华安基金盛骅：AH股双管齐下 动态把握行业龙头机会

原标题：华安基金盛骅：AH股双管齐下 动态把握行业龙头机会

来源：上海证券报

“好公司只要从两到三年的维度来看是低估的，就不怕不涨。”华安基金经理盛骅表示。

今年以来不少投资者依据对上市公司景气度高低的判断进行投资，并取得了不错的效果，但在盛骅看来，长期而言上述方法是有问题的。盛骅认为，短期景气度、市场情绪固然能影响一时的股价，但买股票还是应该买公司的未来。

动态调整基金组合

“基金经理的精力应该花在哪里？如果放在风口、概念、增速反转等催化因素上，并来回倒腾交易，短期业绩可能会不错，但长期来看，不仅有犯错的可能，也会遇到规模边界等问题。基金经理的压力都很大，但我坚持不短炒。”盛骅表示。

盛骅具有10年以上证券从业经验，在A、H股市场均有较为深厚的投研积淀，其管理的华安核心优选混合荣获2020年“金基金”偏股混合型基金七年期奖。

“具体选股时，我会根据自由现金流等指标来寻找具有好生意模式的公司，并动态调整基金组合。”盛骅说。

盛骅表示，只有遇到三种情况，才会选择卖出：其一，标的估值偏贵，需要主动或领先于市场止盈，不必介意卖早了；其二，看错了就得认错卖出；其三，发现性价比更高的机会。

盛骅告诉记者，在投资上，他有三大特征：一是敢于重仓个股，否则即便看对，对整个组合业绩的贡献也很有限；二是具有超过普通投资者的耐心和定力，敢拿足够长的时间；三是不追逐热点，喜欢独立研究。只有真正理解优秀公司，才能在股价波动时，有信心买入或抗住。

对于投资要点，盛骅认为，均衡尤为重要。即使非常看好某个方向，他的配置比重也不会超过三成。如此，即便犯错，整个组合的波动仍然可控。同时，他对标的风格也会做一定的分散，在成长和价值中寻找各自的龙头公司。

捕捉优秀赛道中的龙头股

盛骅对A股未来较为乐观，尤其看好今年以来跌得较多的白马蓝筹股。对今年以来业绩增速较高的一些传统行业，他则警示其业绩不可持续可能带来的风险。

“老百姓资产往权益市场加速转移、外资增配中国权益资产的趋势不可阻挡，在此背景下，优秀的龙头公司将获得青睐。” 盛骅说。

具体来看，盛骅比较关注科技创新、消费、医疗医药等赛道中中国具有全球竞争力的龙头公司。

在盛骅看来，消费板块目前向下空间有限，应把握结构性机会。他对新消费和传统消费都较为关注。“比如扫地机器人，这类新消费标的就像30年前的洗衣机潜力巨大，拉长时间看已跌出一定的上涨空间。再比如需求较稳的高端白酒，估值高的时候，很多消息都会变成‘坏消息’，而此前的下跌已经提供了中长期投资机会，即便不一定马上走强，现在的估值也相对安全。”

在新能源领域，盛骅目前较为看好光伏。一方面，光伏在全球范围内的使用成本已经很低，经济性优势明显；另一方面，在全球减少碳排放背景下，光伏是最容易分布式应用的一种新能源，未来有很大的发展空间。

对明年港股不必过于担忧

对于明年的港股投资，盛骅并不过于担忧。在他看来，尽管今年港股出现了较大的调整，但港股市场每年都会出现各种各样的扰动因素，不足为奇。“港股市场上有很多有价值的好公司，我们比较重视港股的机会。” “对于港股互联网龙头公司来说，加强监管是为了其更健康地发展，中长期来看不会影响这些公司的价值。”盛骅表示。

据悉，拟由盛骅管理的华安优势龙头混合正在发行，该基金可投资港股通标的股票。