每年都赚钱，还能三连冠，他做到了！

原标题：每年都赚钱，还能三连冠，他做到了！来源：基少成多

有位网友说，之前买的基金，最近亏惨了。我一看，这不是股票型基金吗，最近买这类基金，亏损太正常了。股票型基金的特点就是股票配置多，波动剧烈，行情好时赚得多，行情差时亏得惨。

对于风险承受能力较低的网友，或者刚开始接触基金的网友，借助债券基金或偏债基金投资，体验会更好。风险承受能力较强的网友，适当配置些债券基金，可以作为弹药库，在大跌时提供加仓的子弹。

今天就聊一位风格稳健、管理能力突出的债券基金经理——刘涛。

刘涛，香港大学金融学硕士，具有8年证券从业经验，5年公募基金经理管理经验，先后担任鹏华基金债券研究员、信用主管、基金经理，现任公募基金债券投资部副总经理。他在管产品中，任职时间最长的为鹏华丰融定开债（000345），自2016年5月27日开始担任该基金的基金经理。Wind数据显示，截至2021年8月17日，任职期间，鹏华丰融的累计回报为50.95%，超越业绩基准40.01%，年化收益率达到8.21%，高居同类基金第一，期间最大回撤仅为2.93%。

天天基金数据显示，鹏华丰融定开债（000345）已经连续8年（含2021年），刘涛掌舵期间，2018年和2019年连续两年收益率超过10%，表现非常亮丽。

过硬的业绩，让鹏华丰融定开债荣获2018年全市场基金冠军、2019年纯债基金冠军，卫冕A类可投转债普通定开债基金三连冠。

此外，刘涛管理另一只纯债基金鹏华丰禄（003547）表现也非常优异。根据银行证券数据，截至2021年8月13日，该基金过去2年和3年，均居长期纯债基金第一。鹏华丰融则在近3年和近5年，分别居定开债纯债基金第一。

为什么能取得这样优秀的业绩呢？可以简单归纳为如下几点：

一是秉持长期投资理念，善于把握中长期趋势。刘涛具备多年的债券研究和实战经验，特别是在信用债的研究上，担任过信用主管的他颇具功力。投资中，他善于根据宏观经济指标和环境变化，把握中长期投资趋势，制定投资策略。

典型如2017年是债券的大熊市，当时外部监管政策严厉，房地产调控政策密集出台，金融监管政策逐步加码，内生的投资需求减弱，经济下行压力大。叠加大宗商品价格回升，通胀预期提高，刘涛敏锐地意识到，货币政策名义稳健中性，实则边际收紧，果断增加中短期高等级信用债的配置，组合风险接近货币基金，全年取得较为稳健的收益。

而2018年，全年资金面较为宽松，商品价格逐步回落，通胀预期和经济都逐步下行，债券市场出现久违的牛市，刘涛又及时将债券切换至偏长期的中高等级信用债，较好分享了债券的牛市行情。

二是坚持均衡配置，底仓配置优中选优。刘涛将自己策略概括为三个梯次：防守短券底仓、中等久期高等级信用债仓位和长久期利率进攻仓位。其中第一梯次的“防守短券底仓”定位于穿越牛熊，获取绝对正收益，第二、三梯次则会通过杠杆调整，在信用债，特别是利率债上做波段，提供增强收益。

观察基金丰融的持仓，会发现集中于优质金融债、优质企业债和二线城市城投债，比其他债券的选择更为广泛。这种持仓，既能获得高于普通债券的收益，又能降低信用风险。单只债券的持仓方面，一般都在6%附近或以下，极个别的债券短期持仓会达到8%附近，相对分散，也能进一步降低持有风险。

三是严格控制回撤，借助债券做大波段。刘涛一直坚持“绝对收益”的目标定位，严格履行基金管理策略。除了扎实的研究外，他还强调，所有的预判都不能确保百分之百的胜率，自己会根据不同组合的资金规模和流动性设定严格的止损机制，尽可能降低各类风险造成的投资损失。

其中一个策略，就是在优质的利率债券上做大波段。典型如2016年年中，阶段性增加长期利率债的配置，在后期的利率下降中获得不错的收益。2017年的债券熊市中，也把握机会，在5月底和11月底两次抄底长期利率债，随后在7月中旬和12月中旬兑现，提供了不错的收益增强。2018年在1月底和9月中下旬逐步抄底长端利率债，在4月下旬和12月中上旬兑现收益，使得净值表现相对较佳。

可以说，刘涛不仅擅长做中长期趋势判断，短期的节奏踩得非常好，为基金的净值增长，提供了保障。

近期，刘涛掌舵的长期纯债基金鹏华年年红一年持有期债券A类（009920）和C类（009921）开放申购，持有1年建议首选A类。

该基金投资范围是各类债券，不含股票、可转债和可交换债，风险比较小。相比定开债丰融1年仅开放1次，算是创新升级款，随时可以买，每份额持有1年。该基金2020年8月24日成立，截至2021年8月17日，累计盈利4.05%，在同类基金中排名靠前。

该基金表现正如其名“年年红”，主要是如下原因：

1.业绩比较稳。基金设置了1年的持有期，可以帮助投资人管住手，获取满意的回报。参照，鹏华丰融定开债（000345），持有满3个月、6个月和1年的盈利概率分别为98.98%、100%和100%。即持有6个月或以上，持有人都是赚钱的，设置1年持有期，赚钱更有保障。

2.容易创新高。衡量一只基金体验好不好，可以看基金创新高的天数和持续天数。下面是2020年8月17日至2021年8月16日，过去一年期间主要债券基金的创新高指标：