芒格说：钓鱼的第一条规则是,在有鱼的地方钓鱼。按照这个思路，投资得找那些牛股聚集的地方。

那什么赛道容易出长牛股？

从境外成熟市场的经验来看，医药板块胜出。回顾美国股市过去二十年，涨幅最大的两个板块一个是互联网，另一个就是生物医药。

1973年至今，美国医药指数上涨约60倍，同期S&P500仅为20多倍。尤其是2010年至今，医药指数上涨幅度显著高于S&P500。

A股的医药生物指数从2007年开始显著爬升，累计收益率在15年间达到约12倍，远高于同期沪深300指数涨幅。

有鱼 有波浪

如何看待震荡？

大成医药健康股票基金拟任基金经理杨挺认为，目前市场正在不确定性中寻找确定的方向进行突破，市场风格快速轮换的趋势可能持续。

但是，在众多不确定性中，医药是相对来说较为确定的赛道，主要源于三个重要的中期趋势，也可以说是医药行业的自身内在动力与现实之间的缺口和矛盾。

杨挺

医药行业13年老兵

大成医药健康股票基金

拟任基金经理

医药赛道的三大关键内在动力

1

消费能力 vs 医药产品及服务品质

2

强大工业基础 “中国制造” vs 医药工业现状 

3

产业政策大方向上正确

总体而言，虽然医药行业前期已连续上涨不少，但是该行业仍是大有可为的市场。杨挺领衔的大成医药投资天团将于8月26日（周四）19:00在直播间与大家见面，用一场直播的时间讲透这个A股顶级赛道。能否投？如何投？投什么？戳直播get！大成基金医药投资天团畅聊A股顶级赛道

杨挺新基大成医药健康股票基金开售在即，大橙子将医药赛道、医药基金、投资逻辑打包放在了以下新基问答中，介绍浪大鱼多的医药股。

新基问答1

医药健康行业未来发展情况如何？

医药投资的黄金时代刚刚开启

天时

注册、审批、医保准入、鼓励创新药等一系列政策调整，将进一步加速产业转型。

地利

科创板的推出、注册制的推广、再融资的放松，均有利于医药企业上市，可选标的多。

人和

一大批海外的医药科学家正在回国创业，医药行业顶尖人才储备陆续完善。

未来10年，中国创新医药或将迎来爆发性增长。当前美国创新药占比67%，日本68%，而中国不足20%，发展空间巨大。

数据来源：Wind，前瞻研究院，数据截至2020/12/31

医药行业短中长期前景展望

长期趋势

健康和长寿的需求永远存在；

国内老龄化趋势依然难以改变。

中期趋势

中国居民的消费水平和国产医药、器械及服务的产品水平之间有巨大差距；

伴随国内工业提升，中国企业开始越来越多加入到高端产品竞争甚至是全球市场的竞争；

中国的医药产业政策在大方向上正在向对的方向发展。

短期通过谨慎精选标的降低风险

国产替代潮流和医保控费、带量采购将如何重塑行业利益格局；

创新药的收益与风险；

医疗服务的模式创新与市场检验。

新基问答2

为什么选择大成医药健康股票型基金？

历史业绩亮眼

拟任基金经理杨挺目前任职的基金有三只：大成正向回报、大成健康产业、大成价值增长。三只产品近一年、三年、近五年业绩优异，均大幅领先同期上证指数及沪深300指数的收益。

数据来源：大成正向回报、大成健康产业、大成价值增长业绩数据来自2021年第2季度报告，上证指数和沪深300增长率来自Wind，数据截至2021.06.30。

领先同类产品

大成正向回报近两年业绩排名同类第1！近一年、近三年、近四年、近五年业绩均位于同类前10%。

大成健康产业近一年业绩均排名同类第1！

大成正向回报、健康产业、价值增长

同类业绩排名情况

数据来源：银河证券，截至2021/6/30，大成正向回报同类指银河证券三级分类下绝对收益目标基金（A类）；大成健康产业同类指银河证券三级分类下医药医疗健康行业偏股型基金（股票上下限60%-95%）（A类）；大成价值增长同类指偏股型基金（股票上限80%）（A类）。

