探索数字变革最前沿“元宇宙”， 探讨“元宇宙”配置价值

原标题：探索数字变革最前沿“元宇宙”， 探讨“元宇宙”配置价值来源：博时基金

周之易

博时基金行业研究部 传媒互联网研究员

今天跟大家分享一下“元宇宙”具体是什么，“元宇宙”的应用和与它相关的东西。“元宇宙”是很早以前就有的概念，近期比较火热，英文叫Metaverse，是指超越现实的宇宙概念。它常用于描述互联网未来迭代的概念，由可连接、可感知、共享的3D虚拟空间组成，脱胎于现实世界，又和现实世界平行、相互影响。

“元宇宙”主要有以下几个元素：比如身份感，有独立的与现实不同的身份；在“元宇宙”里有朋友，还有沉浸感和低延迟，有经济系统和文明等等。

“元宇宙”最早来源于上世纪90年代美国科幻学家尼尔·史帝芬森的小说《雪崩》——描述了一个沉浸式共享空间，在那里，物理世界和数字世界相互交汇、相互交融。小说描述的“元宇宙”即人们可进入的三维数字世界，每个人可用虚拟身份自由交流，这个世界与现实世界平行，不是被包含的关系。

“元宇宙”覆盖的技术和范围

“元宇宙”具体覆盖哪些技术和哪些范围呢？

在“元宇宙”里，有各种各样新的技术和非常多的细分维度——例如底层支持技术，像电子游戏为“元宇宙”提供了游戏引擎和交互方式等技术，人工智能和AI为“元宇宙”提供了各种各样的人工智能，网络和运算技术支撑大家从现实世界进入虚拟世界，还有物联网技术和区块链技术——这些技术为“元宇宙”提供经济系统、物联网系统等保证。

综合而言，过去很多零零散散的技术分布在不同的领域，看起来没太多关联，如果把这些放在“元宇宙”概念下思考，它们一起构成了整个“元宇宙”的生态。

大家可能有一个疑问，“元宇宙”是过去五年、十年聊的话题，比如物联网、VR、AI，为什么现在“元宇宙”被热议？

一方面是市场的关注度和热点到了这里，另一方面“元宇宙”相关技术在2020年之后，特别是疫情后整体上有迅速向前的趋势，让大家对“元宇宙”从遥远的未来到稍微近点的未来有了不同的认知。

新一代的VR投显设备有新的增长，包括5G的技术这两年有迅速的普及，云计算、引擎的技术包括GPU技术都在这段时间有非常快的演进趋势。再往后看，脑机接口的技术这几年也在迅速发展的过程中，虽然还处在比较早期。

不只是巨头或是大公司在布局“元宇宙”概念，像美国的头部互联网公司，包括中国某些大的互联网公司在“元宇宙”的相关概念下，在细分业务上有很多布局。许多初创企业也在2021年开始爆发，例如做VR的硬件、软件，社区生态，AI技术等不同的东西。在2020年到2021年之间，有非常多的初创企业和公司出现在大家的视野里，展现出“元宇宙”概念下公司的创新点和活力。

从现实世界到虚拟世界有哪些元素构成？

我们作为真实世界里的人，需要通过一个入口进入虚拟世界，将人类在现实世界中的活动以更直观、更好、更简单、更高效的方式进行虚拟化。这个入口就是终端设备和网络传输和运算的技术，牵涉到AR、VR的设备和通讯计算的硬件条件。进入虚拟世界需要虚拟世界的文明规则、虚拟货币、交互方式以及行为，从而衍生出虚拟世界的内容——比如有很多游戏，虚拟世界的经济系统、单独的规则，最后就衍生出许多“元宇宙”相关业务。

我们传统的消费互联网企业的形式，比如说短视频、移动支付、电子商务、游戏，包括下一代的硬件AR、VR、智能汽车等，包括生产端在B端的产业互联网元素，SaaS很多的服务，像ERP、OA、CRM，这些在未来的虚拟化就是“元宇宙”核心的内容以及组成的要素和底层的支撑。

