市场点评｜低开低走，全面下跌，稳住不慌是王道

盘面回顾

今日A股市场低开低走，全面下跌。创业板指下跌2.34%，中证500下跌2.24%，沪深300下跌2.1%，上证综指下跌2%，两市成交额约1.31万亿元，较上日增加0.05万亿元。风格上看，稳定、金融表现较好，成长、消费表现较差；分行业看，表现相对靠前的是：房地产（-0.21%），建筑（-0.21%），交通运输（-0.26%）；表现相对靠后的是：医药（-3.65%），食品饮料（-4.11%），消费者服务（-4.17%）。

市场

分析

今日市场低开低走，全面下跌，

主要原因如下：

一是7月经济数据出炉，中国经济延续稳定恢复态势，但较前期明显走弱，影响市场信心。投资方面，1-7月全国固定资产投资同比增长10.3%；比2019年1-7月份增长8.7%，两年平均增长4.3%。消费方面，1-7月社会消费品零售总额同比增长20.7%，两年平均增速为4.3%。工业方面，1-7月规模以上工业增加值同比增长14.4%，两年平均增长6.7%。整体上，国民经济延续稳定恢复态势，但工业生产、投资与社零数据均较前期有所下滑，影响了投资者信心。

二是前期部分热门赛道交易较为集中，行业利空冲击下，浮盈盘获利了结引发市场阶段性调整。近期受到宁德时代定增与减持储能、蔚来自动驾驶发生事故、特斯拉自动驾驶受调查等利空影响，以新能源为代表的热门赛道出现回调。且前期部分热门行业涨幅较大，估值相对较高，外部利空扰动下导致浮盈盘有获利了结的诉求，其调仓行为引发市场产生阶段性调整。

另外，阶段性的地缘政治等因素也对市场风险偏好构成影响。

后市展望

市场观点：

短期利空扰动下市场可能继续波动，但资本市场系统性风险不大，中长期仍然看好A股优质资产投资价值。

短期来看，受到经济下行、中美关系紧张等利空因素扰动，市场可能继续波动，但资本市场系统性风险不大。

首先，国内经济数据出现回落但未见失速，后续有望维持稳定复苏。本月经济增长指标较前期有所回落，但数据仍保持在合理区间，经济运行出现继续弱化趋势但尚未出现失速下滑迹象。后续随着宏观政策跨周期调节发力、国内局部疫情好转以及洪水的影响逐渐消退，经济有望维持稳定增长。

其次，国内流动性边际宽松有望维持。政治局会议保持宏观政策连续性、稳定性及可持续性，强调货币保持流动性合理充裕，央行二季度货币政策报告同样强调货币政策将保持稳定性，“统筹今明两年宏观政策衔接”，“搞好跨周期政策设计”，流动性边际宽松的政策基调有望维持。

中长期仍然看好A股优质资产投资价值。基本面上，本月经济增长指标较前期有所回落，但数据仍保持在合理区间；流动性上，货币政策保持平稳，流动性大概率不会转向系统性收紧；资本市场方面，资本市场改革不断深化，公募基金与外资仍将维持稳步入市。因此，资本市场系统性风险不大，部分板块估值性价比凸显，消费、科技、医药、新能源等符合未来发展方向、真正的优质资产凭借稳健的盈利能力、仍然具备长期的投资价值。

滑动查看完整风险提示

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料系汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“汇添富”）版权所有，未经汇添富书面同意，请勿转载或引用。本资料所载观点均为当时观点，不代表汇添富对未来的预测，所载信息仅供参考，不构成任何投资建议，投资人自行承担任何投资行为的风险与后果。本资料来源及观点的出处皆被汇添富认为可靠，但所载观点不代表汇添富的立场，汇添富对所载信息资料的准确性、完整性亦不作任何担保或保证，汇添富可发出其他与本资料所载信息不一致或不同结论的研究资料和报告。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》等法律文件以详细了解产品信息。

风险揭示书

在投资基金产品前，请仔细阅读。

尊敬的投资者：

投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。

根据有关法律法规，汇添富基金做出如下风险揭示：

一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。

四、特殊类型产品风险揭示：

1.如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。

2.如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。

3.如果您购买的产品为避险策略基金，请注意该基金通过一定的避险投资策略进行运作，同时引入相关保障机制，包括但不限于基金管理人与符合条件的保障义务人签订风险买断合同或其他经中国证监会认可的其他保障机制。在避险策略周期到期时，基金管理人力求避免基金份额持有人投资本金出现亏损。但避险策略基金引入保障机制并不必然确保您投资本金的安全，基金份额持有人在极端情况下仍然存在本金损失的风险，例如保障义务人未能按照风险买断合同约定履行差额补足责任就属于可能存在本金损失的极端情形。

4.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

5. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。

6.如果您购买的是指数基金, 请注意标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。

7.如果您购买的是ETF联接基金，请注意尽管该基金为目标 ETF 的联接基金，但不能保证本基金的表现会与目标指数和目标 ETF 表现完全一致。

8.如果您购买的是科创板主题基金，请注意基金投资国内上市的科创板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

9、如果您购买的是定增主题基金，请注意该基金可参与上市公司定向增发，而定向增发获得的股票通常有流通受限期限，流通受限期限将影响股票的及时变现，进而对本基金的收益实现造成负面影响。

10、如果您购买的是港股主题基金，请注意该基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。汇添富基金提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。

六、上述基金由汇添富基金管理股份有限公司（以下简称“基金管理人”）依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》等公告信息文件已通过基金管理人网站（www.99fund.com）和中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。