基金持续看好新能源行业投资机会

原标题：基金持续看好新能源行业投资机会

11月8日，中国人民银行宣布推出碳减排支持工具。对于这个新的结构性货币政策工具，基金公司普遍认为有利于提升商业银行向新能源企业放贷的意愿，新能源行业估值有望得到更强支撑。

一举两得

光大保德信基金表示，这是一个政策利好。在此背景下，商业银行更有意愿向新能源企业放贷，新能源企业的融资利率下降，企业投资有望增加。

博道基金研究总监兼基金投资部总经理张迎军认为，央行推出碳减排支持工具，重点支持清洁能源、节能环保和碳减排技术三个领域，此举可以引导金融机构和鼓励社会资金更多投向绿色低碳领域。对于绿电运营商获得资金支持、扩大装机规模、降低融资成本、延长还款期限等方面起到鼓励作用，特别是对一些民营及地方运营商尤为明显。

诺德基金基金经理谢屹解读道：“碳减排相关绿色贷款的推出有一举两得的功效。一方面，这部分是新增贷款，可以拉动新增的需求，用以应对潜在经济下行压力。另一方面，这部分贷款有明显的指向性，即精准扶持减排相关的清洁能源领域，包括风电、太阳能、生物质能源氢能、地热、热泵、高效储能等。”

谢屹表示，央行虽然开通了“先贷后借”的直接投放通道，但是要求银行提供碳减排贷款对应的减排数量等信息，并要求第三方专业机构核实验证。这是真正的精准滴灌，应该会比较好地缓解相关领域企业的资金需求，并促进新能源企业持续创新和建立规模优势。

估值支撑

光大保德信基金表示，新能源行业中长期增长更具确定性，估值有望得到更强支撑。

谢屹表示，最直接的影响是边际上降低了新能源企业的贷款利率和资金成本。目前现行的贷款加权利率大约在5%以上，而绿色贷款利率大约在3.85%左右，定向降息的作用显著。对清洁能源、碳减排、节能环保等领域构成实质利好。同时，对于银行而言，可以从央行获得60%的贷款额度支持，利率在1.75%。另外，在资金支持下，新能源企业可以加快扩张步伐，在现有产品领域构建规模壁垒，同时快速推进产品的更新升级。

张迎军认为，目前大型风光项目贷款流程成熟完善，但一些中小分布式项目可能还有贷款难现象。另外，民企的利率劣势可能在宽松环境下获得明显改善。储能项目之前的商业模式并不清晰，今后储能系统也有望获得一定金融支持。

兴业基金副总经理钱睿南表示，在“双碳”“双控”、绿色转型大背景下，相关领域新兴产业众多，发展潜力巨大。在过去十余年间，这一领域已经培育出了风电、光伏以及电动汽车这样体量庞大的产业，而且依然还处于快速的发展时期。

上投摩根基金经理赵隆隆认为，站在年末这个时点展望2022年，“双碳”目标仍将是市场的主旋律，光伏和电动车行业渗透率预计进一步加速。具体来看，2021年光伏上游原料及铝钢等大宗商品价格大幅上涨的问题或在2022年得到一定缓解，传导到相关环节的降价有助于进一步刺激终端用户的装机增长。