中加市场周报｜股市：8月经济数据不及预期 打压市场情绪

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上周市场回顾与分析

上周A股主要指数均下跌，沪深300和科创50指数跌幅较大。

分行业来看，28个申万一级行业中有6个上涨。化工（+2.80%）、医药生物（+2.63%）和公用事业（+1.26）居涨幅前三。钢铁（-7.87%）、有色金属（-7.33%）和建筑材料（-7.15%）居跌幅前三。

A股主要指数周涨跌幅

医药生物板块经过较多调整，相关利空消息基本落地，显现出一定估值吸引力，引发机构资金进入。

钢铁板块受益供给侧因素，短期涨幅过大，一定程度透支了投资者的盈利预期，相关利空消息更加打击了投资者信心，导致博弈资金快速流出。

策略观点

上周A股走势震荡下跌，市场内资金博弈情况依然剧烈。

政府公布了8月国内经济数据，国内8月经济数据继续凸显经济下行压力，疫情对消费的冲击尤为剧烈，8月社会消费品零售同比大幅下滑至2.5%，另外工业增加值也不及预期，固定资产投资则在制造业投资上行驱动下有所好转。短期基本面压力叠加疫情因素打击市场情绪，且9月以来恒大事件持续发酵，公开市场逆回购利率和MLF利率均保持不变，短端SHIBOR利率维持缓慢上升，流动性并未有宽松迹象，市场依然在等待政策利好（10月政治局会议）。对中长期方向，我们认为无需过分悲观。

对于市场，我们继续维持“不过分乐观、不过分悲观”的态度，关注成长、侧重性价比。

同时，继续关注以下方向：

（1）受益国产替代、自主可控的成长主线，如电子、计算机、通信及高端装备制造等相关子行业及公司。

（2）在碳中和、碳达峰背景下，关注碳交易和碳中和相关标的，如新能源材料、储能、汽车、光伏和部分化工、资源、基建行业的优质标的。

（3）核心赛道中能够维持强逻辑、高景气、业绩超预期的品种。

注：数据截至日期2021/09/17；数据来源：Wind；

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