南方基金杨小松谈机构投资碳中和之路：降低资产组合中的碳足迹

原标题 机构投资者的碳中和之路——南方基金杨小松在ESG全球领导者峰会上的主题演讲

来源文化南方

尊敬的各位领导、各位嘉宾、各位观众朋友：

大家好，我是南方基金总经理杨小松。感谢主办方新浪财经的邀请，让我有机会在这里和全球监管界、企业界、投资界和学术界的朋友进行交流，共同探讨ESG未来之路。今天我分享的主题是《机构投资者的碳中和之路》。

面对日益严峻的气候危机挑战，中国在去年联合国气候峰会上做出了“30.60碳达峰、碳中和”的郑重承诺。作为世界上最大的发展中国家，中国积极推进“碳达峰、碳中和”，既彰显了大国胸怀和责任担当，也为中国经济社会全面绿色转型、实现可持续发展指明了方向。

“碳达峰、碳中和”将推动经济、社会的结构性变革，包括能源结构、产业结构、消费结构的改变等等。在这个过程中，一方面，专业投资机构将充分发挥优化资源配置功能，为绿色低碳优质企业提供长期资金来源；另一方面，碳中和产业链孕育着巨大的投资机会，专业投资机构可以通过布局产业升级和科技突破的新机会，为投资者创造回报，为社会创造价值。

南方基金作为国内领先的机构投资者，高度重视可持续发展金融的研究与实践，早在2018年即加入了UNPRI（联合国责任投资组织），并率先建立了ESG管理架构，搭建了ESG评价系统和投资体系，践行积极股东策略，探索发挥投资端对实体经济的引导性作用。“碳达峰、碳中和”是ESG投资的重要组成部分，对于机构投资者如何促进“碳达峰、碳中和”，我们有如下几点思考和探索：

一是借助金融科技，构建“碳排放”数据库。碳排放数据是金融行业衡量企业所面临的气候变化风险的基础设施，也是资产定价重估的必备环节。公募基金需要通过大数据集合对投资标的进行更全面立体的分析，将碳排放数据库与主动研究充分结合。但实际情况是，国内企业的ESG信息披露数据不完整，截至2021年5月，主动披露ESG数据、碳足迹数据的上市公司分别仅1092家、149家，占比分别为25%和3.6%（数据来源：《A股上市公司2020年度信息披露统计研究报告》、《A股上市公司应对气候变化信息披露分析报告2021》）。对此，南方基金通过外部数据采集、金融科技和算法等手段，完成了对全部A股4000多个上市公司的碳排放测算数据库，这构成了我们深入研究与投资的基础。

二是优化投资框架，降低资产组合中的碳足迹。随着全国碳交易市场的开通，明确的碳定价机制将企业所产生的社会成本内部化，也为我们提供了对企业风险收益重新定价的重要参考。可以预期，随着碳额度分配机制的完善，碳交易对资产价格的影响将逐步增强。南方基金在过去一年大幅降低高污染高能耗企业的投资比例，股票投资组合加权平均碳排放降幅超过40%。（南方基金内部数据）

三是丰富产品供给，推进碳排放产品研发。公募基金通过投资策略以及产品研发，帮助投资者分享碳中和行业成长红利。比如，我们对沪深300成份股过去十年的碳排放量进行研究，其中低排放量成份股策略从2016年开始逐渐产生超额收益，从2019年起超额收益明显增强。此外，未来围绕着“碳中和”的技术进步、技术升级以及能源使用效率的提升，新能源或将是一个长期投资的方向。在产品层面，我们已经布局了南方ESG主题股票基金、南方中证新能源ETF及联接基金、南方新能源产业趋势混合基金。

四是履行社会责任，完善碳排放管理体系。南方基金建立了内部碳排放管理体系，按照国际通行标准对公司碳排放进行核算。公司总部大楼获得LEED金奖—节能减排建筑认证。此外，我们通过自愿碳减排核证减排量（VCUs/Verified Carbon Units）和国际绿证（I-REC/International Renewable Energy Certificate），完成了对公司运营中直接和间接碳排放量的全额抵消，于2021年7月实现了公司运营体系的碳中和。

五是建立生态圈，不断提升ESG影响力。我们通过以下几个层面推动生态圈的建立，第一、南方基金是气候行动100+成员，通过践行积极股东策略，致力于推动全球161个主要温室气体排放企业的减排和转型；第二、南方基金已经在今年发布了国内首份公募基金的ESG投资年报，通过完善信息披露提高ESG投资的透明度，促进行业发展，同时，我们也是TCFD（气候相关财务信息披露）签署成员，在ESG投资年报中按照国际标准进行了详细的环境信息披露。

“碳达峰、碳中和”是一项复杂、长期和系统性的工程。在奔向“零碳未来”的路上，南方基金将坚定围绕“碳达峰、碳中和”目标，立足资管行业本源，致力于为绿色低碳发展提供更高效、更专业的金融服务。

我们愿与各方伙伴一道，携手创造“绿水青山就是金山银山”、人与自然和谐共生的美好未来！谢谢大家！

南方基金管理股份有限公司

总经理 杨小松

2021年8月26日

关于“ESG全球领导者峰会”

首届ESG全球领导者峰会由新浪财经牵头发起，联合中信出版集团共同主办。本次峰会以“聚焦ESG发展，共议低碳可持续新未来”为主题。峰会邀请具有全球影响力的国际组织、投资机构、商业银行、知名企业及权威学者，立足ESG投资理论、实践，就可持续发展、低碳转型等10个议题展开研讨。