中融基金经理甘传琦：新能源赛道过去十年都是不断延伸扩展的 我们在不断学习新的东西

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今日下午，广发基金指数投资部负责人罗国庆、建信新能源行业股票基金经理田元泉、中融产业升级灵活配置混合基金经理甘传琦三位财经大咖以《万物皆“碳”，普通人如何掘金》为主题展开交流探讨。

甘传琦表示，新能源赛道或者行业，它涵盖的范围在过去十年里面都是不断在延伸、扩展的，比如说放在十年前风电是大的，那时候光伏是小行业，现在电动车变成很大的行业。我觉得新能源本质上定义或者范围是在不断延伸的，我们都是不断在学习一些非常新的东西，不管是新技术、黑科技，还是一些新的政府鼓励的方向。

从我自己的角度来讲，我觉得新能源应该分为两种，一种可能是大家最了解的东西，一种是我自己理解未来有可能会衍生出来一些广义层面的含义。比如大家最了解的新能源，包括光伏、风电、电动车等等，每一个东西产业链又特别的长，从上游、中游再到下游，再比如说材料、器件、终端整车、整件等，产业链又很长。比如现在又有新的——储能，这也是现在国家从很多个角度支持、鼓励发展的东西。我觉得这应该是第一个层面大家最了解的一些跟新能源有关的。

有很多新能源是延伸到和双碳领域相关的东西，这里面不仅仅只是说用新能源名词来代替，我觉得它干的很多事情，未来可能都跟双碳减排高度相关，在我的理解范围之内也是跟着整个新能源大的方向是一样的。可以看到，现在很多所谓的循环经济、工业绿色、低碳新技术的利用，我觉得也是属于第二个层面，只不过大家可能相对关注度没那么高。这是我自己划分的两个层面。

从我自己倾向角度来看，会比较偏好跟新能源有关的一些投资品种。第一个大家肯定会关心的就是新能源细分的环节，未来空间到底有多大？因为我们但凡谈及一个新能源，都会谈未来它的渗透率，比如在中国发电量的占比、装机占比能占多少，比如一个电动车，以后在中国整车销量占比能到多少等等，所以我觉得第一个肯定还是看跟需求端的空间是否高度相关。

但我自己的倾向会更加关注在供给端的层面，因为从比如说再早一点，2007年、2008年到现在，整个新能源产业真正走过大家关注范围内也有十五年、二十年的时间，这里面的企业起起伏伏非常多。因为这个行业现在很火、很热，外部资本想进入这个行业还是非常多的，从这个角度来看，怎么构建他的竞争壁垒，怎么保持可持续的盈利能力，这个很重要。以前有很多公司壁垒或者优势没那么强，可能从外部市场，砸一笔钱下来重建一个产能，这样来看，盈利的可持续性没那么强，经常会出现以量补价的做法，我个人倾向找一些在供给端层面相对来说竞争格局会比较好的，新进入一个产能相对来说比较能快速上量的环节。