五星评级认证

拟任基金经理杨挺管理的基金评级情况：

数据来源：银河证券截至2021/06/30；海通证券，截至2021/07/31；招商证券，截至2021/04/30。

新基问答3

拟任基金经理的投资特点和投资理念是怎样的？

13年医药行业老将

拟任基金经理杨挺先生，13年医药行业研究经验，制药工程系硕士。

2008年担任广发证券医药研究员。2012年加入大成基金，历任医药研究员、基金经理助理。主要负责医药行业研究。2014年6月起任大成健康产业混合型基金基金经理。2015年7月起担任大成正向回报灵活配置混合基金基金经理。2017年9月起担任大成价值增长混合型基金基金经理。

投资能力及特长

13年从业经验，致力于医药行业的研究与投资，对行业演变和商业模式理解深刻，擅长把握中长期投资趋势。

坚持在医药科技超长赛道挖掘低估值成长股，基于公司的长期成长趋势出发，聚焦阿尔法，追求绝对收益。

投资理念

投资核心及目标

① 基于基本面的研究，寻找行业环境周期和企业经营周期形成共振的公司

② 在较长的时间周期上，伴随具备成长性的公司一起成长

乐观搜寻长期确定性，实现资源合理配置

新基问答4

本基金的业绩比较基准是什么？

业绩比较基准

中证医药卫生指数收益率×65%+恒生指数收益率×15%+中证综合债券指数收益率×20%。

新基问答5

大成医药健康股票型基金如何认购？

通过各销售机构的基金销售网点公开发售，各销售机构的具体名单见基金份额发售公告以及基金管理人届时发布的调整销售机构的相关公告。

大成医药健康股票型基金A类普通客户认申购费率如下。C类不收取认申购费，收取0.40%/年销售服务费。

大成医药健康股票型基金赎回费率如下：

捕鱼去！

杨挺的新基大成医药健康股票基金9月1日正式开售，医药先锋护航，一起拥抱时代红利！

注：杨挺目前管理产品情况如下，业绩数据均来自各基金年度报告及2021年第2季度报告。

1.大成健康产业 基金成立日：2014/01/24。基金业绩比较基准：申万医药生物行业指数*80%+中证综合债券指数*20%，基金及基准成立以来每年度（2015年度-2020年度）回报分别为：26.81%/47.52%、-27.09%/-10.00%、15.33%/3.02%、-31.64%/-21.16%、36.08%/30.24%、88.90%/40.75%。2021年上半年基金及基准回报为：32.54%/8.14%。大成健康产业成立以来发生过基金经理变动，2014/01/24-2014/02/17由苏秉毅管理，2014/02/17-2014/06/25由曹雄飞管理，杨挺自2014/06/26任职至今。2.大成价值增长 基金成立日：2002/11/11。基金业绩比较基准：沪深300指数*80%+中债综合指数*20%，基金及基准成立以来每年度（2003年度-2020年度）回报分别为：18.29%/10.00%、0.15%/-10.80%、5.04%/-5.66%、109.74%/74.51%、125.42%/145.25%、-49.65%/-54.61%、67.96%/73.63%、6.95%/-9.20%、-26.38%/-19.61%、1.13%/7.02%、1.16%/-5.63%、31.42%/41.58%、49.07%/6.69%、2.52%/-8.44%、3.53%/17.22%、-21.11%/-19.26%、22.94%/29.50%、54.81%/22.47%。2021年上半年基金及基准回报为：16.77%/0.78%。大成价值增长成立以来发生过基金经理变动，2002/11/11-2003/08/28由徐彬、徐轶管理，2002/11/11-2003/08/28由王晓晖、唐红林管理，2003/08/28-2006/01/21由杨晓东管理，2006/01/21-2008/01/12由杨建华管理，2008/01/12-2013/03/07由何光明管理，2013/03/08-2015/04/17由汤义峰管理，2013/04/18-2017/09/12由石国武管理，2017/09/12-2020/01/13由李本刚管理，杨挺、李林益自2017/09/12任职至今。3.大成正向回报 基金成立日：2015/07/08。基金业绩比较基准：一年期银行定期存款利率+2%，基金及基准成立以来每年度（2016年度-2020年度）回报分别为：-26.04%/3.44%、24.13%/3.32%、-29.22%/3.22%、43.70%/3.12%、84.25%/3.02%。2021年上半年基金及基准回报为：24.66%/ 1.45%。杨挺自2015/07/08任职至今。

风险提示：基金管理人承诺依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩也不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。请认真阅读大成医药健康股票型证券投资基金的《基金合同》、《招募说明书》等文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应，根据自身风险承受能力购买基金。

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