今年大火的指数增强基金，普通投资人该如何挑选？

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原标题：今年大火的指数增强基金，普通投资人该如何挑选？来源：浙商基金微视界

指数基金，是相对更适合普通投资人的基金投资品种。因为它跟踪市场特定指数，随着市场经济发展；根据优胜劣汰保证了长期活力，并且分散了个股风险，省时省力。

指数增强基金，在被动指数投资基础上“增强”，大方向跟着指数走，但是终极目标是要获得比指数涨幅还高的收益。

图中选取了浙商基金的中证500指数增强基金的表现，可以看到几个特点：

1.跟踪指数：指数涨，它也涨；指数跌，它也跌

2.强过指数：指数涨，它涨更多；指数跌，它跌更少

数据来源：Wind，统计周期2020/8/3~2021/7/30，已经托管行复核

今年以来，指数增强基金成为量化产品中的一大亮点，本文带投资人了解指数增强基金，跟上今年最“热”的投资风口。

指数增强基金如何增强收益？

指数增强由“指数”和“增强”两部分构成，收益来源于Beta（市场涨跌)+Alpha（超额收益）两部分。在复制被跟踪指数的基础上，拿出部分仓位，由基金经理通过主动选股、量化模型等多种方式调整投资组合，来争取获得比跟踪指数更多的增强收益-阿尔法收益（Alpha）。

指数增强基金的“增强手段”：1.打新增强。因为A股的特殊规则，对于新股发行，可以说是胜率概率大，基金经理也不会错过这个好机会。他们拥有更大的资金量与更优质的打新渠道，中签率更高。2.精选个股增强。如果个股挑选的优秀，可能会出现宽幅超越指数的表现。

指数增强存在价值在于，为向投资指数的投资者，提供一个近似于指数、又适度强于指数的投资机会。它要求策略组合与标的指数不能偏离太多，在保证偏离度的前提下跑赢标的指数并追求超额收益最大化。

指数增强基金到底增强了多少？

指数增强基金的收益率高并不意味着其增强效果就强，更应当关注的是其收获了多少增强(超额)收益。历史收益率看，2015年以来，指数增强基金每年均实现了增强收益，2020年表现尤其突出，增强效果明显。

图源网络，侵删。仅做业绩展示，不做投资推荐。历史业绩不代表未来，基金有风险，投资需谨慎。

今年以来，跟踪沪深300、中证500等的宽基指数增强效果明显。Wind数据显示，跟踪中证500的宽基基金，74%实现了超额收益，平均获得3.91%的超额收益，跟踪沪深300的宽基基金90%以上实现了超额收益，平均获得5.69%的超额收益。其中，浙商基金中证500指数增强A在近2年超额收益排行榜中排名第四。

统计周期2021/1/1~2021/7/31，数据来源Wind、海通证券，已经托管行复核，同类平均为增强股票指数型

指数增强的未来趋势如何？适合哪些投资者？

今年市场环境风格多次切换，押注单一风格的组合可能会有较大波动，分散投资逻辑更能跑出比较好的超额收益。

浙商中证500指数增强基金经理胡羿认为，随着个股分化加大和风格轮动加快，单一行业，重仓个股的组合，爆发能力强的同时，或许也会面临更大的波动，指数增强产品因为跟踪指数能够实现较好的分散持仓，减小组合的波动性.

另外，当下A股市场暂时还不是完全有效，尚存在不少超额收益机会，指数增强产品或许能够获得超越指数本身的超额收益。

Wind数据显示，目前中证500的整体估值大概处于历史分布的35%分位数。而其他主流指数例如沪深300和创业板指都在60%以上，中证500的相对估值更低，未来中证500指数增强产品依然有较高性价比。

适合哪些投资者？

认同市场整体长期是向上的，有长期资金配置需求

很难通过择时获取收益，跟不上热门行情，又偏好积极投资

不满足于只跟踪市场指数，对投资波动容忍度较高

想选一只指数基金定投

如果投资人看好增强型指数基金在宽基指数的表现，那么可以考虑挑选一只增强型指数基金。挑选指数增强基金，只要过往的综合收益还不错，也没有什么暴雷历史，都可以考虑。

注：浙商中证500增强成立于2019年04月24日，今年以来（2021/1/1~2021/7/31）回报20.33%，同期业绩比较基准6.01%，数据来源海通证券、wind，业绩数据已经托管行复核。排名数据来源海通证券，截止到2021.7.30，排名分类为增强股票指数型。根据产品定期报告显示，2019年、2020年、2021年上半年净值增长表现/同期业绩比较基准收益率分别为2.82% （-6.01%）、42.98%（19.94%）、19.04%（ 6.61%），产品业绩比较基准为中证500指数收益率×95%+银行活期存款利率(税后)×5%。

风险提示

本材料不构成任何投资建议，投资者在投资前请参阅本公司在中国证监会指定信息披露媒体发布的正式公告和有关信息。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和投资人的风险承受能力相适应。基金有风险，投资需谨慎。本产品由浙商基金发行与管理，销售机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。