部分量化私募宣布产品封盘

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原标题：部分量化私募宣布产品封盘

●本报记者张舒琳李惠敏

近期，量化私募迅速发展，百亿级别的量化私募机构数量节节攀升。在行业规模突破万亿元之际，多家知名量化私募机构却相继宣布产品封盘，包括天演资本、进化论资产、启林投资、明汯投资、金戈量锐资产等，封盘的产品主要涉及市场中性、500指数增强策略等。

中国证券报记者了解到，此前刚宣布全部产品封盘的三百亿量化私募天演资本，近期渠道方面却仍有其产品在发行，且销售火爆。

是造势还是另有原因

9月7日，天演资本发布的暂停募集公告显示，经公司慎重考虑，决定自当日起暂停募集工作。已启动销售流程的项目依前期计划完成，此外所有公司管理的产品暂不接受申购。但中国证券报记者从某渠道人士处获悉，天演资本近日仍在国泰君安进行新量化产品路演。

一边封盘拒客，一边却火热发行新产品，是造势还是另有原因？对此，天演资本相关人士回复中国证券报记者表示，目前在售的产品属于已启动销售流程的项目，所以依前期计划执行。也就是说，在其合作渠道，还可以买到这些封盘私募产品。

但在某私募人士看来，封盘或许是为了造势。“一边封盘，另一边让客户知道竟然还有渠道可以买到原本已买不到的产品，这就更激发了客户的购买欲望。”

另一位私募人士认为，也可能是渠道与该私募关系不错，有较强的合作黏性，所以卖个人情；或者是因为私募与渠道销售原本就谈好了合作，现在只是履行约定。“我觉得不至于是为了造势，天演在我们渠道确实已经暂停申购，如果为了造势，那这个成本就太高了。”他表示。

杰门汇数据显示，天演资本目前共有191只产品正在运作。产品备案方面，截至9月9日，9月以来天演资本已备案29只私募基金，其中包括多只指数增强产品。业绩方面，某三方平台数据显示，截至8月底，天演资本今年以来收益率达37.88%。

量化私募规模快速增长

在今年风格快速轮换的市场环境下，量化策略优势明显，百亿量化私募阵营不断扩容。中信证券估算，截至今年二季度，国内量化私募基金管理资产规模已达10340亿元。

对于头部私募规模迅速扩大的原因，某大型量化私募总经理表示，内因在于头部量化私募经过至少3-4年以上的团队建设和业绩积累，证明了具备较为稳定的阿尔法能力，很多销售机构对于销售量化类基金也更有信心，能理解量化投资的原理和优劣势。外因则是随着房地产市场降温，近两年国内个人投资者的资产配置向二级市场大量转移，而量化策略今年在国内各类策略表现中具有很强的竞争力，所以对资金吸引力也较强。不过，要坚持客观理性看待量化基金规模与收益的关系，做到基金管理规模增长与业绩发展、公司风险控制能力的匹配，这也是行业长期健康发展的必然要求。

封盘或另有原因

既然市场行情火热，为何百亿量化私募却频繁宣布封盘？有业内人士表示，一方面是资金大量涌入头部私募，已经接近策略的容量瓶颈，封盘可以维护已有投资者和新进投资者的利益。另一方面，量化私募基金的规模已经突破万亿，可能对市场短期走势影响有所增加，并且规模大了之后，对量化对冲的产品冲击较大。

实际上，行业迅速扩容，在一些量化基金经理看来并非绝对好事。某大型量化私募负责人表示，在他过往认知里，一家公司的量化规模做到100亿元就已经很不错，但如今门槛越来越高，倒逼着他们不得不思考规模产生的一些问题。