军工见顶了吗？看看9月月报怎么说

原标题：军工见顶了吗？看看9月月报怎么说来源：中邮基金服务号

中邮军民融合9月月报

揭秘基金经理郑玲最新后市观点

产品表现回顾

9月以来，A股三大股指维持震荡走势。截至9.30，本基金近1年涨幅为44.47%；近2年涨幅为134.89%，同类基金排名前13%。

涨幅数据来源：wind，银河证券，中邮基金官网，截至2021.9.30。业绩基准=中证军工指数收益率×60%＋上证国债指数收益率×40%。同类指混合基金中灵活配置型基金，近两年排名57/464。基金有风险，投资需谨慎。

9月热点事件

航空相关国企改革稳步推进

9月，航空相关国企检查了集团公司国企改革三年行动进展情况，并对下一阶段重点改革任务进行了研究和部署。

● 作为随着国企改革步伐加速，预计会有更多军工企业开展股权激励事项，进而提升效率、释放盈利能力。

第十三届珠海航展顺利举办

本届航展共吸引近40个国家和地区近700家展商参展，多家军企展品品种超预期，现场签订的合作协议书总值超过125亿美元。

● 本次航展举办或能推高整个行业新单数据，行业有望迎来业绩带动下的高景气。

基金经理展望后市

Q1

军工板块高景气度有望持续吗？

宏观方面，尽管我国国防建设处于快速发展中，但目前其建设水平仍与经济发展速度不匹配，横向比较来看，多年来我国国防军费仅占我国GDP约1.3%的比例，低于2.6%左右的世界平均水平，可以印证军工板块发展空间还是很大的。

微观方面，通过我们的调研，近两年军工行业共有21家上市公司募集了287亿元资金，融资结束后，产能扩张仍在不断进行中，后期业绩有望释放的更加充分，所以军工行业见顶的逻辑是站不住脚的。

总体而言，我国军工板块的发展还有很大的上升空间，随着政策支持力度的加大和市场预期的改善，行业高景气度有望持续。

Q2

看好哪些细分赛道？

长期来看，我比较看好发动机产业链和飞机等高景气赛道，并会根据“四大原则”把握后市投资机会，具体有以下四种领域：

上述行业仅作示例，不代表基金经理的投资推介，也不代表本基金实际持仓。

注：本基金成立于2017-04-01，郑玲自2020-07-24起担任基金经理，2017-2020年收益率/业绩基准（%）分别为：-1.02/-12.95 ，-22.27/-14.71，22.03/15.55 ，92.66/40.58。郑玲目前还担任中邮风格轮动（2020-07-08起）基金经理，该基金成立于2016-01-27，2016-2020年收益率/业绩基准（%）为：9.50/8.96，6.82/12.98，-9.82/-13.74，20.08/22.93，63.91/17.94，数据来源：中邮基金官网，基金定期报告。

风险提示：本材料观点不构成投资建议或承诺。基金管理人以诚实信用、勤勉尽责原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金过往业绩不预示未来表现。本基金为混合型基金，属于中等预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期风险、预期收益高于货币市场基金和债券型基金，低于股票型基金。基金投资人在投资前请确认已知晓并理解该产品特征性与相关风险，具有相应风险承受能力，谨慎投资。