金信视点 | 金信基金周谧：走进新时代，拥抱新消费

从历史中，我们可以学到很多东西。

美国中途岛海战发生在1942年6月，但美国的道琼斯指数在五月就见底回升了；在伦敦空战前一个月。伦敦的市场也开始复苏；德国入侵苏联前一个月，德国的市场开始莫名其妙地大跌。

从这个里面，我们可以看出，其实我们的市场是很聪明的，我们需要不断地去学习市场的一些变化，从中找到一些微观的地方，去进行学习和分析，得到一些未来的结论，比如说对我们的国家或者各方面有没有信心等等。

当然，我们是对国家的发展又十足的信心的，今天要和大家分享的就是基金经理周谧的观点：走进新时代，拥抱新消费。

大家可能了解到过，国内的资本市场从00年开始，经济驱动力趋势经过了三个阶段：一开始是把出口作为经济驱动力，然后08年以后，我们开始把地产跟投资基建做经济驱动力，然后一直到了18年，我们开始把内生消费和科技来当作经济驱动力。

但是即使是如此，我们可以看到从2000年开始，我们20年中20支涨幅最大的股票也有14只是我们的消费股，由此看出，我们现在的消费已经切换到了新一轮的经济驱动力上，我们相信未来的几十年，消费领域仍然是有非常大的机会。那么具体有哪些赛道可以关注呢？

谧总指出:

1.  随着人口老龄化的趋势，伴随着人体的衰老，人的机能会发生一个下降。在这样的情况下，得肿瘤等疾病的概率就会增加，所以说，创新药这一领域，特别是跟肿瘤创新药相关的这部分，我们认为未来它是一个长期景气的赛道。

2.  伴随着医疗资源的紧缺，康养医院的需求也逐渐增大，未来3到5年可能会有20%以上的一个增速。

3.  我们还需要认识到年轻人，90、00后的崛起，他们对国外的看法是处于一个平视的阶段，并不觉得外国的东西比国产强。同时，我们可以发现我们的国货的品牌出现了崛起的现象，因为我们的90后、00后在国内国外品牌选择的这方面，没有明显的偏向，他们的选择主要是取决于谁能够更适应于他们的口味，我们的国货的品牌就是在这方面更有优势，所以说与科技相关的消费也是值得关注的一个方面。

另外，对于一个公司的投资观点，谧总会用仓位来表达。这个地方，其实暗地里有些契合凯利公式的原理。凯利公式的意思是，如果标的的未来的期望数据大，我们会把仓位加大，如果它未来的希望收益率小一点，那么我们会把它的那个仓位降低。并不代表它未来的涨幅大，我们的仓位就一定会更高，因为可能它的概率会降低，所以说中间我们会做一个收益的可能性和幅度的一个评判，然后最后得到自己一个仓位。

这就是周谧总给大家带来的精彩观点。消费升级的趋势已然开始，金信基金将争取在市场上挖掘到更多的“三好学生”！

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