注重控制回撤+获得收益 富国安诚回报12个月持有期混合即将结束募集

上证指数在挑战3700点后遭遇阶段性回撤，当下节点，有人“恐惧”，有人“贪婪”。对基金管理人来说，如何平衡好风险与收益，是十分重要的课题。富国基金基金经理于渤认为，低回撤是长期复利的核心来源之一。据悉，拟由于渤管理的富国安诚回报12个月持有期混合（A类：013143，C类：013144）即将结束募集，这只基金将通过仓位管理与精选个股科学有效控回撤，要以风险可控为前提，获取持续创新高的产品净值，力争为持有人创造“舒适”的投资体验。

从履历来看，于渤拥有12年证券从业经历，超过6年的投资管理经验。据于渤自己的介绍，刚开始进行投资管理的时候，正值2015年高点，没多久就遇到市场大幅下跌，这一经历使得她对控制风险非常重视。于渤的投资目标是在风险可控的前提下，产品能够持续创新高，这一目标具有两层内涵，一是控制回撤，二是获得收益。

具体来看，一方面，通过仓位管理来控制绝对的回撤，于渤强调，仓位管理的核心逻辑基础在于风险管理，以绝对收益为出发点，审时而不择时，不判断指数的点位，根据风险额度调整仓位，有确定性机会时提升仓位。通过仓位管理，在2015年股灾、2016年初熔断、2018 年的熊市以及2020 年两次新冠疫情冲击中都规避掉了大部分的风险。

另一方面，通过选股来捕捉更多收益。对于个股选择，于渤会配合仓位波动，将持股分为基础仓位和弹性仓位两大类——基础仓位重概率，关注公司的质地、增长的质量、高ROE或者ROE提升的核心驱动因素是否可持续等核心因素，以优质蓝筹和白马成长为主；弹性仓位重视赔率，关键看风险收益比和基本面趋势，以周期和TMT行业为主。

在注重风险控制这一核心逻辑下，于渤管理的基金产品很好地诠释了“控制回撤+获得收益”两个目标。于渤自2019年7月开始管理富国新收益、富国新优享两只产品，从收益的角度看，根据基金二季报，截至6月末，两只产品A最近三年总回报分别为73.55%、55.25%，业绩比较基准涨幅分别为13.51%、22.13%，均位居同类绝对收益目标基金（A类）前1/3。从回撤的角度来看，两只产品更为优秀。近两年市场整体向好，但阶段性波动难以避免，Wind数据显示，富国新收益、富国新优享2020年最大回撤绝对值均在7.5%以内，今年初至8月末，两只基金最大回撤绝对值分别为8.08%和4.59%，而沪深300指数在两个区间段内最大回撤绝对值超16%和18%。基于优秀的风险收益比，于渤受到机构投资者欢迎，富国新收益2021中报显示，机构投资者持有比例达到89%。

根据基金中报，富国新收益、富国新优享的权益仓位分别为52%和31%，代表了两种不同的风险偏好。为了为投资者提供更多风险偏好的产品选择，富国安诚回报12个月持有期混合权益仓位在10%-50%之间，风险偏好低于富国新收益，对市场波动较为敏感的投资者不妨借道该基金，做更安心的中长期投资。