【投资优选】今年买基体验不太好？不如通过长期定投把握上涨行情！

谈起定投和长期投资，小华想起自家一位老将基金经理——刘辉。他从业时间长达19.5年，是一名经过实战证明，能够横跨新兴行业和传统行业的绩优基金经理。刘辉曾精准预判了2019年农业基本面反转和科技产业的爆发，并提前于低位布局。根据基金定期报告数据显示，所管理的银华内需精选在2019年、2020年都分别获得100.36%、50.46%的出色回报。另外，近三年（2018.10.1-2021.9.30）回报为120.44%，大幅超越同期业绩比较基准和A股主流指数。

刘辉管理银华内需精选

任职期内阶段表现优异

（基金数据来源：基金定期报告；指数数据来源：Wind；时间截至：2021.9.30）

对于银华内需精选长期的收益来源，刘辉将之归功于科学的投资理念，他把自己的投资框架概括为十二个字箴言：“立足产业、价值为本、长期投资”。

立足产业，就是要把主要的时间和精力放在研究行业和相关公司的演进发展上，放在与实业实践者的交流和对他们的理解上，追求对行业和公司在中长期时间周期上变化的理解和预判能力；

价值为本，就是投资收益的来源，是来源于行业和公司的发展变化所导致的内在价值上升，而不是交易能力。由此需要理解各种类型行业以及相关公司在不同阶段内在价值的定价方式；

长期投资，就是以长期持有作为最基础的操作方式，也只选择敢于长期持有的行业和公司，和投资情绪驱动的交易性机会保持距离。

虽然在近一年的过程中，刘辉所管理的银华内需精选重仓持有的农业、科技、医药等板块的组合整体表现平平（持仓数据来源：基金定期报告，截至2021.9.30），但经过估值调整和行业风险释放后，近期农业和医药已有回暖迹象，科技也维持较高景气度。与此同时，这几个行业均具备高成长属性，波动性和爆发性也比较强，是长期定投的好品种，因此正如上述所说，基金短期表现相对落后，有可能是正处于80%的震荡调整时间，但为了不错过20%的高光时刻，值得持有人长期持有并加以定投。

在三季报中，刘辉也谈及今年以来，我们的组合在没有及时跟上新能源主线以后，一直不在市场的交易主线和重心上，而更多是落在市场调整震荡的方向上，由此产生的收益状态自然是无法让持有人满意的。但对于过去已经大幅上涨的热点方向，我们还会继续保持距离，等待充分调整以后的评估再定。我们继续耐心等待属于我们组合的机会，维持组合的基本结构，积极挖掘未来可能带来正收益的机会。展望具体后市操作，银华内需精选依旧遵循着刘辉的长期产业趋势思考，继续维持农业的配置，维持科技股和医药股中具有较强且清晰成长特征的个股，适当增加低估值低位置品种。

最后，小华认为，所谓的长期投资，是通过长期持有做好准备，耐心等待，以至于在行情来的时候不会踏空，同时获得更好的超额回报。而像银华内需精选这类基金，通过定投的模式，则更容易实现长期持有。并且，在长期主义投资者刘辉对于产业的长期追踪和深度思考下，长期定投所带来的复利效果，或许能带来意想不到的惊喜！

刘辉履历，曾任职于中信证券、中信基金、北京嘉数资产，2016年11月加入银华基金。曾于2017.3.15至2018.3.28担任银华道琼斯88精选基金经理。现管理基金如下：银华内需精选（2017.3.15起），银华成长先锋（2019.12.13起），银华同力（2020.6.16起），银华创业板两年定开（2020.8.7起）。

王利刚履历：硕士学位。2012年7月加入银华基金，历任研究部助理行业研究员、投资管理一部基金经理助理，现任投资管理一部基金经理。现管理基金如下：银华成长先锋（2019.12.31起）,银华创业板两年定开（2020.8.7起），银华内需精选（2021.4.26起），银华同力精选（2021.4.26起）。

银华内需精选成立于2009年7月1日，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-13.70%、-0.12%、-33.25%、100.36%、50.46%、174.08%。同期业绩比较基准收益率依次为-8.16%、17.32%、-19.66%、29.43%、22.61%、62.59%。银华成长先锋于2010年10月8日成立，2016年、2017年、2018年、2019年、2020年、自基金合同生效起至今的净值增长率依次为-29.64%、-3.94%、-26.72%、58.96%、54.20%、81.55%。同期业绩比较基准收益率依次为-5.90%、12.15%、-12.43%、22.96%、17.72%、71.96%。银华同力精选于2020年6月16日成立， 自基金合同生效起至今的净值增长率为-11.65%。同期业绩比较基准收益率依次为19.60%。银华创业板两年定开于2020年8月7日成立，自基金合同生效起至今的净值增长率为-5.82%。同期业绩比较基准收益率为2.86%。（以上数据来源：基金定期报告，日期截止至2021.9.30）

温馨提示：投资有风险，投资需谨慎。基金是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。五、本基金由银华基金管理股份有限公司依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网http://eid.csrc.gov.cn/fund和基金管理人网站www.yhfund.com.cn进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。