销量都非常好，延续了去年的景气。与此同时美国在新能源产业上也不甘于落后，在新的基建方案中提出对新能源汽车进行刺激补贴，与中国展开竞争。可以看出两国对新能源的发展前景达成共识。

接着孟棋对下半年新能源行情进行展望。从基本面来看下半年的景气度还在，未来除了关注泛新能源这一个领域，还要在研究新能源关联产业上下功夫。新能源板块还是有一定的震荡风险，为此需要防范外部风险、关注行业拐点。总体上尽管新能源板块会有波动，但是一个非常好的方向。

从基本面来看，孟棋看好新能源整个汽车板块的行情

新能源市场去年底今年初的时候，实际上已经很高。下半年孟棋认为从中长期的基本面来看下半年的景气度还在。从市场表现来看，短期内行业的景气度依旧。从行情板块表现来看，板块结构上三季度上游表现会相对好一点，个股上细分的品种还有待挖掘的。除此之外还要关注那些现在中报不太好，但是下半年会改善的一些行业和个股。

1．从市场表现来看，短期内行业的景气度依旧。各大厂商你追我赶，下半年还会有新的车型会出来，原有的车型还在继续爬坡，在这种情况下，短期内行业的景气度是不会轻易消失的。所以孟棋认为可能要一年之后，我们要再看有没有一个重大的拐点。

2．从行情板块表现来看会有一些分化。从大的板块来讲，中游下游产品销量的增长必然会使备货需求大增。基于此孟棋认为三季度可能上游表现会相对好一点。到了四季度要重新观察销量是否达到预期。从个股上也要进行一些筛选，在原有的这些龙头品种，根据基本面的变化挑一些基本面正在改善的估值各方面比较合理的品种，挖掘行业内有潜力的细分的环节。

3．除此之外还要关注那些现在中报不太好，但是下半年会改善的一些行业和个股。在上半年剧烈的通胀下，医药、新能源和半导体的景气现在已经被股价反映的很充分。上游各种都在涨价的情况下一些制造业受损，随着时间的推移在加上上游原材料涨价趋势放缓，下游的制造业可能会在下半年表现更好。

未来不止聚焦泛新能源这一个领域，还要关注新能源关联产业

孟棋特别看好国家转型背景之下先进制造的升级，未来不止聚焦泛新能源这一个领域，可能更盯新能源智能化，同时会辅助一些半导体或者其他的汽车、制造业。现在新能源汽车智能化趋势用半导体越来越多了，用的一些半导体其实是个有机整体，这样在研究的时候就能够一体化。尽管拓展了能力圈但是整个的大范畴其实还是在他比较专注的这几个行业。

新能源汽车热造成短期碳酸锂供不应求，碳酸锂三季度价格上涨

碳酸锂期货推出时间恰到好处。一季度的碳酸锂涨的特别猛，二季度有所“休息”，二季度的价格疲软原因是去库存。在7月5号这天推出来碳酸锂期货恰逢他休息了一段时间且库存也去的差不多，电池厂材料厂进行扩产就势必要补库存。在这样一个下游要补库存的节点上，推出了碳酸锂期货。在碳酸锂期货上市的当天，就几乎接近涨停。

碳酸锂期货的作用在于什么？它推出其实提前加速了碳酸锂的上涨。信息的发达，金融的涌入会造成考虑把价格变化加速了，有人金融市场先跑了，实际做采购的这些厂也加快备库，所以最近相关的碳酸锂锂盐的和上游的矿都涨得非常好。 新能源汽车要用到碳酸锂，然而短期内又很难开采出来。最近新能源汽车又很热，造成了短期碳酸锂供不应求。即使是三季度新能源车销量比较平稳的情况下，碳酸锂依然会涨价，因为中游的人在赶紧抢货，所以整个三季度碳酸锂都会非常的紧，直到比如说旺季来临，销量不如预期那么好，层层减少备库，对碳酸锂需求减少了，碳酸锂的涨价潮才会消停。

后市存在震荡风险，需密切关注新能源行业的拐点

对于下半年会出现的风险和注意事项。 孟棋认为虽然行业景气有可能没有结束，但确实还是有一定的震荡风险。因此在要配置个股时，一方面要防范外部风险，另一方面要关注一些行业的拐点，比如新能源汽车销量、公司的业绩等。

尽管新能源板块会有波动，但值得以中长期的视角看待及配置

现在的行情，短期是大概率是能延续的，但之后要再观察企业业绩兑现情况和一些拐点因素，他认为这个板块或能够看三五年。新能源板块是中国制造转型的一个落脚点、一个非常重要的产业链和非常全面的行业，在国家和日常生活中都是非常重要。而且渗透率又很低。所以这是一个非常好的方向，是一个长期的赛道。所以他也希望大家做一个长期的配置。至于中间的波动需要一些专业的人员去甄选个股。