元宇宙的组成元素

以上简单介绍了在虚拟世界里有哪些构成要素，以及如何组成“元宇宙”的虚拟世界。那么最重要的内容如何映射到虚拟世界，成为“元宇宙”的组成元素呢？

➩ 一是身份，每个人在虚拟世界里需要有一个身份，这个身份与现实世界是平行的关系，不是相融的关系。每个人都可以在“元宇宙”或是虚拟世界过第二人生。

➩ 二是朋友，人是社会关系的总和，虚拟世界里也不能逃脱这一定律，只有有了朋友和社交关系，在虚拟世界才不仅仅是单独的个体，而是虚拟世界社会中的一员。

➩三是沉浸感，一个虚拟的世界需要让大家有真的“我”在这个世界里生活的感觉，沉浸感非常重要，其养成有很多元素。在虚拟世界里可以进行娱乐活动、工作、人生，在虚拟世界里起床、刷牙、洗漱、上班，有自己的工作和生活，由此构成一个人在“元宇宙”完全的生活状态。

➩ 四是低延迟，这一点非常重要。包括我们之前说的运算和传输，比如很久以前的互联网和今天相比有很大区别，3G之前的手机只能传播文字，没办法传播图片以及视频内容，核心原因就是当时的传输技术达不到这一点，所以没办法流畅的阅读图片，只能看一些文字。当时的许多应用在手机上都是文字形式，不能以完整的UI交互方式呈现。在3G时代，大家有了流畅的图文信息在手机上看，但是距离视频有点远。在4G时代，短视频爆发了，可以看到各种各样不同的东西。

再下一步，就不只是浏览视频，而是真的构建出虚拟空间，在虚拟空间中人与人之间交互，人与AI交互，需要非常高的网络传输速度、芯片的运算以及很低的延迟，才能保证人在里面有沉浸感和非常真实的感受。

➩ 五是多元化，相信每个人在现实生活中都有很多的困难、烦恼和自己做不到的事情，比如很想去南美和其他地方旅游，但是现在做不到，物理条件达不到可以立刻下一秒去到巴西或是其他国家。“元宇宙”多元化的环境消除了现实中物理的阻隔，以更低成本的方式让大家体验到更多元化的生活。

➩ 六是随时随地，“元宇宙”是24小时在线不停运转的虚拟世界。对于每个人来说，可以随时随地进入这个世界。因此，需要有很好的设备支撑，才能扩大整个“元宇宙”里的用户群体。

➩ 七是经济系统，真实的世界里有明确的经济系统，所有人都会自己创造价值，虚拟世界里也是一样，要构建“元宇宙”的世界，就需要一个稳定的持续高效运转的经济系统，相比现实世界，虚拟世界的经济系统损耗或许会更低、更友好。

当以上这些全部具备时，虚拟世界和“元宇宙”就是文明的最终形态。这就是虚拟世界的新经济，这里再着重讲一下经济系统，一方面我们会看到有很多现实中的工艺品、现实中的很多元素迅速的进行虚拟化，虚拟化和数字化之后，它们同样具有收藏价值等，这些构成了虚拟世界里的数字藏品，也包括虚拟货币等，这些东西一起构筑虚拟世界新的经济。

关于元宇宙的特点和畅想

当前，“元宇宙”处在相对早期的阶段，它的概念和我们的生活离得比较远，还不是直接落地很明确的东西，我们来具体畅想下“元宇宙”会是怎样的世界。

❏ 首先，“元宇宙”未来对于整个互联网来说是升维的更有趣的体验。在过往的互联网入口，大家感受到的是二维互联网世界，我们通过一块屏幕在互联网世界交互，不管是文字、图片或视频，都是二维的展现，是平面视觉的东西。在“元宇宙”里，未来里不是平面的，而是立体的，每个人会身处这个空间，而不是透过一块屏幕看世界。现在的二维互联网体验只有视觉和听觉能够感受，到时可能还会有嗅觉、触觉等都能在终极的互联网，即我们所说的“元宇宙”里感受到。

