新增规模超出2020年水平一倍多，近一年平均收益超10%，这类基金火了

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震荡行情下，投资一揽子基金的公募FOF产品备受追捧。

今年以来新成立的FOF规模超过780亿元，较2020年全年大增152.94%。从近一年维度看，FOF平均收益率达到了12.35%，赚钱效应突出。

分析人士指出，随着居民资产配置比例中的基金资产占比上升，投资确定性高的FOF基金将越来越受到投资者认同。

今年以来规模大增783.96亿元

Wind数据显示，截至9月22日，今年以来共有46只FOF成立，合计规模783.96亿元，较2020年全年成立的59只FOF309.94亿元的规模猛增152.94%。此外，从2017年10月开闸至今的近4年里，FOF总规模已达1791.39亿元，而今年不足10个月的时间，新成立的FOF就贡献了43.76%。目前，仍有10只FOF正在发行，4只FOF等待发行。

今年以来成立的46只FOF中，19只规模在50亿元以上。交银招享一年持有以89.90亿元的规模位居第一，其次是兴证全球优选平衡三个月持有（79.15亿元）。此外还有广发核心优选六个月持有、兴证全球安悦稳健养老一年持有、浦银安盛嘉和稳健一年持有、嘉实民安添岁稳健养老一年持有、民生加银稳健配置6个月等，规模也都在50亿元以上。

华夏基金资产配置部总监许利明指出，中国居民资产配置的重心正从房产向资本市场转移。随着居民资产配置比例中基金资产占比上升，投资确定性高的FOF基金更容易受到投资者认同。

基金业协会数据显示，截至今年7月底，公募基金规模和数量分别为23.54万亿元和8481只。按照上述1791.39亿元的FOF规模计算，FOF基金规模占比目前尚不足1%。

实现更高风险收益比

许利明指出，FOF之所以受到投资者欢迎，与基金投资情况逐渐复杂有关。股票市场有两大特点，一是市场波动大，二是不同股票之间差异大。从过去几年情况来看，投资者逐渐认识到“炒股不如买基”。而FOF通过深入研究各个基金特征，对各个基金进行有目标的选择并不断优化，以实现投资风险的二次分散，对投资的波动进行二次平滑，可以实现更低的收益波动、更确定的收益目标，实现更高的风险收益比。

Wind数据显示，从近三年维度看，有统计数据的11只FOF收益率均在10%以上，其中有4只基金收益率超过了50%。海富通聚优精选以91.03%的收益率位居第一，前海开源裕源收益率82.01%排名第二，其后是华夏养老2040三年（68.51%）、上投摩根尚睿（57.07%）。

从近一年维度看，FOF投资收益同样稳健。Wind数据显示，131只成立时间在1年以上的FOF，近一年来平均收益率达到了12.35%。具体看，131只FOF中有130只收益率为正，其中有11只基金收益率超过了20%。华夏聚丰稳健目标以39.41%的收益率位居第一，跟随其后的是广发锐意进取3个月（27.29%）、华夏养老2050五年（24.35%）。

平安基金FOF投资总监代宏坤表示，随着刚兑打破以及投资者逐渐成熟，跨资产配置需求越来越强烈，单一资产已很难满足投资者的多样化需求。权益资产长期投资价值显著，但是短期波动太大；固定收益资产走势较为稳健，但收益率相对偏低。未来，公募FOF会在资产多元配置中占据重要位置。

多维度提升FOF投资质量

代宏坤表示，基金经理的能力范围和边界、在特定风格下的操作连贯性等核心问题，是选择FOF产品的重要维度。

一是跨行业分散投资风格。这类基金经理一般通过紧密跟踪市场变化进行动态调整，虽然不是市场里最拔尖的，但长期来看回撤控制较好，净值曲线较为平稳；二是持股集中度特别高的基金经理。他们有着较为深厚的产业知识积累，聚焦在消费、科技、医药等几个核心赛道。在轮动板块与持股一致时，收益率可能较高，但容易出现大的净值回落。

在谈及长期投资时，许利明指出，长期投资意味着投资者试错机会减少。普通投资者之所以难以长期持有，是因为在资产确定性不足情况下很难“孤注一掷”。唯有当标的资产具有足够强的确定性，投资者才能放心去长期投资。

为提升胜率，很多公募在产品筛选方面运用了科技赋能手段。

平安基金MOM投资总监夏添凉表示，截至目前，平安基金已搭建起“一站式”智能化资产配置管理系统。该系统涵盖“资本市场和基金经理人研究、MOM/FOF投资组合构建、实时投资组合主动管理、风控及业绩归因”四大模块。他表示，基金经理过往业绩的可解释性、过往业绩的实现路径、是否具备稳定性等方面均值得重点关注。

编辑：徐效鸿