李振兴:ESG不止是利益更需要资本责任感 基金推动ESG发展势在必行

7月17日，“2021第十五届中国证券投资基金业年会暨资产管理高层论坛”在海口召开，年会由“中国证券投资基金年鉴”主办，“海南自由贸易港金融发展中心”联合主办，主题为“扬帆远航——迈入资产管理新时代”。

南方基金管理股份有限公司权益投资部执行董事、基金经理李振兴在年会分论坛——“中国ESG发展论坛NNIP”上就南方基金ESG的投资实践进行相关演讲。

李振兴演讲分两个部分，2018年以来南方基金在ESG方面所做的事情和他在促进ESG发展这一过程中思想的转变。

在全球气候变暖的背景下，碳中和是非常重要的目标，实现这个目标的意愿坚定，迫切程度高。基金领域推动ESG能够促进产业发展的效率。而原有资本发展模式或存在弊端，加速推动了欧美市场ESG资产的转移发展。目前国内ESG处于利益主导、利益驱动为主的阶段，还需要朝社会责任的方向多走几步。这呼唤资本责任感推动ESG的发展，他希望成为其中的一分子继续践行。

2018年南方基金加入了PRI组织后，成立了专门的跨业务ESG领导小组推动、优化和改善ESG架构的建立和研发工作；签署气候行动100+倡议，并加入TCFD成员，建立更完整的业务框架分析和应对气候变化风险；重视积极股东策略的践行，特别是参与了提升上市公司提高女性董事比例的项目，不断提升上市公司治理水平；努力进行投资者教育，推动ESG的报告社会责任的重视程度和环节搭建具体行为的落实。

下面是他演讲的全部内容。

非常荣幸有这样的机会跟各位领导和同行交流ESG的事情。我今天的演讲分两个部分，第一部分是跟大家汇报一下南方基金在ESG方面从2018年以来做了哪些事情。另外一部分，我希望分享一下自己作为主动投资基金经理在促进ESG发展这一过程中思想的转变。

我们很荣幸和大家在一起讨论ESG，我们强调责任投资、资本的责任感希望把中国的ESG体系给建立起来。目前海外市场ESG投资所处的阶段是如何把ESG建的更好，而我们还需要明确要不要做ESG，就是张所长讲的为什么做ESG。坦白来说，不管是基金持有人，股票市场的投资人，还是基金经理，甚至是今天在座的各位，我们内心答案还没有得到完全明确的回复。

对于ESG来说，有两个端点，第一端是做慈善，完全出于非利益化的方向。另外一端，完全是为了经济利益，对基金来说可能是大的风口，或者认为是为利益端带来更好的收益。但如果纯粹因为利益来投资决策，那么当我们遇到更大的利益诱惑的时候，很难坚持把ESG做下去。为什么当前国内ESG产品数量不多，投资的标的可能跟传统意义上的ESG存在一些偏差，有可能的原因是我们现在所处的位置是利益主导、利益驱动为主。我觉得我们现在这样的阶段，还需要朝着社会责任的方向多走几步。

我可能也是经过了这样深度的历程，跟大家分享不是数据图表化，而是印象中的几个画面，我们确实在这个时代需要去强调资本的责任感。第一个是我们所强调的碳中和，我们知道这是非常重要的目标，我们实现这个目标的意愿十分坚定，迫切程度也十分强。我建议大家看纪录片，叫《事实真相，全球气候变暖》，应该是2019年BBC推出的纪录片，记录片受众非常小，一个小时的纪录片，我前前后后差不多看了三遍，当时有一个比较深刻的画面，当我们谈到北极甲烷的事情，大概是两个科学家，擦开冰层，气泡很快燃烧，同样是碳排放，甲烷是二氧化碳20到25倍，另外一方面，到现在为止，可能探测出来的北极覆盖的甲烷数量是1.6万亿吨，是现在整个大气中碳含量的两倍，与此同时，每当地球平稳上升1度，北极气温上升3度左右。如果我们从做股票研究角度来讲，我们可以想象潜在的风险和压力会有多大。另外很震撼的是，当他们做完测试以后很快把镜头拉的很远，在整个西伯利亚和北极有百万计这样的画面。即使以最快的速度推进碳中和，全球气侯不可逆的气温上升压力仍然非常大。

第二个是来自于在我们举办的碳中和论坛，当时邀请了唐先生一起讨论，他跟我们讲现在的情况是，我们都说技术不断进步，即使把现在关于碳中和的技术全部加在一起，哪怕是实验室取得的最高理论全部加在一起，要实现碳中和目标依然不可能。换句话说这是非常难以实现的目标，我们希望2060年能够做到，但是这里有非常多的东西要做。金融最强的特征就是，能够促进产业发展的效率，在这样的背景下，我们觉得基金领域推动ESG，或者说大的方向是非常有必要性的。

第三个是我内心的想法，原有的资本发展模式，或存在弊端，没有办法惠及到整个社会发展利益的。我相信也正是在这种声音的促成下，加速推动了欧美市场ESG资产的转移发展。所以，从我个人理解来讲，以上三点就是强调了我们现在确实在呼唤着资本责任感推动ESG的发展，希望成为其中的一分子去继续践行。

接下来我们看一下南方基金近几年正在做的事情。我们是2018年加入了PRI组织后，公司成立了专门的跨业务条线的ESG领导小组去推动整体的ESG架构建立和研发工作，包括有研究团队和ESG专职人员构建公司内部ESG的评级体系，坦白说我们在应用的过程中，发现这个评级体系还有很多可以优化和改善的地方，我们也在不断朝着这方向去进一步的努力推进。另外，我们从比较早期就意识到气候变化会对投资组合对的风险收益形成影响，公司签署了气候行动100+倡议，并加入TCFD成员，去建立更完整的业务框架分析和应对气候变化风险

另外公司也非常重视积极股东策略的践行，不断提升上市公司治理水平，比较有特色的是公司参与了提升上市公司提高女性董事比例的项目，在具体的事务上推动上市公司的优化。

从现在来看，整个公司旗下，宽泛的说，做到ESG融合的相关资产的规模，希望是能够过千亿水平。参与公司治理也做了一些努力，包括和上市公司去交流，希望他们重视ESG，推动ESG的报告社会责任的重视程度，以及环节搭建具体行为的落实。

同时，我们希望在相当长的时间范围内努力完成投资者教育，只有拥有投资者教育的环境，才能拥有策略者的认可和执行。

以上就是我跟大家汇报的内容，希望大家批评和指正。谢谢。