❏ 第二，人与世界的关系将逐渐变得更加数字化。过去二十年里，互联网将很多东西从线下搬到线上，比如很多报告、书籍材料已迅速进入数字化。唱片、DV带、光盘等在过去很多年里已逐渐被云端化和数字化。未来二十年，该趋势可能更多在“元宇宙”的愿景里出现，有更多的演绎和趋势。我们会与更聪明的机器人、AI有更频繁的互动，这样的互动体验有机会超越人和人之间的交互体验。

❏ 第三，未来现实世界和“元宇宙”或与虚拟世界有机交融，不断的交汇在一起。“元宇宙”和现实世界不是完全脱离或没有关系，两者之间相互交融、模糊互相界限。我们过去大多数的生活、时间、经验停留在现实世界里，互联网的发展历程将里面一部分时间、资产、内容转到虚拟世界，比如刚才讲到的书籍、影音资料、娱乐方式，刷短视频即从现实世界通过电子屏幕转到互联网世界。

未来，当我们逐渐将平面的互联网世界内容变为三维的虚拟空间，并在里面存储的内容时，会发现现实世界和“元宇宙”之间的界限会不断的模糊，越来越多在现实世界里的事情在“元宇宙”里可以做。比如在“元宇宙”里可以购物、工作、开会。在这个虚拟世界里，很多时候会提升人的效率和创造力，人去创造、设计的门槛在虚拟世界里不断降低，每个人也有更多的创造和被关注的机会。

“元宇宙”概念还会有海量的用户创造内容，即UGC内容。过去的互联网世界里，内容主要是PGC即专业的供应商来发布，比如我们最早看到的很多电影、电视剧以及网上的很多综艺节目，是很PGC的内容，近年来我们发现越来越多的UGC内容，如很多的短视频、中视频很有创意，它们是创作者做的内容。

未来的虚拟世界里，UGC的空间变得越来越大，世界从平面的二维空间到三维空间，越来越多的东西和内容可以由用户自己创造。在“元宇宙”里，用户不仅是消费者，对绝大多数人来说他们也是UGC内容的生产者，人们在这样的“元宇宙”里不仅是享受，也会创造。

❏ 第四，“元宇宙”赋予了数字资产价值。当我们将越来越多的价值和时间异筑在虚拟世界里时，虚拟世界的内容就会有更强的价值，就像我们过去赋予了艺术品价值，比如现实中很有名的画家画了一幅很好的画，所以有这样的价值。在数字世界里也有类似的东西，比如我有一个头像、有一幅虚拟世界里的画，同样应有比较强的收藏价值和内生价值，这是这几年不断被强化的概念。原生的数字资产也是比较有价值的东西，一个人在整个世界里生活，在数字世界或是“元宇宙”的部分将有越来越多的价值存在于原生的数字化里，或是原生的“元宇宙”里，这个过程也是“元宇宙”不断加深和演化的过程。

关于“元宇宙”的投资机遇

“元宇宙”目前如此火热，许多朋友关心“元宇宙”相关板块有哪些投资机遇？

我觉得“元宇宙”还处在一个非常早期的阶段，不管是一级市场还是二级市场，当前对于“元宇宙”这个主题或是概念的投资还处于概念刚兴起的阶段，距离最后达到一个成熟的、成功的商业化产品还有一个比较长的过程。

投资“元宇宙”板块需要注意相关风险，做相对比较认真仔细的研究。比如游戏行业，是一个较新的行业，里面的内容、概念等东西也非常多，需要谨慎下注，而不是一窝蜂的冲进去，这不是我们提倡的行为。

对于投资来说，我相信要做长期有价值的事。不管我们作为研究员，还是大家作为投资者，市场每天会有非常多的变动，比如“元宇宙”这个板块，涨跌都比较常见，需要保持一个良好稳定的心态。

另外，需要关注研究的行业里，长期的价值究竟会怎么发展，而不是最近一个月或者是最近三个月短期的变化。这种长期趋势是最重要的，也是有最大收益的。

注：本篇文章转自博时投资汇。

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