消费再升级，看“国货之光”如何绽放光芒？

国潮当道，“新国货”成功“出圈”

前段时间，河南的暴雨灾情牵动人心，社会各界纷纷解囊相助，众多知名企业也加入到了救灾的大军中，而网友们惊奇地发现，早已被人遗忘的民族运动品牌“鸿星尔克”、“贵人鸟”公开表示捐出千万物资驰援灾区，更难能可贵的是，在外国品牌的持续冲击下，这些国产品牌自身已遭遇经营困境，但依然充分发扬了“一方有难，八方支援”的中国精神，它们的行为获得了大家的交口称赞，而广大消费者更是冲进各商家的直播间“野性消费”，连平日里门可罗雀的门店也被抢购一空，一时间“新国货”再次被热议。

“新国货”一词始于2011年，伴随着中国经济的崛起，中华民族的传统文化重新得到重视，民族自豪感油然而生，而新中产引发的消费升级，催生了制造业转型，在此背景下，一些国产民族品牌发奋图强，生产出的产品在性能和外观上都不逊于“洋品牌”，而凭借出众的品质和性价比，这些品牌得到了80、90后的认可，并被赋予了时代的特殊含义，成为口口相传的“新国货”。

据商务部最新统计的数据显示，今年上半年我国网络零售增长势头不减，在“新国潮”助推下，“新国货”一举成为新世代人群消费的重点领域，“618”期间，国产品牌销售额占各电商平台全品类合计值的70%以上，“新国货”成功“出圈”（截至2021/6/30）。

全力促消费，下半年经济形势定调

国家统计局日前公布了7月份的经济数据，当月我国非制造业商务活动指数为53.3%，略低于前值0.2个百分点，但仍处于扩张区间（大于50%），表明在经济复苏面临不小阻力的情况下，非制造业总体依然保持平稳扩张的态势，彰显出我国经济坚韧的特性。

（数据来源：国家统计局，时间区间为2020/6/1-2021/7/31）

7月的最后一天，中共中央召开政治局会议，把脉当前经济形势，定调下半年经济工作。今年是“十四五”的开局之年，而考虑到上半年相对严峻的经济形势，此次会议着重提出要挖掘国内市场的潜力、促进内需增长，加速支持新能源汽车等重点领域的发展，做好民生保障等核心工作。在“三胎”政策出台的背景下，与之相关的医疗、教育和养老等产业配套措施呼之欲出，而这所有的最终导向都是为了提振居民消费。

历来的政治局会议都是国家向外界传递经济信号的重要渠道之一，2019年以来，高层数次发声力促大消费发展，而“十四五”规划七条产业主线中有四条与大消费息息相关，分别涉及新能源、高端制造、科技创新和扩大内需，目前经济已步入新常态，而转型升级的关键则要看消费增长。

（数据来源：公开资料整理，截至2021/7/31）

“常青树”行业，长牛股扎堆

过去10年，消费行业长盛不衰，被冠以“常青树”行业的称号。申万一级行业近10年涨幅居前列的食品饮料（302.96%）、休闲服务（267.11%）、电子（212.52%）、家电（206.75%）、医药生物（176.22%）等皆属于大消费赛道。而假如将时间范围缩短至3-5年，消费细分行业仍能维持较高的景气度，除了衣食住行等日常消费增长显著，可选消费中的电子、电气设备（光伏、新能源）、汽车等在不同是时间区间内也有不俗的表现。以国家重点鼓励发展的电气设备为例，该细分行业近10年、近5年和近3年分别上涨了163.11%、105,05%和200.66%，且仍有巨大的上升空间（数据来源：Wind，截至2021/8/2）。

（数据来源：Wind，截至2021/8/2）

与此同时，消费行业向来是“长牛股”扎堆的地方。A股近10年涨幅前100的个股主要来自医药生物（22家）、电子（20家）等，而电气设备（9家）、计算机（7家）和食品饮料（5家）亦居前列。这100只个股近10年的平均涨幅约20倍（2000%），且医药生物、电气设备、电子等消费细分领域的部分优质标的涨幅更是超过30倍（3000%），大消费的“牛股”属性见微知著（数据来源：Wind，截至2021/8/2）。

（数据来源：Wind，截至2021/8/2）

千呼万唤！中银鑫新消费成长来了

中国经济当前正处于转型升级的过程中，新经济逐渐取代传统经济成为驱动国家发展的“主角”，被称为“经济新常态”，主要体现在三大方面：

经济增速由过去的高速增长或者是超高速增长，转向了一个中高速增长；

产业结构调整，传统工业向新型工业、传统制造向先进制造、资本人力驱动向创新技术驱动；

经济增长动力变化，居民消费或将成为经济发展的核心推动力。

综合而言，布局消费行业正当时，中银基金正是抓住了该契机，顺势而为，即将推出一只专注于大消费赛道的新基金：中银鑫新消费成长（010965）。该基金主要投资于消费成长主题相关的优质公司，如大消费行业及其上游相关行业中具有品牌知名度和行业龙头地位或代表消费升级方向的上市公司，具体包括日常消费品、现代服务业，以及新兴消费拉动的科技创新和制造业升级等三大领域。若以布局的行业来划分，中银鑫新消费成长（010965）倾向投资于食品饮料、医药生物、碳中和（新能源汽车、光伏）、后5G相关行业等四大板块。

消费作为人类永恒主题，自有物物交换开始就已然降生，而无论社会如何变迁，消费都不会改变其本质，只会换一种呈现形式展现在世人面前。把握消费脉搏，掘金消费新时代，8月16日-9月1日，敬请期待中银鑫新消费成长（010965）盛大发售！

风险提示：投资有风险，在市场波动等因素的影响下，基金投资有可能出现亏损，在少数极端情况下可能损失全部本金。基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益，基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前，应详细阅读基金的招募说明书、基金合同等法律文件，了解具体产品情况，并根据自身情况判断基金是否与其风险承受能力相匹配。