【请回答2021】基金业绩表现不好，要调仓吗？基金规模变大，业绩会变坏吗？（来领红包！）

原标题：【请回答2021】基金业绩表现不好，要调仓吗？基金规模变大，业绩会变坏吗？（来领红包！）来源：诺安理财狮

上一期，小诺分析了资产配置的重要性，并征集问题，希望通过答疑的形式，为大家进行查漏补缺，最终让大家做好资产配置，在降低风险的同时，也能收获更好的回报。

小诺从所有问题中，筛选了最具代表性的五个问题，在这里为大家一一解答，希望能够帮助你解答疑惑。留言被选中的小伙伴分别是：@ sunny 、@淼 、@米兰卡卡 、@ 徒维、 @孙千胜，小诺的5元红包等你哦！

问题1：同一基金经理管理的基金都一样好吗？

首先明确一点，基金持仓越集中，相对应的风险就越高，也就是波动越大。如果持仓比较分散，就相当于做了一个“多元化的资产配置”，能够降低单一股票波动对组合影响。所以，持仓越是分散，一般来说风险越低。

你问基金经理的代表作是不是能够代表他管理的所有基金，很遗憾不能。这主要是有以下五大原因。

第一：管理基金类型不同。比如，基金经理同时管理偏股型基金和偏债型基金。由于投资权益市场比例不同，当市场好的时候，偏股型基金往往业绩优秀，而市场震荡期，偏债型基金会更稳。

第二：管理基金投资区域不同。如果基金经理管理的两只基金一只主要投资国内，而另一只是QDII产品（投资海外市场），由于投资范围不同，其业绩往往也具有较大差距。

第三：管理基金投资概念不同。如果基金经理管理的两只基金都是主题基金，一只是大消费主题，一只是低碳经济，那么由于投资标的概念不同，也会造成业绩的差距。

第四：管理基金发行时间不同。如果管理的两只基金，一只基金恰逢发在市场最低点附近，而另一只基金发行在市场最高点附近。那么，即使两只基金都有很好的超额回报，其绝对收益往往也差距较大。

第五：管理基金规模不同。大规模的基金，往往只能投资大市值企业，资金量大调仓换股会难一些；而中小规模基金可选择标的更多，同时也更加灵活。

第六：基金经理不完全一样。有时候，一只基金会有两位甚至三位基金经理共同管理，管理的方向也会各有侧重。所以，相比于基金经理单独管理的基金，多人管理的基金体现了更多策略，两只基金业绩也会不同。

问题2：高收益与低回撤，如何选？

当然是选择“收益高+回撤小”的基金最好啦。可惜，投资中往往是鱼和熊掌不可兼得。

针对高收益与低回撤的选择，还要具体问题具体分析。不同的投资者应该根据自己的风险属性选择不同的产品。

比如，积极型投资者，往往是风险承受能力较高，面对市场波动，不仅不慌还能耐心持有，甚至加仓以降低成本，安心等待市场反转。这样就比较适合投资收益高的权益类基金。

如果，你是稳健型投资者，风险承受能力较低，那么回撤较低的基金就是你的“菜”。因为，预期收益高的权益基金一旦发生20%的亏损可能是你不能承受的，从而会忍痛割肉，错失后期的反转行情。而选择低回撤的较稳健基金，你能够坚持长期持有，并获取较稳健回报。

投资者需要遵循投资权益市场比例越大，风险越高，预期收益越高这样的一个原则，判断基金是否适合自己投资。

问题3：基金多大规模最好？

确实，基金规模太大，从理论市场存在一定的“弊端”。

第一：需要配置更多股票。基金行业存在“双十协定”，即一只基金持有一家上市公司市值不得超过基金资产净值的10%，同一基金管理人旗下基金合计持有一家上市公司股份不得超过该公司股份的10%。如果基金规模过大，首先，很难重仓优质但市值小的股票；其次，必须投资更多股票，这对基金经理的能力是个非常大的考验，需要基金经理有更广阔的能力圈。

第二：难以短期调仓换股。面对行业的快速轮动，规模较大的基金由于持有股票份额较多，在买卖过程中对股价影响较大，很难以理想的价格进行买卖。

不过投资者在选择基金的时候，还是要全面考虑。虽然基金规模从理论上对基金操作有影响，但影响基金业绩的最主要因素还是基金的管理团队，并且，专业的第三方机构在研究基金规模与业绩的关系时，也指出不能以单一基金规模选基。

根据2018年11月上海证券基金评价研究中心研究发现，以长周期看，基金规模与业绩表现或存一定程度的非线性关系，随基金规模增大，基金业绩将受到负面的影响，但其影响程度极小；而在不同的市场环境下，各区间基金规模对业绩水平的相关关系存在差异。单以基金规模这一指标即对基金未来业绩表现做出定义是无意义的。

所以，小诺建议你，如果是同一基金经理掌舵，选规模适中的基金5亿元—50亿元左右。以上只是针对主动权益类基金，至于货币基金、债券基金、指数基金的规模与业绩的直接相关性不大。

问题4：基金业绩不好了，要换吗？