【狮说新语】叮，您的“北交所”线上导览来啦，请注意查收

但在发展初期，新三板因为挂牌公司鱼龙混杂，投资入市门槛高，散户被挡在门外进不去活跃度不高，一直发展缓慢。直到中小企业的重要性越来越凸显，为做好支持中小企业创新发展的好帮手，深化新三板改革，新三板精选层诞生了。此后，不少优质企业积极申报精选层，新三板流动性增强、融资交易规模量增加、估值定价能力显著提升，大家也越来越能在市场中赚到钱了。

为了进一步深化新三板改革，承接新三板精选层企业设立的北交所将成立，成为一个为创新型中小企业量身打造的交易所，并降低投资门槛增加流动性，让中小企业融资渠道更加顺畅，政策“开正门，堵偏门”，使中小企业步入快速发展的轨道。

北京市经信局副局长王磊表示，将努力把专精特新企业打造成北交所主力军，这下创新型中小企业也不愁融资问题啦！

问

北交所设立的影响有多大？

对服务中小企业意义重大

刚才小诺已经说了，中小企业对我国经济发展的重要意义，而设立北交所，是在新三板前期改革探索基础上，进一步提升精选层的法律地位和市场功能，探索新三板支持服务中小企业科技创新普惠金融之路的重要举措。

总体来说，有三方面体现：

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第一，北交所将围绕“专精特新”中小企业的发展需求，完善政策支持体系，将科技、创新和资本聚集，形成服务创新型中小企业的主阵地。

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第二，北交所将探索特色化、差异化的制度安排，将试点注册制，实行公司制，完善契合中小企业特点的制度。

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第三，将结合VC、PE，到区域性股权市场，再到新三板和交易所，形成支持中小企业持续成长的服务体系，同时，也在这个过程中增强中小企业的公司治理和敬畏投资者的意识。

与港交、深交、上交形成互补

与创新层、基础层协同发展

设立北京证券交易所更加明确新三板并不是沪深市场的“预备板”，是完全独立的市场，与沪、港、深交易所形成错位、互补发展的关系。即：

港交所的主要任务是承接内地奔向海外上市的需求，帮助内地企业吸引到海外的投资，同时也帮助中国的投资需求走向海外。

上交所是A股的主板市场，主要承接央企、国企一些知名的大型上市公司，在科创板设立之后，科技类的企业也主要在上交所上市。

深交所主要服务中小型企业和创新型的企业，多为高科技企业。

北交所则是服务创新型中小企业主阵地，重点关注专精特新中小企业。

总之，北交所的设立，将与沪深交易所、区域性股权市场坚持错位发展与互联互通，发挥好转板上市功能，与新三板现有创新层、基础层坚持统筹协调与制度联动，维护市场结构平衡。

平衡金融地域格局

成立北交所可以平衡全国的金融格局，缩小南北差距，促进区域平衡发展，实现共同富裕。目前无论是上交所还是深交所，都是在我国的南方地区。形成这样的格局或事因为在改革开放之初，我们南方地区在金融领域的发展比较迅速，但是随着我国资本市场改革的不断深化，这样的设置就显得我国南北之间金融资源的配置有些失衡了。

现在的北京可是集中了全国超过80%的央企，大多数为世界500强企业；2021上半年，北京的资金总量高达19.43万亿元，位列全国第一！这说明北京对资金的吸附能力是非常强的，在北京设立一个交易所，对带动整个北方地区的经济发展都有重要意义。

总体来说，北交所的设立对我国中小企业的发展意义重大，它将畅通中小企业直接融资成长路径，推动创新创业热情，也是发展壮大多层次资本市场结构的大势所趋。未来，北交所将坚守“一个定位”，即坚持服务创新型中小企业的市场定位；处理好“两个关系”，即与沪深交易所、区域性股权市场，与新三板现有创新层、基础层的关系；实现“三个目标”，即构建一套契合创新型中小企业特点的涵盖发行上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等的基础制度安排，畅通北交所所在多层次资本市场的纽带作用，培育一批专精特新中小企业，做创新型中小企业发展的主阵地。

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。投资者投资于本公司的基金时，应认真阅读《基金合同》、《托管协议》、《招募说明书》、《风险说明书》、基金产品资料概要等文件及相关公告，如实填写或更新个人信息并核对自身的风险受能力，选择与自己风险识别能力和风险承受能力相匹配的基金产品。投资者需要了解基金投资存在可能导致本金亏损的情形。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不代表本基金业绩表现。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负担。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。