历史大数据盘点：基金发行遇冷，入场还是观望？

原标题：历史大数据盘点：基金发行遇冷，入场还是观望？来源：银华理财家

基金市场真是阴晴不定，说变就变——

年初市场情绪高涨，日光基、爆款基金频现；如今，新基发行不复年初盛况，“日光基”不复出现，爆款基金也不知所踪……

Wind数据显示，截至10月26日，10月以来成立的新基金数量仅为53只，发行规模为464.64亿份。而9月成立新基金190只，发行规模达2343.66亿份。

即使考虑到“十一”长假因素，发行规模环比仍呈断崖式下跌。

市场出现这个现场是否正常？手握资金的我们该恐慌，还是大胆进场？专业人士表示——当基金发行慢下来的时候，或许是市场配置价值逐渐显现的信号。

为什么这么说？

我们不妨先来看看历史数据

一、“基金发行热度降低时是较好的买点”并非空话

如下图所示，统计2014年以来权益类基金每月的发行份额（柱状图），以及2014年以来任意一个交易日买入偏股混合型基金指数的近1年、近3年、近5年平均收益率（折线图）。通过对比，我们能得出什么结论？

基金发行份额VS买入偏股混合型基金指数

持有1/3/5年平均收益率

（备注：数据来自Wind，发行份额统计时间2014年1月至2021年4月，其中2021年4月统计时间截至4月21日。统计权益类基金类型包括普通股票、被动指数、增强指数、灵活配置、偏股混合、平衡混合。收益率统计区间为2014年1月1日至2021年4月21日，1/3/5年收益率为在上述区间任意一天买入偏股混合型基金指数持有满1/3/5年的收益率平均值。）

谜底揭晓——

可以看出，市场月发行份额越低，形成低谷时，持有不同阶段获得的回报反而会形成小高峰，显示出反比的情况。

比如2015年5月6月、7月，市场月发行份额显示为高峰，但其持有不同阶段获得的回报则形成小低谷。

二、发行低谷期买入的获利稳定性更优

为了让结论更真切

我们进行了对比更直观鲜明的数据测算

通过上面的发行份额（柱状图）的走势，可以发现几个比较明显的权益基金发行低谷期、高峰期。在这些阶段买入偏股混合型基金指数的近1年、3年、5年的平均收益率如下表：

（备注：数据来自Wind，计算上述区间任意一天买入偏股混合型基金指数持有满1/3/5年的收益率平均值）

根据历史数据可以看出——

发行低谷期与发行高峰期分别作为买点，中短期的收益对比非常明显，从近1年、近3年维度，4个低谷期的平均收益均为正，2个高峰期则基本没有收益甚至大幅亏损。

不过，在持有周期长达五年后，无论发行低谷或发行高峰买入的基金均能获得正回报。但整体上看，仍然是发行低谷期买入的获利稳定性更优。

敲黑板总结一下

“基金发行热度降低时”的本质，还是巴菲特那句“别人恐慌我贪婪”。行情震荡回调，市场情绪反馈萎靡，但恰恰此时也更可能出现更多高性价比的投资机会，也不妨从逆向思维的角度出发，在此时买入并持有基金。因为随着市场越跌越低以及频繁震荡，市场风险也在逐步消化，此时投资的安全边际更高，确实有较大几率会获得更好的投资回报。当然，如此操作也较大概率面临短期的煎熬，但通过历史数据能看出，在耐心持有一段时间后，相对发行高峰买入，会更早获得正回报，而随着时间的拉长，获得的回报大概率越来越丰厚。

不过，买在发行高峰时期的投资者也无需过度担忧。虽然行情加速上涨或反弹至阶段高位可能积累了比较多的风险，但一方面，基金市场周期拉长后，能够熨平短期波动；另一方面，公募基金能够充分发挥专业优势，通过长线角度选股、配置，最终穿越牛熊。

总的来说，长期理念始终是基金投资的致胜之道——无论基金持有人什么时候买入基金，都应该坚定信念，选中后长期持有。

温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。